证券时报网（www.stcn.com）01月28日讯
餐饮旅游行业周报:上海迪斯尼1月底完工，Expedia2.8亿美元收购travelocity
类别：行业研究 机构：中银国际证券有限责任公司
行业观点:
A股餐饮旅游板块本周上涨4.62%，板块表现强于沪深300指数(下跌1.74%)。涨幅较大的个股包括国旅联合(+19.72%)、众信旅游(+14.19%)、锦江股份(+10.39%，收购法国卢浮酒店)、峨眉山A(+10.05%，2014年全年净利润预增50%-80%)、长白山(+6.24%)等，跌幅较大的个股包括金陵饭店(-2.44%)、云南旅游(-1.18%)、首旅酒店(-0.18%)等;美股餐饮旅游相关个股中，涨幅较大的个股包括星巴克(+9.44%)、携程(+8.75%)、途牛(+6.30%)等，跌幅较大的个股包括如家(-7.51%)、华住酒店(-4.02%)等;港股餐饮旅游相关个股中，涨幅较大的个股包括呷哺呷哺(+7.34%)、神州租车(+4.72%)等，跌幅较大的个股包括味千中国(-7.59%)、海昌控股)(-6.02%)等。
我们对2015年子行业景气度评级以及排序:在线旅游(增持)>免税(增持)>休闲度假景区(增持)>自然景区(中立)>传统旅行社(中立)>酒店(中立)>餐饮(中立)。贯穿2015全年的投资机会如下:国企改革(中国国旅、桂林旅游、金陵饭店、全聚德、东方宾馆、锦江股份、首旅酒店、丽江旅游等)、上海迪斯尼主题投资(锦江股份、中青旅、宋城演艺)、免税政策突破(海南离岛免税以及传统免税渠道双重突破)、产业链延伸与并购投融资等(宋城演艺、众信旅游、腾邦国际)、旅游服务行业线上线下产业融合(中青旅遨游网、众信旅游、腾邦国际旗下欣欣旅游网)、一带一路(曲江文旅、西安饮食、西安旅游)。
按照中信行业分类，2015年初以来餐饮旅游板块涨幅9.08%，板块表现强于沪深300指数(上涨1.08%)，维持板块的增持评级。个股层面，短期继续强烈推荐腾邦国际、众信旅游、中国国旅、锦江股份。中国国旅:元旦节后，日均销售额仍然维持1，300-1，400万元的高位。最新跟踪数据显示，三亚凤凰机场目前每天出入5.2万人次，相当于去年春节期间才有的客流规模，今年春节游客高增长可期。预计春节日均销售额将再创新高，2015年1季度海棠湾免税店高增长可期;后续跨境电子商务(中免商城APP和PC端均已上线)、离岛免税政策放宽(品类增加)、入境免税店设立、公司层面治理和激励机制改善、旅行社电商平台等催化剂均值得期待;腾邦国际:公司产业链扩张(在线旅游、大数据等);激励机制持续完善(第二次股权激励方案落地，下周一复牌);再融资诉求等;桂林旅游:公司业绩迎来拐点;国企改革+潜在资产整合，市值存在极大上涨空间;宋城演艺:公司目前停牌，预计将在“内容+渠道”端展开外延式布局;众信旅游:产业链线下持续整合(并购竹园国旅)、线上加速布局(参股悠哉旅游15%股权)，看好出境游龙头市值成长空间;国旅联合:公司转型加速，布局体育产业;峨眉山:高铁开通带来客流弹性、国企改革等。个股推荐排序:中国国旅、腾邦国际、桂林旅游、宋城演艺、众信旅游、国旅联合、中青旅、峨眉山A、锦江股份、金陵饭店、黄山旅游、张家界、三特索道、全聚德、首旅酒店等。
短期主要推荐:中国国旅、腾邦国际、桂林旅游、国旅联合、宋城演艺、众信旅游、中青旅。
主要风险:旅游系统性风险。
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环保行业-《关于制定和调整污水处理收费标准的通知》点评:又一价格杠杆将发挥作用
类别：行业研究 机构：国泰君安证券股份有限公司
事件:1月26日，国家发改委、财政部、住建部联合发布《关于制定和调整污水处理收费标准等有关问题的通知》
