民间审核的首批30家科创板上市名单
作者 | 王骥跃
来源 | 刺客财经观察
本周是科创板开始受理后的第五周，也是很关键的一周。
本周共受理科创板申请17家，与上周相比略有下降（前4周分别受理9、19、22、22家），累计受理已达89家。
本周受理的17家公司，有明星公司西部超导，有从港股来科创板的中国通号和昊海生物，有唯一一家红筹&VIE&分类表决权&净资产已亏成负数&打着机器人名号的九号智能。
本周共发出问询函31家，累计问询66家，继续保持受理两周内给问询函的高效率。本周申报的嘉元科技已拿到问询函。
89家受理公司，按地域分，北京21家、江苏16家、上海14家、广东12家，其他12个省份合计25家，另有一家算境外。
89家受理公司，按投行分，中信建投14家、中信9家、华泰联合8家、中金7家、国泰君安6家，其他26家券商合计46家（有两个项目为联合保荐）。
与问询函的高效相比，问询函回复的效率相对较低。首批问询函3月29日就给了，到现在已经过了整整三周了，依然未见问询函及回复披露。已有媒体报道称问询函回复即将公开，可能是有项目回复已上报，交易所在审核中。
除正常受理与审核外，本周上交所发布《科创板股票发行与承销业务指引》，对科创板保荐机构跟投、战略投资者选择、超额配售选择权、配售佣金以及发行时具体程序作出了详细规定。另外首届科创板上市委员会成立大会也召开了，委员们正式上岗。科创板首批上市挂牌仪式越来越近了！
之所以说本周受理是关键的一周，是因为按当前的审核效率，本周受理的公司在五一节放假前都能拿到问询函。按照科创板的审核程序和股票发行上市流程，从发出上市委审核通知到挂牌成功，理论上最少需要25个工作日，即5整周时间（发出通知到上会7个工作日，注册流程3个工作日，发行上市15个工作日）。如果6月底首批集中挂牌，倒推一下至少5月24日之前要发出上市委通知。算上回复提交后交易所的审核时间，如果五一前拿不到问询函，是不可能赶得上6月底集中挂牌的了。
当然，如果集中上市时间提前，即使下周拿了反馈，也是赶不上首批集中挂牌了。另，或许不会集中挂牌，随审随发，但感觉这种情况概率不大。
科创板首批上市公司将在已受理的这89家公司中产生。作为民间科创板上市审核伪员，刺客挑选了30家公司作为首批集中上市公司（十年前创业板首批28家集体挂牌）。
挑选判断依据
1、符合科创板定位要求，坚持三个面向、六个是否的原则；
2、有一定行业地位，同行竞争优势明显；
3、成长性良好、财务表现较好（个别公司财务表现不佳，因行业或技术入围）；
4、信披质量相对较好。
名单及入选理由（按受理顺序排序）
1、晶辰股份
入选理由：
全球布局、国内领先的集成电路设计商；
收入利润成长性良好；
年研发投入近4亿元；
1号受理函，承载历史。
2、睿创微纳
入选理由：
牵头单位承担“核高基”任务，追赶世界先进水平；
军民两用，市场广阔；
收入利润成长性良好；
研发投入占收入比30%左右。
3、和舰芯片
入选理由：
唯一芯片制造企业，年研发投入近4亿元；
台资企业代表；
亏损企业上市代表，虽然账面亏损但现金流良好。
4、科前生物
入选理由：
猪用疫苗领先企业，两获国家科学进步二等奖；
扣非净利超3亿，成长性、现金流、净利率均表现良好。
5、光峰科技
入选理由：
拥有原创技术、核心专利、核心器件研发制造能力，全球领先；
收入利润成长性良好；
年研发投入超亿元；
销售模式创新。
6、世纪空间
入选理由：
拥有一个“星座”，技术水平达到国际先进；
收入利润成长性良好；
军民两用提供数据服务，未来发展空间大。
7、虹软科技
入选理由：
视觉人工智能领域领先企业；
收入利润成长性良好；
年研发投入超亿元。
8、国盾量子
入选理由：
量子通讯技术产业化领先企业；
研发投入占收入比例超过35%；
收入利润规模现金流表现略差，但行业突出。
9、新光光电
入选理由：
高端军品打破国际技术封锁；
产品暂时均军用，但军民融合技术前景广阔；
收入利润规模较小，但毛利率净利率水平较高。
10、中微公司
入选理由：
唯一半导体蚀刻设备企业，技术世界级；
收入利润成长性良好，利润已经过亿；
年研发投入规模超过4亿元。
11、博众精工
入选理由：
高端制造装备代表性企业，苹果产业链重要设备供应商；
收入利润成长性良好，利润超过3亿元；
年研发投入近3亿元。
12、优刻得
入选理由：
云计算行业代表企业，著名独角兽，尽管国内排名只有第6；
差异化表决权代表企业；
收入利润成长性良好，现金流表现良好；
年研发投入超过1.6亿元。
13、澜起科技
入选理由：
具有国际竞争力的内存芯片公司，著名独角兽；
