转自：谭谈Health
【华安证券医药团队】2023年6月7日发布公司点评润达医疗（603108.SH）：《华为合作，AI+医疗落地持续推进》，欢迎与我们交流。
作者：谭国超
SAC:S0010521120002
联系人：陈珈蔚
l 事件
根据润达医疗微信公众号发布的内容，6月6日，公司与华为云计算技术有限公司在上海正式签署全面战略合作协议，基于华为云平台打造面向医疗领域的AI大模型，实现智慧医疗服务。
l 事件点评
AI大模型赋能，医疗+AI先行者持续领跑
根据协议，双方将基于润达在智慧检验和智慧医疗服务领域的行业经验及资源优势，结合华为云在云计算&大数据、AI&物联网等方面的领先技术和解决方案，在智慧医疗、数字化转型、生态建设等方面展开密切合作，通过资源互补实现协同效应，推动智慧医疗高质量发展，助力医疗AI应用落地。
顺应行业发展所带来的需求，润达近年来持续加大数字化医疗信息平台建设，目前打造了200余人的IT技术团队，为检验平台插上大数据与人工智能的翅膀，在检验临床信息化、实验室智能化管理、质控、检验大数据分析解读等各环节赋能传统检验医疗服务向精益化、智慧化转型升级，持续推动智慧医院建设。
本次与华为云正式签署合作协议，是公司在AI及医疗信息化领域的又一标志性进展，医疗+AI的先行者持续领跑行业。华为云作为在人工智能、云计算和大数据模型领域的领先企业，在达成正式合作后，将为润达的医疗+AI业务持续赋能，推动医疗健康AI在检验报告智能解读、互联网检验等领域的应用，为润达在C端探索用户全周期健康管理提供技术便利，为B端客户提供更加多元化服务，加速大模型在医疗场景中的应用和落地。
l 投资建议：维持“买入”评级
润达医疗是全国领先的检验科战略合作伙伴，通过多年深耕IVD供应链服务及实验室综合服务，具备系统化自主产品开发能力系统化的IT开发服务能力、完备的工程师服务团队体系，持续获得客户的认可。公司本次与华为云签署全面战略合作协议，将进一步以大数据、云计算、人工智能等信息技术为基础，赋能传统检验服务向精细化、信息化、智慧化的方向升级，帮助医院客户进一步降本增效，同时向C端用户的使用场景探索，加速构建润达的纵深护城河。我们看好公司医院检验科战略合伙人的战略定位和稀缺的能力，预计2023~2025年公司将实现营业收入123.41/146.82/172.74亿元人民币，同比+17.6%/19.0%/17.7%；实现归母净利润5.03/6.15/7.45亿元人民币，同比+20.5%/22.2%/21.1%；对应P/E 14/12/10x。维持“买入”评级。
l 风险提示
集约化模式推广不及预期；工业条线推广不及预期；模块整合不及预期；合资公司经营不及预期风险。
重要提示
重要提示：本文内容节选自华安证券研究所已发布证券研究报告公司点评润达医疗（603108.SH）：《华为合作，AI+医疗落地持续推进》（发布时间：2023年6月7日），具体分析内容请详见报告。若因对报告的摘编等产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。报告发布机构：华安证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）。
分析师：谭国超(SAC:S0010521120002) 邮箱: tangc@hazq.com
联系人：陈珈蔚 邮箱：chenjw@hazq.com
华安证券医药团队
谭国超：研究所所长助理、医药首席分析师，中山大学本科、香港中文大学硕士，曾任职于强生（上海）医疗器械有限公司、和君集团、诚通证券和华西证券研究所，主导投资多个早期医疗项目以及上市公司PIPE项目，有丰富的医疗产业、一级市场投资和二级市场研究经验。
李昌幸：分析师，主要负责消费医疗（药店+品牌中药+OTC）、生命科学上游、智慧医疗领域行业研究。山东大学药学本科、中南财经政法大学金融硕士，曾任职于某国产科学仪器公司、华西证券研究所。
李婵：研究助理，主要负责医疗器械和IVD行业研究。对外经贸大学金融硕士，具备五年二级市场工作经验。
江卉：研究助理，主要负责CXO板块研究。武汉大学本科，南京大学社会医学与卫生事业管理硕士，拥有两年医药行业咨询工作经验。
陈珈蔚：研究助理，主要负责医疗服务行业研究。南开大学本科、波士顿学院金融硕士。
钱琨：研究助理，主要负责医疗器械行业研究。上海交通大学医学本硕，曾任职于美敦力（上海）管理有限公司、某国产结构性心脏病公司。
任婉莹：研究助理，负责创新药及制剂。武汉大学药理学本科，香港大学药理硕士，6年心血管药理科研经历，曾任医药行业一级投资经理及产业BD战略经理。
（谭国超 SAC:S0010521120002；李昌幸 SAC:S0010522070002)
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