(http://finance.ifeng.com/a/20150126/13459069_0.shtml);
《通知》提高了污水处理费征收标准，扩大了提价范围，改革力度空前。我们认为，“通知”将水价改革提升到设市城市以及县城、重点建制镇层面，覆盖面进一步扩大，且该项政策提高了征收标准(“通知”规定，收费标准要补偿污水处理和污泥处置设施的运营成本并合理盈利)，将带来水务运营类公司业绩弹性。《通知》具体规定，2016年底前，设市城市污水处理收费标准的居民、非居民收费标准分别不低于0.95、1.40元/吨，县城、重点建制镇污水处理收费标准的居民、非居民收费标准分别不低于0.85、1.20元/吨;
“通知”充分发挥了市场机制作用，将吸引社会资本进入。《通知》鼓励各地充分发挥价格杠杆作用、合理制定和调整污水处理收费标准，吸引更多社会资本进入。我们认为，《通知》意在充分发挥市场机制作用，促进多元融资，使污水处理市场的社会资本投入增加;
在线监测设备有望产生增量。“通知”加大污水处理费收缴力度，利用排水自动在线监测设施按实际排水量计征。我们认为，排水监测网络是加强收费监管能力建设的必要手段，是提高监管技术水平的合理举措。在线监测设备企业将从中受益;
污水处理结算价格存在上涨预期，处理运营类公司将从中受益。《通知》所规定的污水处理收费价格在全国各地污水处理收费价格体系中处于中等偏上的水平。若各地能够按期执行，污水处理收费将有不同程度调整。增收部分首先计入各地财政收入，政府与污水处理厂之间的结算价格理论上亦应随之上涨，运营类公司将普遍、不同程度受益;
污水价格低、利润率低、污水业务占比高的公司业绩弹性大。静态来看，不考虑资本开支、费用支出等方面的变化，污水结算价格的增加，将转化为公司的税前利润。污水处理价格低、利润率水平低、污水处理业务占比高的公司，业绩对污水处理价格上调的弹性相对更高。弹性从高到低排序为:洪城水业、首创股份、武汉控股、国中水务，其他公司如重庆水务等也将受益。需要强调的是，具体情况还需结合各公司实际的调价情况来判断;
环保股逐步积聚的人气和催化剂使其配置价值日渐提升。维持行业“增持”评级。推荐国电清新、凯迪电力、碧水源、雪迪龙、国中水务等。详见近期系列报告。
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固废处理行业:高比例垃圾焚烧处理可期
类别：行业研究 机构：申万宏源集团股份有限公司
投资要点:
数据缺憾。最近公布的国家统计局数据显示人均垃圾产量和处理率从2005年起持续回落，我认为统计结果并不是由于城镇居民在减少他们垃圾量，而是由于垃圾收集系统负荷过重，导致垃圾收集率下降所致。这是暗示政府投资在垃圾收集和处理服务，以及在引导城镇人口回收垃圾方面投入不足。
垃圾持续增长。从各国情况来看，可支配收入增加是影响垃圾产量增长是一个重要因素。鉴于日益壮大的中产阶层，以及该国的努力推动城市人口增长，尽管国家统计局统计显示并非如此，我们仍认为城市垃圾将快速增长。根据安永的研究估计，城镇居民每日垃圾产量在过去的六年总共上升4.6%。我们预测到2020年垃圾总量将达到3.13亿吨，七年复合增长率达3.2%。到2020年城镇居民每日人均垃圾产量将从2013年的0.94千克增长7.9%至1.01千克。但这仍远远低于发达国家每天1.89公斤的人均垃圾产量。
处理方式。我们看到我国在城市人口激增和城镇居民可支配收入快速增长时期的垃圾处理所遇到困境同日本在过去发展垃圾处理有许多相似之处。同日本类似，中国的城市人口相对集中在几个大城市(如上海、北京和重庆)和工业区域包括许多小城市(如珠江三角洲、长江三角洲地区)，适合做垃圾填埋的土地十分有限(中国严格控制利用其有限的耕地资源，而在日本由于极端地形)。因此，我们预计地方政府将同日本类似采用垃圾焚化(或垃圾焚烧发电)作为垃圾的主要处置手段。我们预测到2020年总垃圾焚烧产能将增加到67.7万吨/天，这意味着自2015(28.2万吨/天)产能的5年年符合增长率将达到19.1%。
