原标题：A股在绞杀”空头“？40亿资金扫盘5GETF基金，科技“疯牛”何时停？赵晓光说这才走了1/4
来源：资事堂
科技股行情有多疯狂？
5GETF收盘大涨8%，较基准指数溢价2.13%，全天成交40.88亿；换句话说，有人直接买“高价票”上了车。
而且，不只是5G概念，半导体、AI、信息技术等主题ETF也都出现了溢价。
成分股批量涨停都拦不住入市热情，这轮科技牛市何时会停？
下午天风证券研究所所长赵晓光，在参加华夏基金春季策略会时，又有啥新观点？
5GETF大涨8%，溢价2%
A股92只5G概念股，今天有24只涨停，涨停股占比约26%；与此同时，5GETF有57只成分股，今天收盘时20只涨停，占比超过1/3。
眼看着成分股批量涨停，急速奔跑的列车已挤不上去，站在一旁踏空的资金，直接跳过股票，转头溢价抢购了场内ETF。
从5GETF行情分时图可以看出，上午基金场内价格还基本和基准指数重叠；到下午以后，场内溢价率越来越高，收盘时溢价率达到2.13%。
事实上，在今天科技股涨势如虹之下，除了5GETF，半导体、信息技术等科技主题ETF也都出现了一定的溢价率。
科技疯牛涨到“心慌”
最近科技股牛市到底有多疯狂？先来看看市场上流传的一个段子。
据传言，某大型投资机构领导开会时表态，近期科技股投资由基金经理自己决定，研究员不再给买入和卖出建议。
这背后是，按科技股目前的静态估值，估计多数研究员会建议“清仓”。
在估值走高的同时，市场上也积累了一定量的获利盘，而且其中不少收益率还很丰厚。
据Wind数据，年初至今不到两个月时间，ETF最高收益者已有68%，收益超过30%的基金有13只，收益超过20%的ETF有35只。
从年初以来份额规模看，收益较高的ETF，有近半出现了净赎回，换句话说，投资者自己都涨到“心慌”了。
行情何时结束？
判断行情何时结束，主要看两个方面，第一是资金流向，如果市场资金仍是净流入为主，那么即使估值偏高，涨幅已较大，行情也仍会继续。
从短期来看，推动这轮科技行情的增量资金，主要来自于公募等机构，以及普通投资者。
今年以来，公募新基金发行爆款频出，而且科技主题基金“吸金”尤为强劲。
而从目前的趋势看，行情火爆带动了新基金的发行；而新基金成立后建仓又进一步推动行情上涨，科技行情从这个角度看，已经进入到了一个正向反馈阶段。
与此同时，在爆款基金火热发行时，投资者认购额远远超出基金公司拟募集额，也就是说，目前场外仍有大量资金等待进场。
今天（2月24日），拟由郭斐管理的交银创新领航混合基金发售，仅6个小时，基金获得340亿元资金抢购，而基金原定募集规模仅50亿。
没有抢到新基金的投资者，除了继续等待下一只新基金发行外，不少人已按耐不住，直接下场炒股。
据统计，今天沪深两市全天成交1.22万亿，为连续第四天成交额破万亿；值得一提的是，今天成交额破万亿仅用了3个小时，比前一天提前了10分钟。
普通投资者情绪也依然亢奋。
从短期来看，随着场外资金的逐渐消化，基金逐渐建仓完毕，市场赚钱效应放缓，在获利资金了解的背景下，资金随时都有可能转为净流出，而届时，市场调整也在所难免。
那么，从中长期的角度，行情拐点何时会来？这就要看行业基本面，换句话，就是看行业景气度了。
今天下午，天风证券研究所所长赵晓光在参加华夏基金春季线上策略会时，提出了科技体系四层楼概念。
具体来说，“一楼”包括5G通信基础设施和各种终端设备；“二楼”为获取数据（以物联网技术为代表）；“三楼”是对数据进行处理（以云计算、AR、VR技术为代表）；“四楼”为输出数据。
在赵晓光看来，目前“一楼”已经掀起大潮，尚未结束；以3-5年周期来看，“二楼”、“三楼”还没开始。
他用2009~2015年智能手机发展周期做类比，表示现在只相当于2011年前后。
