（来源：智通财经）
同样是“银十”，车企悲欢并不相同，有车企单月交付连续破10万辆，有的仍在破万边缘徘徊，但汽车行业格局依旧存在“变数”。
智通财经APP了解到，近日车企10月成绩单集中放榜，比亚迪（01211）以49.2万辆处于绝对领先地位，而零跑（09863）以10.61万辆断层领跑新势力，小鹏、小米双双站上5万辆，其他新势力也在奋力追赶。一超多强仍是主格局，但这一次月度波动，或意味着淘汰赛进入关键阶段。
行业压力渐显，根据乘联分会预估，10月狭义乘用车零售约160万辆，环比下降1.1%，同比下降28.9%，其中新能源零售约107万辆，渗透率约66.9%。在高基数及高渗透率下，新能源汽车增速明显放缓，头部在扩张，尾部在内卷，行业销量分化较突出，那么谁将是最后的赢家？
“一超多强”主格局，多梯队极力追赶
在“一超多强”主格局下，龙头表现依旧稳定，比亚迪10月销量49.02万辆，同比增长11%，前10月销量362.17万辆，按品牌保持销量第一，其中新能源乘用车销量48.31万辆，同比增长10.6%，处于绝对龙头地位。
多家传统车企加速新能源化进程，渗透率普遍超过60%，上汽10月上汽新能源销量25.86万辆，同比增长25.12%，渗透率60.14%，吉利新能源纯电销量14.08万辆，同比增长43%，连同插混渗透率大幅提升至69.3%；长城汽车新能源销量4.95万辆，渗透率41.1%。此外，广汽及长安还未公布销量，但按前三季度看，渗透率均超60%。
零跑是10月最稳的新势力赢家，10月全球交付10.61万辆，同比增长51%，连续四个月月销站上10万辆；前10月累计交付77.3万辆，同比增长65.9%，是规模与增速结合得最好的品牌。截至10月底，零跑全球累计交付超190万辆，第200万辆整车下线预计11月达成。
小鹏和小米同属“小”字辈，都站上了五万辆的台阶。小鹏10月交付5.02万辆，同比增长19.6%，创单月历史新高，其中海外交付13,326辆，同比增长达166%，小米10月交付超过5万辆，年内单月首次破5万，9月上市的“澎程”增程系列首个完整交付月贡献2万辆以上，成为纯电之外的第二曲线。
数据来源：公开披露的数据
从竞争格局看，一超多强，多梯队清晰：比亚迪为行业总龙头，上汽及吉利等传统车企为中军，支撑整个新能源销量；新势力以零跑带队，小米及小鹏加速追赶，蔚来及理想则在30万元以上的高端市场寻找突破口。而行业竞争的核心，已经从“有没有新能源车”，变成“同样的价格带里，谁能把配置、智驾和成本同时做到极致”。
实际上，在增速放缓，生存空间压缩下车企各显神通，把握核心优势。以新势力卖得好的品牌来说，零跑全域自研不断提升产品力，并以极致的品价比打造好而不贵的车，俘获车主认可；小米拥有科技和流量双重身份，打造属于年轻人的车，粉丝效应影响大；小鹏以智驾为卖点，自研智能驾驶技术并下放至10-15万元价格级别。
出口成为增长引擎，零跑依旧抢跑新势力
国内新能源渗透率高，但海外新能源发展较缓慢，渗透率低，出口存在巨大的行业增量市场，也成为各大品牌决赛的新战场。
根据中汽协的数据，2026年前9月，国内汽车销量1506.6万辆，同比下降22.4%，而汽车出口820.5万辆，同比增长达65.8%，其中新能源汽车出口400.6万辆，同比增长1.3倍，占比接近50%。按月度来看，9月新能源出口57.1万辆，同比增长1.6倍，占出口比重54.2%，连续四个月超过一半。