行业领导者持续领跑。中国光大国际(257:HK，买入评级)和绿色动力环保(1330:HK，买入评级)因其高的排放标准和强大的品牌效应将受益垃圾焚烧发电服务需求的快速增长。目前CEI拥有6.3%的市场份额，而dynagreen获得2.5%的市场份额。此外两者新项目的获取能力也非常突出。我们估计于14年招投标的总计4.34万吨/天的产能中，光大国际获取了约30%份额(1.34吨/天)。而绿色动力获取了6.4%的份额(2800吨/天)。
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有色金属行业周报:稀土板块值得期待
类别：行业研究 机构：方正证券股份有限公司
投资要点
只要确定性:有色行业上周大涨跑赢大盘，黄金、稀土表现较好。证监会处罚部分券商两融造成金融板块上周表现最差，而此前一直盘整的军工异军突起领涨大盘。我们也调整了有色的投资思路，建议暂放稀土之外资源股的投机，回归个股。我们此前并不建议参与黄金的反弹行情，尽管上周由于市场预期欧洲QE而部分买入黄金股造成黄金子（财苑）版块表现较好，但我们仍然不看好黄金股后市的表现，黄金等有色金属品种的期货价格对于欧洲QE几无反应。有色仍然看好最为确定的稀土，建议遇调整坚决买入。
重点公司更新:银河磁体发布2014年业绩预告，净利润约7200万，同比增31%。洛阳钼业预告2014年净利润约2.1亿元，同比增22%。抚顺特钢发布定增预案，融资约23亿，公司高管、中层及核心技术人员认购约2亿、员工认购约2000万，前邯源认购14亿。
欧盟QE激发贵金属价格继续上涨:市场对欧洲QE方案造成欧元贬值的担忧加剧，避险情绪上升，%贵金属价格再次上涨。其中COMEX银价上涨6.68%(30天涨幅16.14%，下同);COMEX金价上涨2.37%(10.34%);LME钯和LME铂分别上涨1.41%和0.75%。我们认为，欧洲QE方案在周四发布后，美元的强势地位会再次加强，黄金价格已经见顶，近期注意风险。 基本金属涨跌互现:在上周基本金属普跌之后，本周价格有所回升，其中LME锌、LME铅和LME铝分别上涨2.14%、2.05%和1.25%;铜价继续下跌1.71%;其余基本金属价格变化不大。一季度是传统淡季，基本金属价格出现大幅上涨的可能性较低。
锑价再次下跌:上周锑价下跌4.29%，市场处于淡季，交易清淡，欧洲市场锑价出现大跌，国内厂商被迫下调出厂价。进入淡季，铁合金元素钼、锰分别下跌1.64%和1.21%。其余小金属价格变化不大。
稀土价格全面上涨:市场对于28日即将召开的稀土会议期望颇高，矿山和冶炼分离企业出现惜售，稀土元素中除了氧化钐和氧化钕以外，均有上涨，其中氧化铕、氧化镧和氧化铈分别大涨10.48%、7.63%和7.29%;氧化钇、氧化铽和氧化镝分别上涨4.39%、2.61%和2.28%;氧化镨价格变化不大。预计稀土会议带来利好的可能性较大，下周稀土价格可能会继续上行。
风险提示:
政策变化风险、经济持续低迷风险、金属价格大幅下跌风险。
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医药生物行业周报:国务院通过《全国医疗卫生体系规划纲要》
类别：行业研究 机构：广州广证恒生证券投资咨询有限公司
板块行情
上周医药生物板块涨势较好，领先沪深300指数5.02个百分点，各子板块均不同幅度上涨，其中医疗服务表现最好。近一个月以来医药板块涨幅为7.72%，在28个子行业中涨跌幅排名第8位。目前整体板块估值对沪深300相对PE为313%，仍处于历史高位区间。
行业动态
