（来源：智通财经）
据 Woofun AI 消息，穆迪于 10 月 27 日为 Ripple 推出的 RLUSD 授予投资级评级，Ripple 于 10 月 28 日对外公布，RLUSD 由此成为历史上首个获此评级的稳定币。这一里程碑事件发生在 Ripple 获得美国货币监理署（OCC）国家信托银行最终授权仅一天之后，标志着传统金融监管与加密资产发行的深度融合。RLUSD 的发行方计划将储备金覆盖率维持在 103%，尽管穆迪在评估中明确指出了潜在的破产风险，但该评级仍确立了其较低的信用风险等级，为后续大规模机构接入奠定了基础。
Woofun AI 整理数据显示，穆迪此次授予的是 A2 级长期存款评级和 P-1 级短期存款评级。这一评级直接适用于由 Ripple 在纽约注册的信托公司 Standard Custody & Trust Company（SCTC）在 XRP Ledger 及以太坊网络上发行的稳定币。评级的发布紧随 10 月 26 日美国货币监理署对 Ripple 国家信托银行最终授权的落地，该银行获批负责管理 RLUSD 储备金并担任抵押品托管人，而 SCTC 继续保留发行方身份。A2 级位于穆迪评级体系的中上区间，象征较低的信用风险；P-1 级则是其最高短期评级，彰显极强的短期债务履行能力。Ripple 稳定币业务高级副总裁杰克·麦克唐纳在 10 月 28 日发布于 X 平台的声明中强调，RLUSD 是迄今为止首个获得穆迪投资级评级的稳定币。RLUSD 于 2024 年 12 月上线，目前市值约 26 亿美元。
值得注意的是，独立评级机构 Bluechip 曾于 2025 年 7 月基于自身体系给予 RLUSD A 级评级并将其列为第一，但此次穆迪的评估更具传统金融权威性。相比之下，穆迪 2026 年 10 月早些时候对曾名为 Sky（原 MakerDAO）的机构仅给予 B3 级长期交易对手风险评级，该评级涵盖 USDS 和 DAI 两种稳定币，被视为投机性债务且信用风险较高。穆迪当时是将 Sky 作为整体评估，而非单独针对单一稳定币，这与 RLUSD 获得单独投资级评级的路径形成鲜明对比。
在储备金构成与安全机制方面，穆迪指出 SCTC 计划将储备资产规模维持在 RLUSD 债务规模的 103%，这一比例高于评级最低要求。支撑储备主要由高流动性、短期限的美国政府资产及现金构成，大部分存放于纽约梅隆银行(BNY.US)。
此外，存放在其他存款机构的现金上限为 5,000 万美元，另有 5,000 万美元国债由纽约梅隆银行另行保管。10 月 27 日，Ripple 与纽约梅隆银行宣布扩展后者在 XRP 及 RLUSD 资产托管方面的服务，面向机构客户提供支持。合资格机构可按 1 美元面值赎回 RLUSD，结算周期为 T+2，即两个工作日。
运营层面采取了多重安全措施，包括发行前筹资、赎回前销毁代币、每日对账、多重签名控制及智能合约独立审查，并辅以每月第三方审计报告。随着评级落地，RLUSD 的接入范围迅速扩大：Robinhood(HOOD.US) 计划在 2026 年晚些时候在其应用中接入 RLUSD；Ripple 于 10 月 28 日宣布，用户可通过 Coinbase(COIN.US) Prime、Coinbase 交易所及 Coinbase 零售应用使用 RLUSD，随后 Coinbase 全球交易所也将支持该稳定币。
尽管获得高评级，穆迪仍警示发行方面临的破产风险可能影响 RLUSD 的及时赎回。破产禁令通常暂停催收和执行行动，导致付款延迟。虽然储备金分开存放降低了风险，但 SCTC 并非能有效隔离破产风险的特殊目的实体，持有者也不拥有资产的直接所有权。穆迪认为，更强的法律保障措施有助于评级上调，预计《GENIUS 法案》在 2027 年生效后，将通过将发行方法定储备金排除在破产财产之外，进一步加强持有者保护。
与此同时，BCG 受 Ripple 委托完成的研究测算，资产规模 2,000 亿至 3,000 亿美元的地区银行若开展数字资产服务及托管，可获得 8,000 万至 1 亿美元的利润增量，这进一步印证了传统银行通过加密托管业务实现财务业绩提升的商业逻辑。RLUSD 的评级突破不仅是技术层面的胜利，更是监管框架成熟化的信号，预示着稳定币行业正从去中心化实验走向受监管的主流金融基础设施。