车企出口量均保持高增长趋势，奇瑞是出口带头大哥，10月出口量19.47万辆，比亚迪紧跟其后，出口量17.02万辆，吉利出口增速最为抢眼，出口量10.72万辆，同比增长高达158%。而在新势力品牌中，零跑依旧保持着领跑趋势，阅读出口量保持第一，小鹏发力最猛，10月出口交付 13326 台，同比暴涨166%，海外销量占比提升至26.5%。
出海也分两种打法，奇瑞、比亚迪走规模，靠整车出口和海外工厂快速上量；长城、五菱、零跑往本地扎根，CKD、组装、建厂一步步来。前一种增速更快，后一种在关税和准入变化面前回旋余地更大。
欧洲是增量最确定、也最卷的市场。崔东树的数据显示，2026年前9个月中国对欧盟汽车出口183万辆，已超去年全年，9月单月同比飙升128%，累计增长87%。结构上，插混出口暴涨372%，纯电在高关税下仍增长近两倍，普混增长91%。关税抬高了整车出口的成本，却把中国车企逼进了本地化：零跑、长城、上汽通用五菱的CKD占比分别达到34.6%、41.9%、42.1%，先散件、再本地组装、最后建厂，成为绕开关税的现实路径。
对车企而言，出口已经从“锦上添花”变成“决赛关键”，但国内每少卖一辆，海外要多卖近两辆才能补平，而海外每多卖一辆，还要面对关税、汇率和本地化投入的三重侵蚀。出口能救规模，救不了利润，真正的分水岭是本地化率和单车毛利。在这方面，零跑成功的盈利模式为行业带来了借鉴模版。
“智驾+机器人”同步推进，机构更青睐龙头
智能驾驶依旧是车企决胜的制高点，华为乾崑、小鹏第二代VLA、理想马赫M100芯片、小米自研大模型，车企都在加码研发，通过搭载到新车型获得竞争优势，而智能化军备竞赛已从“有没有”进入“好不好用”。
2026年被称作L3量产元年，一季度首批挂专用号牌的L3级自动驾驶量产车在北京、重庆的指定高速与城市快速路亮相；长安深蓝SL03、北汽极狐阿尔法S率先在重庆内环、北京指定路段开启商业化试点。两项智能网联汽车强制性国家标准将于2027年1月1日实施，L3的安全要求、数据记录、试验方法被写进国标，权责边界则由试点通知界定。
政策加速L3的到来，同时也在驱动智能驾驶进入低价格带配置，城市NOA、自动泊车、舱驾一体下沉到15-20万元的主流价位，20万元以上，智驾更是标配。不过智能化的研发是一项容易被忽略的成本，算力、激光雷达、数据合规、OTA召回，每一项都在吞噬毛利，当车企把智驾从选配做成标配，成本就从“用户买单”变成“车企买单”，这也是价格战打到现在，新势力仍在普遍亏损的原因之一。
值得注意的是，车企正在开辟新的增长曲线，即机器人业务。在传统车企中，以比亚迪为代表，研发的机器人代号 “尧舜禹” 的项目已迭代至第七代原型机，迈入产品落地阶段；新势力品牌中，小米、小鹏以及零跑均在加码布局，其中小鹏于今年8月，小鹏机器人业务完成超9亿美元首轮融资，投后估值超63亿美元；海外品牌特斯拉Optimus已在Fremont工厂高产能产线上启动早期生产，首批达到量产质量标准的机器人正式下线。
综合来看，10月的销量榜单传递了三个信号：一是行业主格局稳定，但仍存在变数，比亚迪和零跑在各自市场保持龙头地位难以撼动，传统车企加速渗透率提升，其他新势力也在极力追赶，部分品牌在夹缝中求生存；二是出口已成为增长引擎，新能源出口占比提升，欧洲是主流出口市场；三是智能驾驶L3逐步落地，机器人业务开辟新增长曲线，第三个信号对车企影响较小但预期最高。
在资本市场，车企估值于今年4月以来已大幅回撤，筑底较为牢固，且近两个交易日新能源汽车板块涨幅超过4%，个股普遍上涨，在一超多强的主格局下，都在估值底部，机构依旧更青睐行业龙头。