1月23日，医院协会发布《全国医院医疗保险服务规范》，拉开医保精细化管理工作局面;1月22日，医保商会信息部公告2015年全球医药市场增速预计达4%-7%，全球市场低迷，出口疲软，部分药企转向海外并购，有望显成效;1月20日，原料药进口关税税率下调，心血管药企迎利好;1月19日，国务院会议通过《全国医疗卫生服务体系规划纲要》确定补充梯度医疗，完善基层医疗，坚决医药分开的三项重心。;1月19日，食品药品监管总局发布《医疗器械经营质量管理规范》，有利于具有自身品牌优势的企业。
公司要闻
1月22日，华北制药(600812):欧盟检查不合格，欧盟GMP证书被收回，对国内药企海外业务造成不利影响;1月22日，太安堂(002433)“麒麟丸制作技艺”被列入国家级“非遗”;1月21日，泰格医药(300347)拟定增募资5亿收购北医仁智;1月20日，千山药机(300216)拟5.56亿元收购乐福地;1月19日，翰宇药业(300199)依替巴肽获得3.1类新药证书及药品注册批件。
投资策略
关注三条投资主线。1)社会化办医获得实质性的支持，公立医院增长受到严格限制，关注民营医疗机构与医疗服务板块，爱尔眼科(300015)、达安基因(002030)等。(2)移动医疗有望迎来新发展，关注三诺生物(300298)、阳普医疗(300030)、尚荣医疗(002551)。(3)企业并购整合扩大规模延伸产业链，复星医药(600196)、理邦仪器(300206)、金陵药业(000919)等值得持续关注。
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食品饮料行业周报:春节临近，消费品存在补涨机会
类别：行业研究 机构：华融证券股份有限公司
上周回顾。
上周大盘在周一大跌后反弹，食品饮料板块类似，板块整体涨幅为-1.32%，跑赢沪深300(-1.74%)，在中信一级行业中列位倒数第5。细分板块方面，其他食品领涨，涨幅达4.75%，调味品板块也有1.25%的不错涨幅。权重板块白酒跌幅较大，下跌-3.18%。乳制品、肉制品跑赢行业和大盘，变动幅度分别为-0.98%和0.60%。个股方面，业绩预增的顺鑫农业、汤臣倍健、恒顺醋业涨幅较大，分别上涨6.97%、6.71%、5.33%。其他食品中的好想你和双塔食品也出现较大涨幅，涨幅分别达6.92%、10.33%。白酒股仍在继续下跌，贵州茅台、五粮液、洋河股份、山西汾酒、酒鬼酒分别下跌-2.73%、-4.11%、-4.48%、-5.47%、-4.91%。
行业信息。
恒顺醋业发布2014年度业绩预告，业绩预增100%左右。
维维股份发布2014年度业绩预告，业绩预增150%左右。
星湖科技发布2014年度业绩预告，预计亏损约36000万元。
黑芝麻发布2014年度业绩预告，业绩预增40.98%-50.70%。
克明面业发布2014年度业绩预告修正公告，预计同比下降10%~30%。
涪陵榨菜发布2014年度业绩预告修正公告，预计变动幅度-10%~5%。
汤臣倍健实际控制人减持。
三全食品、洋河股份接受机构投资者调研。
数据更新。
近期高端酒类批发价近期出现企稳回升的态势，53度飞天茅台一批价为850元，52度粮液560元。上周猪价出现回落，生猪均价12.96元/公斤。奶价仍在超预期下跌，国内原奶收购价回落至3.67元/公斤。
投资建议。
春节临近，消费品存在补涨机会。今年春节较晚，而且气温较高，各地雨雪天气较少，往年同期的消费需求受到抑制。而从上周来看，各地返乡潮已经逐步出现，北方大部分地区出现降雪，春节临近，消费需求出现回升的趋势。从近期公布的基金四季报来看，食品饮料、尤其是大众品龙头仓位已经大幅降低。目前大盘震荡调整，正在寻找下一步的热点，而高增长低估值的大众品蓝筹前期大幅跑输大盘，获利盘少，且春节消费需求在逐渐上升，消费品有较大概率成为下一步热点。
风险提示。
食品安全风险，三公限制政策的不确定性，原材料价格波动风险。