收入利润成长性良好，扣非净利润接近7亿元，现金流良好；
年研发投入超过2.7亿元。
14、聚辰股份
入选理由：
只读存储器芯片全球第三、国内第一，产品应用领域广；
成长性尚好，扣非净利润过亿。
15、乐鑫信息
入选理由：
物联网wifi芯片设计商，替代进口，未来应用空间大；
收入利润成长性良好；
海尔、美的、小米、复兴、英特尔一批产业投资者加持。
16、恒安嘉新
入选理由：
通信网络安全国内领先；
移动联通中国互联网基金加持；
收入利润成长性好，但现金流较差；
年研发投入规模过亿。
17、南微医学
入选理由：
三甲医院覆盖率55%以上，产品出口到发达国家，具有国际竞争力；
两获国家科学进步二等奖；
收入利润成长性好，现金流良好。
18、铂力特
入选理由：
金属3D打印工艺技术达到世界先进水平，应用国家重大项目；
获国防科技进步一等奖；
收入增长迅速，但现金流较差。
19、博瑞生物
入选理由：
参与国际竞争的化学制药技术平台型企业；
收入利润成长性好，现金流良好；
红杉入股，华泰、中金、广发三家券商投资入股。
20、视联动力
入选理由：
视频通信行业国内领先；
收入利润连年倍增，现金流良好；
年研发投入规模过亿。
21、安恒信息
入选理由：
网络安全领域国内后起之秀，报告期内快速成长；
年研发投入超过1.5亿元；
阿里入股加持。
22、海天瑞声
入选理由：
智能语音数据产业国内领先公司，行业未来空间大；
人工智能产业代表公司；
收入利润规模尚小，但成长迅速，现金流良好；
BAT、微软、三星等均为公司直接客户，且各客户规模逐年增加。
23、广大特材
入选理由：
高铁、航天、武器装备等领域特种材料达到世界先进水平，进口替代；
使用废钢打造特钢，环保循环经济概念；
收入利润规模快速增长，扣非净利过亿，现金流良好。
24、柏楚电子
入选理由：
中低功率激光切割控制系统行业龙头，正在向高功率替代进口突破；
收入利润增速有所放缓，但现金流良好，净利率超过55%。
25、华熙生物
入选理由：
透明质酸发酵技术国际领先，产销规模国际前列；
医疗市场和消费品市场空间巨大；
收入利润快速增长，扣非净利润超过4亿，现金流良好。
26、心脉医疗
入选理由：
主动脉及外周血管支架产品部分核心技术达到国际领先；
收入利润快速增长，现金流良好；
在研产品储备丰富。
27、天宜上佳
入选理由：
高铁刹车片核心供应商，替代进口；
收入利润规模增速尚可，现金流良好，净利率接近50%。
28、西部超导
入选理由：
超导材料世界级，高端钛合金应用于多项国家重大项目；
获国防科技进步一等奖；
收入利润增速放缓，但现金流转好；
年研发投入规模近亿元。
29、中国通号
入选理由：
轨道交通控制技术国际领先；
扣非净利润超过30亿元，位列所有申报项目首位；
年研发费超过13亿元，位列所有申报项目首位；
现金流相对较差，但客户质量高，应收款风险小。
30、昊海生物
入选理由：
应用生物医用材料技术和基因工程技术，部分产品达到世界水平；
收入利润增速尚可，扣非净利润超过3.7亿元；
年研发投入近亿元，储备产品丰富。
样本质量
前述30家入选公司2018年相关指标如下：
2018年度平均收入22.94亿，中位数6.88亿，最小数1.93亿，10亿以上13家；
2018年度平均扣非净利润2.77亿，中位数1.16亿，最小数2300万（不含亏损），过亿17家；
2018年度平均经营活动现金流净额2.55亿，中位数1.57亿，4家为负，过亿19家；
2018年度平均研发投入1.62亿，中位数0.83亿，最小数2350万，过亿12家；
2018年度平均毛利率55.22%，中位数55.91%，最小22.7%（不含亏损），50%以上18家；
2018年度平均研发投入/收入13.77%，中位数11.42%，10%以上20家。
这30家里，建投8.5家，华泰联合4.5家，中信中金3家，国君2.5家，招商2家，海通长江国元南京民生瑞银各1家，华菁0.5家，三中一华19家，占60%+。
几点说明
1、上述名单为个人判断挑选，只体现个人偏好，不代表监管部门审核意见，也不表明对该等公司的盈利能力、投资价值或对投资者的收益作出实质性判断或保证；
2、上述名单仅为个人判断之首批集中挂牌公司，未入围公司不意味着刺客认为其不符合科创板定位或不能在科创板上市；
3、上述名单中个别企业招股说明书质量一般，受回复问询函效率、回复效果以及审核安排影响，上述名单具有较大不确定性（给个二轮问询，可能就支出去三周了）；
4、上述名单预测是假设6月底集中挂牌，如果集中挂牌时间提前或推后，上述名单可能出现较大幅度变动。
