投资者提问：尊敬的公司管理层您们好，目前公司的商业模式，如果持续扩张对交易...

董秘回答(国联股份SH603613)：

尊敬的投资者您好！ 1、公司的电商交易模式绝不是用自有资金放帐期，靠供应链和信用保证的垫资业务，而是以集合采购、拼单团购为核心，用下游订单驱动平台向上游进行采购，交易流程中是先完成资金流，后进行物流，即当平台完成向上游预付和向下游的预收后，才会通知上游给下游发货。而账期是指，先收取客户部分货款甚至零预收，待客户确认收到货之后再向客户收取完整的货款，这与上述集采流程存在本质区别。 2、一方面，区别于传统交易模式，集采流程中是先出现订单后发生采购，所以平台不存在囤货行为（报表中少量存货仅为应对突发需求，2021年存货占收入规模不到0.2%），公司2021年的存货周转天数为0.5天。 3、另一方面，账期不是多多平台交易完成的必要条件。在工业品原材料按量定价的背景之下，公司通过集采和减少供应链冗余（库存、资金），为下游客户降低原材料采购价格，为客户带来最直接的价值服务，所以平台无需通过给予客户账期的方式才能达成交易。 4、集采流程之所以存在短期内资金的占用，是因为每次集采订单所对应的上下游企业数量存在较大差异，下游高度分散能够进行订单归集，就意味着下游客户数量众多，所以在多多平台同时发起跟上游的采购合同和下游的销售合同签订时，下游客户付款效率不同，给平台预付需要在几天之内才能完成，由此导致公司自有资金的短暂占用，2021年公司的净预付款（预付-预收）占营业成本约3.7%。此外，2021年公司应收账款周转天数2.43，相应的应付账款周转天数约2.5天，现金周转接近0天；2020年二者周转分别为3.46天和4.65天，能够看出交易的付现周转效率很高，且在逐年优化。 5、目前，集采交易模式对资金确实有一定要求，短期内难以改变。但是伴随公司服务模式多元化建设的推进以及“平台、科技、数据”战略的落地，公司将逐步从规模扩张期进入生态发展期，届时公司也会进行模式的适时调整。公司现阶段发展有两种选择，一是通过自我积累在现有资金条件下以相对较慢的速度成长，公司借助现有资金和每年的留存利润也可以实现；二是通过再融资保持公司业绩持续高速成长；目前我们选择第二路径，也更利于股东利益最大化。当然我们在资金的利用效率方面一直有不断的提升，从上市至今公司营运资本周转次数一直呈现良好状态。 感谢您的关注！