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计算机行业深度报告:乘互联网之风，保险迎来十倍空间
类别：行业研究 机构：申万宏源集团股份有限公司
投资要点:
最具前景的互联网与最大空间的金融业正加速融合，迸发出前所未有的商业机遇，互联网券商、金融IT、征信、P2P等投资热点不断涌现，我们认为互联网保险将成为下一个风口，开启十倍空间的成长之路。
报告摘要:
保险政策改革红利不断释放，行业进入十倍快速成长期。目前中国的保险密度是255美元/人，美国是3872美元/人，日本是4339.7美元/人，由此可见，中国保险业未来至少有10倍的发展空间。三大因素驱动保险行业进入快速发展期:1、政策红利释放，利率、费率改革提升保费收入，偿二代实施和投资范围扩大提升投资收益;2、技术变革，加速模式创新;3、人均收入持续提升，人口进入老龄化。
实践一再证明，保险是综合金融集团首选的基础运作平台。伯克希尔.哈撒韦依托四大保险公司，通过“滚雪球”的方式迅速扩张成著名的多元化投资集团;中国平安起家于保险，并逐步发展成集保险、银行和投资为一体的个人金融服务集团;复星国际、安邦集团亦是立足保险纵横捭阖。显然，保险具有久期长、成本低、投资日益灵活等优势，保险将是混业经营时代必争的战略要地。
互联网助力保险，打开互联网金融的下一个风口。互联网正在加速改造保险业，呈现四大特征与机遇:1、金融服务于商业，商业形态的转变衍生全新的蓝海市场，如虚拟财险、退货运费险;2、渠道网络化，线上销售保持2倍左右的高速增长，同时，保险趋向场景化、生活化，消费者不再为买保险而买保险;3、大数据成为资产，车联网、互联网医疗精确产品设计与定价，同时，产品简单化以优化用户体验;4、保险回归历史，互助式、人人化可以减少诈骗风险。
投资建议:沿着渠道、场景、数据和牌照寻找投资机会，重点推荐用友软件、四维图新、同方股份、银之杰和中国平安，建议关注焦点科技、腾邦国际、三泰电子。
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证券时报网（www.stcn.com）01月28日讯
汽车与汽车零部件行业-汽车后市场每周干货01期:国际比较之美国16家上市公司研究
类别：行业研究 机构：长江证券股份有限公司
汽车后市场国际比较之美国16 家上市公司研究:明星璀璨，机会纷呈。
1)美国万亿级别的汽车后市场基本在20 世纪50 年代前并开始发展，目前各大细分市场基本进入成熟阶段。2)线下先行，线上后行。由于美国互联出现时后市场的线下渠道发展已相当完善，20 世纪90 年代后才出现线下转线上的趋势。3)过去十年，后市场企业的股价表现远远超过整车/零部件制造，超过100 亿美元市值公司起码7 家+。
美国汽车后市场养护维修板块目前有6 家重点上市公司，包括5 家零售商和1 家服务商。从成立时间看，这些企业大部分集中于1920-1980 年期间，普遍较早，经营时间超过50 年的比比皆是。从上市时间看，大部分在1990-2000 年间。从市值看，超过100 亿美元的有4 家，最小的市值也有5 亿美元。从估值看，目前PE 处于20-30 间较为普遍。从过去十年股价表现看，AutoZone， O'Reilly Automotive 和Monro Muffler Brake表现最佳。
美国汽车后市场二手车板块目前有7 家重点上市公司，包括5 家B2C 零售和和2 家B2B 拍卖的公司。从成立时间看，这些企业大部分集中于1980-2000 年期间。从市值看，超过100 亿美元的有1 家，最小的市值也有20 亿美元。从估值看，目前PE 处于20-30 间较为普遍。从过去十年股价表现看，Autonation 和Carmax 表现较佳。
