（来源：贝壳财经）
一家传统车企与一家跨界造车新势力的交集，正在郑州落地。
郑州楚界汽车研发有限公司（简称“郑州楚界”）日前注册成立，注册资本100万元。郑州楚界主要聚焦于汽车零部件研发、新能源汽车整车销售、电池及充电桩销售等业务，不包含整车生产制造环节。
郑州楚界两大股东分别是海马汽车和楚能汽车，持股比例分别为51%和49%，且郑州楚界的注册地址为郑州经开区航海东路1689号研发中心，这里正是海马汽车郑州基地所在地。
一家是连续亏损，产能利用率不足10%的传统车企。一家是今年7月才第一次正式对外发布造车信息、亟待打通从整车研发到量产落地关键环节的跨界新玩家。海马汽车与楚能汽车看似处境不同，却在产业转型中找到了交集。而更值得关注的是这场合作背后的现实考量：在新能源汽车市场竞争日趋激烈的当下，两家企业为何走到一起？这场合作能否解决各自难题？
楚能汽车跨界造车，为何需要海马？
天眼查显示，从股权架构来看，海马汽车通过全资子公司海马汽车有限公司持股51%，楚能汽车通过全资子公司武汉楚能乘用车有限公司持股49%。郑州楚界的法定代表人、总经理覃铭也是海马汽车的法定代表人，股权穿透后，郑州楚界的实际控制人为海马汽车董事长景柱，其在郑州楚界拥有51%的表决权，持股比例为17.5%，最终受益股份也为17.5%；楚能汽车法定代表人、恒信汽车集团与楚能新能源董事长代德明最终受益股份为37.9%。
2024年12月，楚能汽车正式注册成立，股东分别为代德明和汽车经销商集团恒信汽车集团股份有限公司（简称“恒信汽车集团”），双方各占50%股权。代德明同样是恒信汽车集团的第一大股东及受益人。代德明旗下公司还包括一家电池企业，即楚能新能源股份有限公司。该公司在2024年7月就提交了“楚界”商标的注册申请，涉及多个分类。
今年以来，楚能汽车陆续建成造型研究院、焊装试制中心和整车测试中心。新京报贝壳财经记者从第三方招聘平台注意到，楚能汽车目前正公开招聘智驾产品部专家、智驾算法工程师、汽车质量工程师等职位。
同时，楚能汽车先后与安波福、法雷奥、福耀集团、佩尔哲、恒隆集团、舍弗勒等企业达成合作，涉及智能座舱、电气系统、汽车玻璃、底盘系统及内外饰等领域。7月楚能汽车首台ET工程试制车在武汉江夏下线，进入实车验证阶段。
楚能汽车的核心壁垒，在于自有配套电池产能和背靠恒信汽车集团的经销商渠道和资金支撑。不过，对于最核心的生产资质问题，楚能汽车尚未明确回应。这也意味着楚能汽车距离量产落地仍面临造车资质的难题。
在黄河科技学院客座教授张翔看来，楚能汽车与海马汽车合作，短期来看是通过合资设立郑州楚界更快速切入汽车全链条，更长期目标或是借助海马汽车的部分闲置生产线、技术等，以及通过深度绑定以更便捷的方式获取生产资质。
寻找新增量的海马，从楚能汽车能得到什么？
如果说楚能汽车希望借助海马汽车降低整车量产的门槛，那么海马汽车的诉求，则与传统车企在市场竞争中的现实压力有关。
海马汽车也曾有巅峰时刻。2016年海马汽车销量达到21.56万辆。但此后销量逐步下滑，2025年海马汽车全年累计销量跌至1.7万辆。业绩方面，2022年至2025年，海马汽车连续亏损4年。今年上半年，海马汽车亏损9736.48万元，同比扩大30.66%。
“海马汽车基本处于三线车企，销量较少。”张翔指出，在当前市场竞争环境下，海马汽车处境艰难，同时也面临产能过剩的问题。
具体来看，海马汽车的海口基地和郑州基地现有年产能规划各为15万辆，而2025年海马汽车产量为1.79万辆，这也意味着其产能利用率仅约6%，空闲产能达94%。海马汽车在2026年业绩说明会上曾提到要全面盘活存量资产，以及郑州基地谋定“保生存、谋发展、扭亏为盈”的经营目标，全力保障合作伙伴需求，实现工厂产能有效释放。
“海马汽车也在找合作伙伴，通过引入合作伙伴，增加资源储备和生存能量。此前海马汽车曾为小鹏汽车代工，未来与楚能汽车的合作可能类似或更为深入。”张翔表示。
在他看来，通过合作，海马汽车能将长期闲置的工厂、生产线变现，或以这些固定资产入股，“海马汽车想要借助楚能汽车进行自救、盘活存量资产，楚能汽车或借助海马汽车完善其制造版图，这是边缘企业与跨界制造方的深度资源互补。”
楚能汽车与海马汽车的合作，为双方打开了新的想象空间，但资源互补并不等于竞争力。楚能汽车作为新玩家，仍需跨过研发、量产与市场验证的重重关卡；海马同样需要审慎评估合作带来的收益与风险。
楚能汽车能否找到属于自己的位置，海马能否借此找到新的增长曲线，答案仍待市场揭晓。
新京报贝壳财经记者 王琳琳
编辑 杨娟娟
校对 赵琳
