原标题：百奥家庭互动9月累涨近80%，发生了什么？ 来源：心中无股HK
据悉，百奥家庭互动9月累涨近80%，今日股价一度涨超14%，再创近五年新高。
该公司于9月先后推出《食物语》和《奥拉星》两款手游，大超市场预期。《食物语》是百奥与腾讯游戏合作的女性赛道首款产品，而《奥拉星》是在百奥原页游基础上进行研发的一款产品。此外，打磨多年的《造物法则二》将于今年11月份推出，这款手游今年7月份已经由Google Play在北美等23个国家上线，目前反响良好。市场人士乐观分析
大概二年半前，有投资者曾赴广州对百奥进行过二次调研与深度研究，当时印象最深刻的有二点，一是公司正在全力转型手游，共计七层楼约700人的公司团队的创业氛围与精神面貌令人振奋；二是高管变动新气象，刚刚重回集团CEO的戴老板是位IT行业的资深人士（这之前戴老板只担任董事长，CEO由一位职业经理人担任）。
令人惊喜的是，这个月公司先后推出的二款手游大大超出了市场预期，9月3日《食物语》推出后，连续二周进入全球主要运营平台前5位，目前仍稳定在前列；9月19口发行的《奥拉星》手游更是引爆了整个手游市场，得到了超高人气的追棒，成为2019年新游多项指标的第一名。从目前最新了解到的公开信息是，奥拉星比食物语更火爆，它的热度与流水几乎超越所有人之前的预期，常识提示我们：当下百奥的基本面已经困境大反转，未来业绩持续超高成长已经变得非常确定，下面让我们简单分析下是否是这样。
1、月初推出的二次元手游《食物语》由腾讯发行（与腾讯合作的起点是产品的月流水至少必须过亿元，否则不会被腾讯看上），因为目前拿不到这个手游的确切流水数据，从平台排行粗略判断，一年保守15亿元流水可以期待，由于交腾讯运营「抽头」厉害，因此，百奥实际从这款手游中拿到的盈利要大大的打折扣，如净利率按最低20%计算，这样一年的盈利大致有3个亿。
2、之前的《奥拉星》页游一直是百奥的当家产品，市场积累了1.5亿的注册用户，这次这款手游是由公司自己运营，其中3分之2是通过公司的自有运营平台，另3分之1交由全平台运营，因此它的净利润会非常之高（手游属于轻资产，主要成本是研发的人工成本与运营费用），如果按一年20亿流水计，奥拉星一年的盈利有望超过10亿元.
3、百奥旗下百漫文化公司，百奥持股36%股份，腾讯为百漫的第三大股东，第二大股东为公司员工，第四大股东为A股上市公司吉比特。接下来会有多款重磅的《西行记》题材的动画、动漫、电视连续剧、电影推出，西行记的电影有望冲击顶级片子的机会，非常值得期待。西行纪已经拥有超过70亿人次的全网点击量，明后年由腾讯顶尖团队推出的手游，有望以震撼的态势成为超级爆款产品。
4、打磨多年的《造物法则二》将于今年11月份推出，从公司内部了解到，公司对这款手游寄于厚望。这款手游今年7月份已经由Google Play在北美等23个国家上线，目前反响良好。
5、如果接下来将这款超高人气的手游《奥拉星》拍成电影的话，这又将会是个什么情景？不知道公司是否有此打算。明年中期还有一款比奥拉星人气更高的手游奥奇传说上线。奥比岛手游也将紧随其后上线，公司后续产品极为丰富。
6、从公司半年报了解到，百奥现有的老业务从今年开始也有了一定的增长，一年除了消化公司全部人员的基本开支外，大约还有5000万元左右的盈利。
7、百奥目前没有负债，帐户上有15亿人民币的现金，是当年IPO募集的，至今基本没动用过，用百奥戴总的话说，这个资金是投资者对我们高度信任交给我的，我必须对他们负债，没有确信好的投资项目我不会随意动用它。
由上面不难看出，百奥的基本面已经非常明朗，明年完整的会计年度的盈利有望超过10个亿，未来业绩持续的高成长已经非常确定。二款爆款手游与一年10亿元的盈利，这对一家大公司可能没什么，但是这对一家小市值的「微型公司」而言，这简直是天大的事！
有意思的是昨天百奥的收盘价不可思议的才0.78元，总市值才21.8港元，折合人民币19.6亿元，按此计算动态PE不到2倍，如果扣除15亿元的现金，公司目前市值才4个多亿，实际股价才不到0.2元，这也正是港股市场特别吸引投资人的地方，让我们一起来看看后面股价如何变化，看看公司盈利与股价如何赛跑，到底谁会跑得更快？
特别提醒，以上仅一家之言，上述信息与预测数据纯属公开信息与个人的一些主观判断，港股的小票存在流动性风险，如果基本面最终不能被证实反转，后面就存在很大的风险，本人持有百奥股票，据此买卖，风险自负。其他看法
也有用户表示，倒也不用这么乐观，先算算悲观的情况：据说奥拉星首日流水1500万，前几天流水都超过1000万，假设后续极乏力，月流水5000万吧，食物语稳定后月流水也5000万。页游业务覆盖了公司的所有成本，每年有小几千万利润，先忽略不计吧。 奥拉星假设40%净利率（这个利润率完全可以做到，公司营销买量的费用很少），2.4亿利润，食物语20%净利率，1.2亿利润，也就是最悲观情况3.6亿人民币利润，再给个悲观的估值，用倒退期游戏公司给的5倍pe，也就是20亿港币市值，最最悲观的情况下也就是现在这个估值，还是很有安全边际的。
有些人会担心手游的持续性，其实食物语这种二次元游戏用户忠诚度很高，可以不断通过运营来维持，类似fgo、崩坏、明日方舟都体现了持续性，生命周期往往比mmorpg要长很多。奥拉星也继承了页游周更新的特点，页游已经持续了9年了，手游生命周期也不会短。
更重要的是，百奥这两款手游的成功，也标志了公司转型的成功，虽然这个转型晚了点。二次元游戏还是蓝海市场，而且有创作套路，比起其他类型游戏，食物语团队后续出爆款的可能性更大。而奥拉星的成功，说明后续的奥比岛，奥奇传说手游基本不会差了。
编辑/Grace
