该公司未来的战略目标是要打造集租车、专车、拼车等业务为一体的移动出行入口，这种多业务模式的资源互补，相比单独专车运营模式，更有成本和盈利优势
文｜《投资时报》记者 丁凯
令人恐惧比受人爱戴更伟大。神州租车(0699.HK)日前发布的上市后首份年报，便再一次令长时间敬畏其规模优势的同业无奈地接受这一马基雅维利式的结论。财报显示，2014全年，该公司相比2013年不仅扭亏为盈，且总收入为人民币35.2亿元，同比劲增30%，特别是税后净利润一项关键财务指标更高达5.62亿元，这大大超出外界此前预期。
年报显示，2014年神州租车的租赁收入一项为28.66亿元，其中，短租业务收入达到23亿元，占租赁总收入的80.1%，同比增加34%。可以说，作为护城河的短租业务仍是神州租车租赁业务的核心。而在车队规模拱卫下不断提升的单车日均收入，帮助该公司在上市的当个财年录得可观成长。
业内分析人士认为，短租目前仍是神州租车核心业务，在持久价格战背景下仍能交出超预期业绩，说明公司租车动态定价机制已较为成熟。
尤其值得关注的是，在滴滴、快的两大打车软件企业合并并大举进入专车市场后，自身拥有强大可租赁车辆资源的神州租车也在这一新兴市场端发力。2015年1月，该公司与优车科技合作，以“UCAR神州专车”联合品牌向客户提供代驾专车服务。瑞信发布研究报告称，鉴于神州专车业务的强力拉动，已将该公司股票评级从“中性”上调至“跑赢大盘”，并将目标价从12.30港元上调至16港元。这无疑表明了资本市场对于神州专车的乐观预期。
神州租车行政总裁陆正耀在年报发布后对《投资时报》记者表示，“公司业绩大振不但提高了盈利能力，也夯实了在国内汽车租赁市场的领先地位。未来随着汽车租赁业的迅速发展，公司将会进行产品革新，并创造出更创新的解决方案以寻求战略扩张和增长机会。”
业绩超预期
神州租车主要为客户提供包括短租、长租和融资租赁服务等全面的租车服务，即便在赴港上市前，该公司在车队规模、收入、网络覆盖及品牌知名度等方面已都是市场的绝对领导者。在去年9月成功IPO融资34.5亿港元之后，其同业竞争优势愈发明显。
据神州租车年报显示，2014全年公司总收入35.2亿元，同比增长30%；其中，核心业务短租收入达23亿元，同比劲增34%；税后净利润达5.62亿元，净利润率为20%。
据摩根士丹利股票分析师之前预测，神州租车2014年全年税后净利润约为5.03亿元，而最终实现5.62亿元，超出预期11.7%。其中，大摩方面原本预测2014下半年神州租车的税后净利润为2.26亿元，结果公司最终完成2.85亿元，超出预期26.1%。
截至2014年12月31日，神州租车持有现金24.8亿元。该财年公司的资产负债率为37%，较2013年的62%大幅降低25个百分点，财务结构得到明显改善。
据了解，目前神州租车车队规模达63522辆，短租自驾市场份额已超过30%。
“公司自去年9月在港成功上市，10月启动信贷评级并获好评。2014年的良好表现是由于公司将目标车队利用率设定在60%左右，这也反映出我们在打造规模、获取车牌扩张车队、以及求取财务表现间取得了平衡。”陆正耀对记者表示。
“另外，在看似持续烧钱的价格战背后，其实是神州租车日益成熟的动态定价机制效应。神州租车打通了从买、租、修到售的汽车全产业链，被认为是业绩超预期的重要保障。”长年关注租车行业的业内人士对记者表示。
招商证券则指出，神州租车发展已进入了良性循环，在高门槛和绝对领先优势的保护下，中国极为分散的租车市场相当一段时间内已很难出现有力的竞争者，神州租车最终可能形成一家独大的格局。
而来自瑞信的数据预计，2015年神州专车车队规模将从目前的约1万辆猛增至3万辆，在神州租车净利润中的贡献占比也将达到18%；而至2016年，神州专车对于神州租车的拉动作用将更加显著，前述两个数字将分别提升至5万辆和27%。
对于未来两年，瑞信给出了最新财务预期：2015财年净利润达11.62亿元，折合每股收益(EPS)0.49元，比此前预期大幅提升23%；2016财年净利润将达18.94亿元，折合每股收益(EPS)0.80元，比瑞信此前预期大幅提升38%。
抢占移动出行入口
虽然一度被定义为重资产公司，但神州租车在移动互联网战略方面的表现却一直不俗。2014年12月，神州租车来自手机APP的订单占比高达整个订单的51%，成为其第一大客户入口；1月28日，神州租车又与战略合作伙伴优车科技合作，在全国60大城市同步推出“UCAR神州专车”的互联网约车品牌，标志公司进一步推进“移动出行入口战略”。
“神州租车与优车科技合作，使我们在进入更创新的商业模式的同时，通过协同效应及降低自身运营风险取得竞争优势。”陆正耀对记者表示。
陆氏认为，进入互联网巨头们重金布局的战场，神州专车最大的优势在于背靠拥有6万辆正规租赁车辆的神州租车，接下来还将继续优化成本结构、提升客户体验，并进一步融入移动互联网新趋势。
在陆正耀的规划中，未来用户无论是否需要司机，都能在神州平台上得到满足。除专车之外，P2P租车、拼车这类C2C服务模式也都在其中。P2P租车服务将于三四月份上线。所有产品的用户数据均将打通，用户只需一个账号登陆就可获取任何一种服务，以此形成品牌、客户的共同营销。
至于在线下体验方面，决定成败的包括价格、车辆库存和服务质量等因素，神州也在努力构建自身特色。近期势头颇猛并引来对手反弹的神州专车司机，都为第三方劳务公司的全职员工，按公司要求，这些司机不能挑单跳单，同时在接单后10分钟内必须到位。在整体预订渠道方面，除了APP，神州亦非常重视呼叫中心(10101111)。在专车消费中，电话预订依然重要，主要针对相对成熟、传统一些的客户，手机APP很难覆盖这一类客户。
“公司未来的战略目标是要打造集租车、专车、拼车等业务为一体的移动出行入口，这种多业务模式的资源互补，相比单独专车运营模式，更有成本和盈利优势。”神州租车副总裁臧中堂此前对记者表示。与此同时，神州租车对主要依靠APP优势火爆起来的滴滴、快的来说是极大的威胁。在业内人士看来，滴滴、快的先入为主，已有的市场份额及流量优势同样不可小觑，2015专车大战在所难免。
记者发现，截至目前，神州专车已在全国招聘超过1万名司机，布局了60个主要城市，强度远超所有竞争对手。基于客户需求，陆正耀表示，“未来车队规模还会增大，但增加多少以及如何增强业务间的协同效应，他们还在评估。背靠拥有6万辆正规租赁车辆和充裕牌照资源的神州租车，神州专车在未来三到六个月之内要做到市场第一。”
很显然，就像北岛说的那样，一切希望都带着注释。
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