转自：思医辨药
事件：
8月9日，公司披露公告，公司的“有晶体眼人工晶状体”（PR）于近日通过国家药品监督管理局医疗器械技术审评中心创新医疗器械特别审查程序。
PR为重磅大单品，国内市场渗透率不足1%
PR属于屈光性人工晶状体，用于降低/矫正近视。有晶体眼人工晶状体植入术已被验证为近视矫正安全、有效手段。相比激光角膜手术，晶体植入的适用人群更广，是唯一适用于高度近视人群的屈光手术，无需切割角膜，微创程度高，且手术可逆。瑞士STAAR 的Implantable Collamer Lens（ICL）是目前全球唯一在美国、欧洲及中国获批的后房型植入晶体，在全球处于垄断地位。2022年STAAR中国地区销售额达1.48亿美元，同比增长38%。经测算国内市场屈光性人工晶状体渗透率不足1%，需求尚未被满足，仍有较大发展空间。
PR有望加速注册上市，打破进口厂家垄断格局
公司PR产品基于多项创新技术，已获得多项专利授权；材料是自主合成的，材料折光指数较高，避免光学区过小而带来的眩光现象；同时折光指数高也可以将度数适应范围扩大。目前公司产品已通过创新医疗器械特别审查程序，在注册申报时可享受优先办理，可有效缩短产品注册周期，加快产品的上市速度。我们预计公司产品即将申报注册，最快有望于2024年获批上市，打破进口厂家的垄断格局。
盈利预测、估值与评级
我们预计2023-2025年收入分别为9.20/12.91/17.65亿元，同比增速分别为59%/40%/37%,归母净利润分别为3.66/5.10/6.93亿元，同比增速分别为57%/40%/36%,EPS分别为3.47/4.85/6.59元/股，3年CAGR为44%。鉴于公司为国产人工晶体龙头，第二家角膜塑形镜国产厂商，研发进度较快的屈光性人工晶状体国产厂商，参照可比公司估值，我们给予公司23年60倍PE，目标价208.20元，维持为“买入”评级。
风险提示
产品推广不及预期风险、市场加剧风险、产品研发进度不及预期风险、行业监管风险、跨市场进行估值比较的风险。
文中报告节选自国联证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告：《爱博医疗：公司“有晶体眼人工晶状体”有望加速上市》
对外发布时间：2023年8月10日
报告发布机构：国联证券股份有限公司
本报告分析师：郑薇 SAC执业证书编号：S0590521070002。
团队介绍
团队简介：
目前团队10人，其中6人来自医药或者器械实业，工作年限超过10年的3人，工作年限3-5年的4人，工作年限1-3年的3人，形成老中青梯队组织。团队文化和理念具有接近10年的传承和积淀，立足产业，做靠谱的产业链研究一直是我们的核心理念。
所获奖项：
2017-2019年新财富最佳分析师医药生物入围
2019年金牛奖医药生物最佳行业分析团队
2019年金牛奖最具价值首席分析师
2019年金牛奖最佳医药行业分析团队
2019年新浪金麒麟医药生物最佳分析师第五名
2019年Wind金牌分析师医药生物第三名
2020新浪金麒麟医药新锐分析师第一名
2020年上证报最佳医药生物分析师第三名
2020年金牛奖医药最佳行业分析团队
团队成员：
郑薇：国联证券研究所所长助理&医药组大组长
负责团队整体研究工作，中国科学技术大学生物化学与分子生物学硕士，曾在迈瑞医疗研发、战略部门工作5年，后分别在华泰证券、天风证券任职。2017-2021任天风证券医药首席分析师，2021年加入国联证券，有13年医药行业从业+投资研究工作经验。
郑愉：国联证券医药研究员
夏禹：国联证券医药分析师
中国人民大学金融专业硕士，武汉大学生命科学与技术专业学士，5年券商研究员经验，主要覆盖创新药、药品领域、医药政策研究。
林海霖：国联证券医药研究员
安柯：国联证券医药研究员
黄达荣：国联证券医药研究员
毕业于中国药科大学，中药学专业硕士。拥有3年中药领域产业经验，在华润三九医药股份有限公司研发中心负责中药研发兼立项调研工作，主要研究方向为中药领域。
许津华：国联证券医药研究员