美国汽车售后市场汽车租赁板块目前有2 家上市公司，分别是Hertz 和AVIS BUDGET GROUP。从成立时间看，两家公司都在1950 年以前成立，普遍较早。从市值看，Hertz 市值已超过100 亿美元，AVIS 市值也接近70 亿美元。从估值看，目前PE 都在30-40 间。从过去十年股价表现看，Hertz 表现较佳。
美国汽车售后市场汽车金融板块目前有1 家重点上市公司，即AllyFinancial(前身为通用金融公司)。Ally 成立于1919 年，2014 年上市，上市以来股价表现一般，目前市盈率25 倍左右，市值已超100 亿美元。
投资建议:“汽车后市场"是未来5 年甚至N 年重点看好的汽车行业投资主线。养护维修市场持续推荐“金固股份+风神股份+隆基机械+德联集团”。二手车市场建议关注“广汇汽车(借壳美罗药业)+庞大集团”。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）01月28日讯
体育之风服装纺织行业-体育之风仍将继续:关注昨日体育总局发布关于巡视整改情况通报、智美集团与湖北体育总局签署战略合作协议
类别：行业研究 机构：中国银河证券股份有限公司
核心观点:
昨日体育各个股票均涨幅较高，其中，服装板块中的探路者、贵人鸟涨停，浔兴股份涨7.84%;此外，强生控股涨停、江苏舜天涨停、中体产业上涨9.66%、雷曼光电涨8%;港股的智美集团涨7.09%。推动昨日上涨主要催化剂在于国家体育总局官网发布“中共国家体育总局党组关于巡视整改情况的通报”，我们认为体育之风仍将延续，则主要在于智美集团与湖北体育总局签署战略合作协议;服装板块中依次推荐探路者、浔兴股份、贵人鸟;港股受益最大标的为智美集团(当前股价经过充分回调，且昨日发布与湖北省体育总局的框架合作协议);A 股其他受益及潜在受益标的包括中体产业、雷曼光电、强生控股、江苏舜天等。
2015年1月26日体育总局官网发布的《中共国家体育总局党组关于巡视整改情况的通报》主要内容如下。背景:根据中央统一部署，2014.7.28到9月3日中央第十一巡视组对体育总局进行巡视。11月2日，中央巡视组向总局反馈巡视意见。总局迅速安排部署，全面开展整改工作。
巡视整改落实情况:(一)围绕赛事的行业不正之风方面:1、关于赛事审批不规范、不透明，凸显部门利益问题，体育总局研制了《国家体育总局关于推进体育赛事审批制度改革的若干意见》，取消商业性和群众性体育赛事审批。2、关于运动员裁判员选拔选派不公开、不透明，寻租现象较为严重问题，体育总局明确用新的制度和方法严格规范选拔选派与监督管理。3、关于弄虚作假，破坏赛风赛纪，违背体育精神问题，体育总局也提出具体措施。4、关于赛事开发经营混乱，违纪违法反映突出，包括关联采购、利益输送等问题，体育总局也制定了《关于规范围绕赛事的各项商务活动反馈意见的整改方案》。(二)产生行业不正之风的深层次原因和党风廉政建设方面:1、关于金牌之上的政绩观扭曲了体育精神的问题进行深入研讨和深刻反思;2、关于两个责任落实不到位、监管力度不大的问题也进行深刻反思;3、关于行政、事业、社团、企业四位一体，权利高度集中问题，制定了《以运动项目管理中心和单项体育协会改革为突破口，深化体育管理体制改革的方案》，根据该方案，提出改革试点:一是加大足球协会党项体育协会综合体制改革试点力度;二是确定中国汽车运动联合会、中国摩托车运动协会为非奥运会项目单项体育协会综合改革试点;三是确定中国龙狮运动协会、中国健美协会、中国台球协会为单项体育协会管办分离、以体育社团机制运行的改革试点;四是选择10 个奥运会项目协会(游泳、滑雪、滑冰、冰壶、冰球、铁人三项、击剑、自行车、马术、高尔夫)进行单项体育协会功能优化改革试点。4、关于干部兼职普遍，利益关系复杂问题也进行进一步规范。
