期货日报
昨日，A股市场普涨，个股大面积飘红。
“在政策面、国内和海外资金面的多重利好驱动下，A股迎来了久违的普涨，三大指数均涨超1%，超4000只个股上涨，成交量超过7000亿元。”浙商期货研究中心股指分析师周志超向期货日报记者表示。
具体来看，周志超介绍，从政策面看，证监会持续加强投资者市场建设。立法层面上，证监会对违规信披公司和责任人的罚款上限分别由60万元、30万元大幅提升至1000万元、500万元，其他欺诈行为处罚上限也有所提升。这些监管措施有望提升上市公司质量，吸引更多的长期资金、耐心资本进入A股市场，为A股长期上涨提供坚实支撑。
从资金面来看，昨日上午沪指触及2900点关口时，多只沪深300、上证50相关ETF成交明显放量，或为以汇金为代表的长期资金在该位置入场承接，为市场重新注入活力，同时也向市场传递维护资本市场平稳运行的信号。此外，5月以来北向资金流出趋势在央行对汇率强硬表态后有望逆转。
此外，从技术层面看，瑞达期货分析师廖宏斌介绍，指数前期缩量下行，成交量回落至6000亿元附近，接近今年1月初的低点，沪指周线一度七连阴，市场在震荡探底、极致缩量的行情中，资金情绪释放充分，指数迎来技术层面的反弹。
“投资者对市场中长期改革政策抱有期待，部分领域如财税体制改革相关个股近期表现较为活跃，情绪面上亦有修复。另外，正值半年报业绩披露期，业绩相对超预期的板块个股引领市场交易情绪。”廖宏斌补充说。
整体来看，在周志超看来，本次上涨背后的支撑较为强劲，指数处于估值底部区间，市场信心或出现明显改善，指数有望反转。
廖宏斌表示，市场对政策层面的利好还是有期待的。此外，三季度可能还伴随着LPR调降的预期。A股在政策加码下有望获得信心提振，股指中长期走势仍取决于政策落地后的效果。
短期来看，国盛证券首席经济学家熊园认为，要重点关注下半年的政策风向，继续关注可能的地产增量政策、央行买卖国债情况、专项债发行进度等。
广发证券首席经济学家郭磊介绍，未来全面深化改革的框架，可以理解为三条主线：一是激发要素活力，包括与科技、土地、户籍、资本相关的改革；二是激励市场主体，包括与居民、国企、民企、外资相关的改革；三是优化宏观治理，包括与财税、金融、区域相关的改革。改革重点内容包括财税体制改革、要素市场化改革、科技创新体制改革和金融体制改革。
改革对经济和资产定价均影响深远。郭磊表示，短期值得注意的线索有三个：一是财税体制改革可能会影响市场对消费类资产的预期。二是电力改革的产业链影响，其对电力供给端、售电端、用电端均会产生影响。三是科技创新体制改革有利于加快核心技术突破，加快培育新质生产力，可能打开部分新兴产业链的市场预期，对传统产业赋能也是一个看点。
更关键的是一些改革线索的中长期影响，郭磊介绍，对未来发展新质生产力来说，如何形成既能够保障财力又能够发挥地方积极性的财税体制十分重要。财税体制改革若能形成一个有效的、可持续性的框架，则经济的总量效率会有所提升。财税体制改革、科技创新体制改革政策若有利于产业统筹布局和供求关系优化，则会对中期市场预期形成提振。
除了关注政策层面的方向指引外，周志超表示，美联储何时降息是今年以来乃至未来更长一段时间内影响A股走势的因素，降息的过程及时点不确定性较大，也要持续关注美国通胀及就业的表现。
