该公司对市场大环境的依赖过于严重，在原材料PTA持续看涨的状况下，其产品是否能持续随之涨价，并带来所谓的业绩高增长，仍旧要看市场脸色行事
行业转暖多次提价 尤夫股份受封“中报预增王”
该公司对市场大环境的依赖过于严重，在原材料PTA持续看涨的状况下，其产品是否能持续随之涨价，并带来所谓的业绩高增长，仍旧要看市场脸色行事
来源：《投资时报》
文｜《投资时报》记者 王川
年中刚过，上市公司中报密集发布期已经到来，预报中期业绩的上市公司也越来越多。
由《投资时报》研究部近日推出的“2014年上市公司中报预增王”榜单显示，尤夫股份2014年上半年净利润的增长达到惊人的137倍，位列榜单首位，成为名副其实的“中报预增王”。
对于业绩暴增的原因，尤夫股份在公告中称，主要是因为“年产20万吨差别化涤纶工业丝项目”的一期项目产能释放，生产稳定，销售形势良好。
上述榜单显示，尤夫股份2013年中报净利润仅33万元，而今年中报预告净利润竟达到惊人的4523万元。如此高的增长仅仅是因为产能释放吗？为此，《投资时报》记者多次拨打该公司董秘陈彦和证券事务代表李建英的电话，但电话始终处于占线状态，未能得到相关回复。
有分析人士指出，市场回暖和主营产品的大幅提价才是尤夫股份业绩暴增的主要原因。
多次提价助推业绩
浙江尤夫高新纤维股份有限公司成立于2003年，于2010年在深交所上市，是一家专业从事涤纶工业丝、浸胶帘子布和帆布以及浸胶线绳生产、销售和研发的高新技术企业。当前生产13大系列各种规格高性能涤纶工业丝，目前年产能为30万吨。品种涵盖高强型、低收缩型、活化型等，广泛应用于各种产业用纺织品领域及橡胶骨架材料领域。
从上述榜单情况来看，化工、计算机和通讯等行业成为大热门，尤其是尤夫股份所属的化工行业，在榜单前百名企业中共有14家属于该行业。由此可见，除尤夫股份披露的“年产20万吨差别化涤纶工业丝项目”产能释放一说外，行业的整体性复苏才是尤夫股份异军突起的最大根源。
根据海关统计数据，2014年5月，中国涤纶工业丝当月出口量达到3.24万吨，再次创下历史新高。从累计数据来看，今年前5个月，中国涤纶工业丝累计出口量15.01万吨，同比增长29.10%，增速持续放大。海外产能的逐步退出有助于对国内涤纶工业丝新产能的消化，并在未来维持良好的价差水平。
“涤纶工业丝在5月的出口继续创下历史新高，今年相关个股尤夫股份中报业绩会比较优秀也是理所当然。”一位不愿具名的化工行业分析师在接受《投资时报》记者采访时称，“近期涤纶工业丝企业在PTA原料价格出现上涨的情况下，在下游客户可以接受的程度下，已经逐步开始提价。预计后续涤纶工业丝可能还有一定程度的提价。”
近期涤纶工业丝原材料PTA的价格出现了较大幅度的反弹，PTA几大巨头开始联合提价，造成了涤纶工业丝成本端短期的压力加大。日前，涤纶工业丝企业几大巨头集体上调出厂价。根据产品的品种不同，提价的幅度也有所不同。
尤夫股份也公开表示，“PTA作为公司涤纶工业丝产品原材料对业绩有一定影响，同时公司涤纶工业丝产品价格与PTA的涨跌呈正方向波动。”上述分析师称，本次提价应该维持住了该公司的利润水平，并减轻了前期成本端的一些压力。
相关媒体报道称，目前涤纶工业丝的市场较好，年内已四次提价，后期价格不排除上涨可能。5月23日，涤纶工业丝迎来了年内第四次提价，其中尤夫股份涤纶工业丝报价上调500元/吨至12500元/吨，上调幅度明显。
作为化工行业龙头，尤夫股份在市场回暖的情况下创造了不错的销售业绩和盈利水平。根据该公司2014年一季报显示，一季度，尤夫股份营业收入5.72亿元，净利润1025.40万元，较去年同比增加4987.26%，基本每股收益0.04元。由此可见，市场变动和主营产品价格的大幅增长成为利润暴增的最直接原因。
不单主营产品价格和营收水平大幅提升，尤夫股份的股价年内也连续翻番。根据《投资时报》记者观察，今年年初时，尤夫股份的股价还仍旧维持在5~6元区间，但仅仅半年过去，近期最高股价达到15.9元，大涨将近2倍。
能否持续需看市场脸色
上述分析师告诉记者，2011年—2012年是基础化工的发展低潮期。2011年及2012年一季度基础化工行业收入增速分别为27%和7%，净利润增速分别为17%和-50%，增速仅高于2009年行业最低谷时。随着2013年市场转暖，化工行业才有所起色。
根据尤夫股份2013年年报显示，全年实现营业收入17.59 亿元，同比增长92.7%，净利润1712.96 万元，同比增长28.07%。
但值得注意的是，从第四季度来看，公司实现营业收入5.63亿元，占比总收入超过三成。同比增长146.90%，净利润1365.78万元，同比增长1261.07%，贡献全年业绩的大部分。
2013年4月，该公司20万吨熔体直纺项目的主要设备之一的聚酯连续装置酯化二釜搅拌器出现故障，进行了2个月左右的停车检修，带来了较大的损失，直接导致其第二季度业绩出现全年最低点。
在2013年年中，尤夫股份预减公告称，由于公司“年产20万吨差别化涤纶工业丝项目”发生生产事故，造成了较严重的损失，归属于上市公司股东的净利润为5.39~199.56万元，比上年同期下降63%~99%，对公司2013年二季度的利润水平产生影响。可见，“年产20万吨差别化涤纶工业丝项目”对其业绩起到决定性作用。
化工行业分析师梁永跃对《投资时报》记者表示，“2013年所谓的‘事故’严重影响了尤夫股份二季度业绩水平。在年中预告净利润时产生大幅下跌也是再所难免。随着设备维修完善、产能释放等原因，三四季度业绩水平直线上升。加之2014年行业整体走向良好，让其今年上半年业绩水平再度大幅提升。由此两个‘上半年’的业绩形成强烈反差，高峰和低谷的对比必然会造成巨幅的增长。今年一季度暴涨也正是这一原因。”
尤夫股份对未来业绩的展望十分理想，该公司还曾在投资者互动平台上公开表示，“年产20万吨差别化涤纶工业丝项目”的二期项目按公司计划将于2015年—2016年实施。但尤夫股份对市场环境的依赖过重，行情走势对于公司业绩产生十分明显的波动。而且在原材料PTA持续看涨的状况下，该公司产品是否能持续随之涨价，仍旧要看市场行情来定。
（完）
