原标题：超出自身认知能力的钱大概率不好赚
证券时报记者 付建利
本周，A股市场整体以震荡为主，尤其是上证综指到达3100点关口时，市场的谨慎情绪升温。尽管A股市场的外围氛围好了不少，央行也在放松货币，但以半导体为代表的科技股调整、大盘蓝筹股萎靡不振，使得指数踟蹰不前，赚钱效应趋弱。
如果投资者看着自己账户内的股票下跌或盘整而焦虑不安，因为市场短期调整而迷失方向，甚至乱了手脚，我们在投资道路上就不会进步。投资的征程中，唯有认知能力不断进步，股票账户的市值才能不断增加。作为投资者，你所有赚的钱，都不会超过你的认知范畴。
我从2008年小孩出生开始就一直定投基金，这11年来，我只看过一次账户，不看不知道，一看吓一跳。我定投的一只大盘蓝筹基金，当时的基金经理是一位几乎和王亚伟齐名的基金管理人，后来这位基金经理辞职做私募了，11年来，这只基金只让我赚了不到15%的收益。而另外一直中小盘基金，这11年来的定投收益率超过200%，其他两只基金，收益率一只接近100%，一只超过100%。想想那只只让我赚了15%不到的基金，我深刻地体验到了定投要“及时对基金进行体检”的重要性。
同时，对于大部分散户投资者来说，定投基金确实是不错的理财方式。我现在又追加了3只基金的定投，一只是主要投资医药股的医药行业基金、一只是TMT行业基金，还有一只是中证500的指数基金。我的投资逻辑很简单：看好医药行业的发展，而TMT又是中国经济未来的发展趋势，既然看好这几个行业，那我就定投这方面的行业基金。同时，我还仔细对照了基金经理过去几年的重仓股，凡是那些名曰“医药行业基金”，但是经常投资非医药股的基金，一概回避，我不大喜欢这种风格漂移的基金。另外，如果基金经理过往投资业绩不佳或者波动较大，我也会回避；如果基金经理过去在医药方面的积累不够，比如没有医药行业多年的研究经历，或者没有医药行业的从业经验，我也不会定投这样的基金。专业的人做专业的事，这是最朴素的道理，却也是真理。如果投资者在这些方面仔细做一番功夫，我相信把时间拉长来看，绝对不可能亏损。
从股民的投资业绩来看，这十多年来，至今仍然亏损的股民，肯定不在少数。为什么大部分股民总是亏损呢？本质上，还是我们认知能力没有达到那个层次，但是我们总是想赚快钱，我们的认知能力远远比不上我们赚钱的野心。面对股票市场层出不穷、频繁更换的热点，许多投资者追涨杀跌！听人推荐一只股票，不明就里地买进去，这只股票到底业绩怎么样？估值高不高？未来经营趋势如何？一概不知。股票跌了，就懊悔不已。这样的投资方式，即便赚钱了，只能说是赌对了，10次赌对了，第11次也一定会全部亏进去，因为你的认知水平没有丝毫进步。
深圳一位私募大佬跟我说，以前一直喜欢在港股市场做投资，因为港股市场更透明、市场的有效性更强，但最近这些年，越来越喜欢A股了，因为A股优质资产被错误定价的机会太多。最近投资者忙着在半导体、元器件、软件这些热点上杀进杀出的时候，这位私募大佬正在关注一只家电龙头股。此外，港股市场的一只估值极为便宜的地产股也进入这位私募的股票池，他跟踪茅台十多年，在茅台这只股票上赚了大钱。在真正的价值投资者这里，A股真的可以说是天堂。我另外一位创业的朋友，这几年主要拿着一只安防龙头股和一只通讯龙头股，几年下来，真正让他赚钱的，还是这两只行业龙头股。
赚你能力范围的钱，不断拓展你的能力边界，道理谁都懂，但最大的悲剧是：我们始终克服不了自己人性中的弱点，自己的认知能力永远比不上赚钱的欲望。大部分投资者的一大习惯，就是喜欢追求所谓“黑马”，幻想暴富。其实，在追求“黑马”之前，投资者应该首先掂量下自己的智商水平。如果你的智商超过这个世界上90%的人，你就可以去追求“黑马”，如果你自认为达不到这个层次，最好还是从内心里彻底抛弃掉“黑马”的妄想。
投资应该有两个过程：一是让你的知识结构先变得“复杂”起来，比如对不同行业的理解、对宏观经济的感知、对市场情绪的把握；在此基础上，把“复杂”的东西变“简单”，比如市场趋势和行业拐点来临时，你得知道细分行业的龙头股是哪些股票，就可以从容地提前买入，以良好的心态持有，当股价涨到一定程度，觉得估值贵了，逢高卖出。人们去菜市场买大白菜还货比三家，知道哪家买大白菜最划算，但我们买股票时，不知道手中的股票到底何时贵、何时便宜。学会给买入的股票定价，其实是投资最核心的功夫。
懂得了“定价”的原理，知道买入的股票贵和便宜的大致区间，对买入股票的基本面比较了解，然后耐心持有，才能在投资的道路上既悠然欣赏沿途的风景，又能达到终点。