与此同时，昨日晚间智美集团发布《与湖北省体育总局签署战略合作协议》，主要内容如下:1、2015 年1 月26 日智美集团与湖北省体育总局签署战略合作协议，根据协议，智美全资附属公司与湖北省体育总会共同组建成立湖北省体育赛事股份有限公司，双方共同出资，湖北省体育总会控股。2、双方合作以市场为导向，整合各方资源优势，业务范围包括:承接国际、国内体育组织及湖北省体育总局主办的奥运、全运项目及其他商业性体育比赛;(2)组织承接、创办国际国内商业性、体育赛事活动;(3)承接湖北省体育总局授权的青少年后备人才培养年度赛事活动;(4)创办湖北省精品体育赛事活动;(5)从事体育公开赛是活动策划组织;(6)体育场馆运营;(7)互联网体育服务营销;(8)体育咨询服务;(9)体育经纪服务;(10)体育旅游及体育棋赛批发零售与租赁等相关业务。根据其公告，湖北省作为人口近5800 万的经济大省，多年来输送了一大批优秀的运动员，群众体育基础广发，是中国体育大省。湖北省体育总局有直属事业单位24 个，包括兵乓球、羽毛球、水上运动、题材、足球、网球等13个运动项目管理中心、体育彩票管理中心及社会体育管理中心等。毫无疑问，该项公告响应国务院46 号文号召，开启政府与社会资本强强联合的合作开发模式，在体育产业上树立创新经营典范，标志智美集团正式开展区域化布局之路。我们认为，国家体育总局发布的巡视整改情况通报，以及智美集团与湖北体育总局签署的战略合作协议均表明体育产业改革在逐步深入、推进和落地;其中将会孕育各种各样的投资机会，包括各类民营企业积极参与，包括现有资源的整合注入预期，我们对此将会进行紧密跟踪和研究。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）01月28日讯
建筑材料行业:关注京津冀，继续看好东方雨虹和洛阳玻璃
类别：行业研究 机构：广发证券股份有限公司
水泥行业:01月19日至01月23日，全国水泥平均价格环比持平，各地区价格环比持平;01月23日全国水泥平均库存环比持平，西南地区上涨1%(乐山+5%)，其他地区水泥平均库存环比持平;01月19日至01月23日，秦皇岛中转地煤炭价格环比下跌5元/吨，西北地区上涨8元/吨，其他地区价格无变化。
玻璃行业:全国均价-0.65元/重箱，主要城市涨跌幅[-2.20，+0.45]元/重箱，其中广州+0.45元/重箱，北京-1.10元/重箱，上海-0.85元/重箱，武汉-2.20元/重箱;1月16日存货3265万重箱，环比增加9万重箱，同比上年增加10.34%;01月23日总产线337条，同比增加25条，环比不变，广东中山玉峰一线400吨冷修。
其他建材行业:沥青、环氧乙烷、PVC等化工原材料价格下跌。
维持行业“买入”评级
2014年水泥产量增速1.8%，产能增速4.1%;2014年玻璃产量增速1.1%，产能增速9.6%;单从需求端来看，2014年1-12月固定资产投资增速15.7%(2013年19.6%)，房地产投资增速10.5%(2013年19.8%)，房地产投资增速大幅下滑是需求恶化的主因，需求大幅下滑导致行业供需关系恶化(玻璃行业由于新增供给较大使得供需关系更是雪上加霜)。
2015年全年来看，行业新增供给少，产能增速大幅下降，而基建投资和房地产投资有望见底回升，行业供需关系在上半年有望迎来转机，基于此，我们在年度策略报告里提出整体思路——不必悲观，寻找高弹性品种;短期来看，维持我们上周观点，周期股(主要是水泥)需要择时，经过10月底-12月底持续2个月超额受益表现，估值得以修复，而基本面短期不会有超预期情况，未来一段时间整体看法偏中性，重点关注有政策预期的金隅股份和冀东水泥(京津冀一体化);目前时点，相比周期股，我们更看好有业绩的白马成长股和黑马股，具体标的东方雨虹(白马)和洛阳玻璃(黑马)。
风险提示
宏观经济继续下行，新投产能超预期。
（证券时报网快讯中心）
