券商发债节奏明显加快，年内短融发行规模逼近4000亿元
来源： 金融1号院
果小桃
11月20日，上海清算所网站披露显示，中信证券股份有限公司2019年度第十一期短期融资券已于2019年11月19日发行完毕。
据“金融1号院”统计，年内已有24家上市券商公布了类似公告，在36家A股上市券商中占比67%。
事实上，今年以来券商发债融资节奏明显加快，尤其是短期融资券。wind资讯数据显示，截至昨日，证券公司共发行短期融资券3801亿元，较去年同期的1270亿元相比骤增近3倍。
业内人士向“金融1号院”表示：“短期融资券激增的主要原因有年内短融券余额上限获提升，融资成本降低，以及业务发展需要。”
年内短融券规模激增
较去年同期增近3倍
11月20日，中信证券股份有限公司2019年度第十一期短期融资券已于2019年11月19日发行完毕，实际发行总额50亿元，票面利率3.1%。
除了中信证券，申万宏源、国泰君安和东北证券近日也发布公告称，公司2019年短期融资券发行完毕，实际发行总额分别为30亿元、30亿元和15亿元。
从“金融1号院”统计数据来看，今年以来，已经有24家上市券商发行过短期融资券发行完毕的公告，在36家A股上市券商中占比67%。
而除了上市券商外，其他证券公司今年以来的短期融资券发债节奏也明显加快。wind资讯数据显示，今年以来29家证券公司共发行短期融资券153只，发行总额为3801亿元，较去年同期的1270亿元相比骤增了近3倍，发行规模增长十分明显。
对于券商今年密集发行短融券，业内人士对“金融1号院”表示：“这主要是由于今年短融券余额上限获提升，丰富了券商融资工具，降低了融资成本，助力券商业务发展。这有助于提升证券行业整体杠杆倍数，具体看头部券商具有先发优势，这也是机构长期看好券商股的重要原因。”
招商证券目前短融券发行规模最大，年内发行规模共计510亿元。短融券发行规模超过300亿元的还有中信证券、国信证券。规模在200亿元至300亿元之间的券商则有中信建投证券、申万宏源、华泰证券、渤海证券、广发证券。
至少15家上市券商
发债借款规模攀升
不难发现，为资本补充弹药已经成为今年以来券商的共识。在券商发债借款节奏明显加快的背景下，不少券商发布“今年累计新增借款超过前一年末净资产的百分之二十（或百分之四十）公告。
根据《公司债发行与交易管理办法》、《公司债券日常监管问答（五）》等规定，券商需要对新增借款情况进行披露。而据“金融1号院”统计，今年以来，至少已经有15家上市券商发布过“年内累计新增借款超过上年末净资产的百分之二十（或百分之四十）”的公告，在36家A股上市券商中占比42%。
但新增借款不断增长并不能代表券商“差钱”。事实上，自2014年底《证券公司短期融资券管理办法》开始实施，短融券持续火爆。此前，由于年内头部券商获政策上流动性支持，短融券余额上限获提升，短融券逐渐跃升为券商融资的重要方式。另外，今年6月份，证监会对头部券商金融债发行松绑，多家头部券商发行金融债资格获批，支持券商发挥流动性供给桥梁作用。在证券公司债方面，券商今年以来的发行规模更大。数据显示，今年以来证券公司共发行公司债172只，融资规模4296.8亿元。
天风证券非银分析师夏昌盛认为，下半年短期融资券的额度提升、金融债发行、转融资费率下调等积极因素带来的券商融资成本的下降应该关注。重资产业务收入占比日渐提升是券商提升杠杆率的方向。
