投资者提问：第三：估值合理性看，未来收益法中最主要的经营现金流净额，近两年...

投资者提问：

第三：估值合理性看，未来收益法中最主要的经营现金流净额，近两年约为-0.87亿元、1.3亿元，结合中大杆塔的行业增长情况，极难达到12亿元的估值，且基于资产基础法与未来收益法评估结论差异巨大，严重缺乏合理性。根据标的公司的资产负债结构，在收益法评估下，企业的价值主要体现在经营性资产价值PV=（专业公式）假设未来三年处于增长期，三年后永续增长，2020年现金净流量为1亿元，并假设塔杆行业折现率为8%

董秘回答(国际实业SZ000159)：

您好，感谢您对公司的关注，标的公司2019年营业收入1.49亿元，2020年9月30日营业收入3.19亿元，经营活动产生的现金流量净额呈增长趋势。标的公司2019年下半年逐步搬迁至邳州经济开发区，因此对2019年当年业务有一定影响。2020年开始标的公司业务上重点开拓了国家电网业务，取得了投标资质，且其各项电力铁塔产品取得了产品质量检验检测，因此重点开展了国家电网招投标订单业务，对业务增长及经营活动产生的现金流量起到了有效的支持作用，目前标的公司仍有较大的已中标尚待履行的合同订单，此外标的公司仍将按期参加国家电网招投标业务，持续获取订单支持公司业务发展。