天风策略:北上持续大幅流入 年末减持压力凸显
来源: 分析师徐彪
北上持续大幅流入,年末减持压力凸显
——上周流动性评级为C
天风策略:刘晨明/李如娟/许向真/赵阳
报告联系人:吴黎艳
一周流动性评级
下表选取关乎股市流动性的14个指标,强指标10分,ABCDE分别对应10分、8分、6分、4分、2分;弱指标减半,ABCDE分别对应5分、4分、3分、2分、1分(则满分135分,最低27分)。最终通过加权来获得综合评级。
一周概述
央行上周MLF净投放1125亿,短期利率小幅下行:上周央行无逆回购操作,无逆回购到期,MLF操作3000亿,MLF到期1875亿;上上周无央行逆回购操作,逆回购到期3000亿,无MLF操作,无MLF到期。上周SHIBOR(3个月)收于3.025%,上升0.75BP;银行间同业拆借(1天/7天)收于2.14%/3.02%,分别变动-27/-33BP;银行间质押式回购利率(1天/7天)收于2.12%/2.44%,分别变动-32/-25BP;AAA+同业存单到期收益率(1个月/3个月/6个月)收于2.90%/3.08%/3.09%,分别变动40BP/5BP/3BP。上周3A企业债到期收益率(3年/5年/7年)收于3.48%/3.79%/4.04%,较前一周分别变动-1.55/-0.58/5.31BP。上周中短票据到期收益率(1年/3年/5年)收于3.23%/3.48%/3.79%,较前一周分别变动-1.39/-1.15/-0.81BP。上周末国债到期收益率(1年/5年/10年)为2.63%/2.98%/3.18%,较前一周分别变动-2.21/0.15/0.93BP。
上周核发2家IPO批文,科创板2家企业IPO注册通过:上周证监会核准2家IPO批文,未公布募集金额,科创板2家企业IPO注册通过;上上周证监会核准2家IPO批文,未公布募集金额,科创板2家企业IPO注册通过。以成立日计,上周共有4只普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型基金发行,共计47.00亿份;上上周发行份额为2.75亿份。
产业资本净减持45.60亿,北上持续大幅流入:上周产业资本增持16.21亿元,减持121.35亿元,净减持105.14亿元;上上周产业资本增持13.65亿元,减持61.88亿元,净减持48.24亿元。上周沪股通流入资金75.36亿,深股通流入资金130.15亿,合计流入205.51亿。上上周沪股通流入资金155.73亿,深股通流入资金163.25亿,合计流入318.97亿。
市场活跃度方面:上周融资融券余额为9723.45亿,占A股流通市值2.13%;上上周融资融券余额为9,650.21亿,占A股流通市值2.16%。上周全A成交额1.86万亿,日均3724.87亿,截至12月6日,融资买入额占比9.1%;上上周全A成交额1.81万亿,日均3624.07亿,截至11月29日,融资买入额占比8.3%。
其他我们重点关注的指标里:截至2019年12月6日,12月并购重组计划上市2(其中通过2,未通过0家),通过率100.00%;11月并购重组计划上市16家(其中通过14家,未通过2家),通过率87.50%。
一周重要数据一览
说明:“今年以来位置”表示指标在今年以来走势的相对位置。
详细图表及说明
1、资金需求/资金流出
1.1 股权融资/并购重组
跟踪指标:IPO、并购重组过会、全市场股权融资规模
1.2 限售解禁
跟踪指标:限售股解禁
1.3 交易费用
跟踪指标:交易佣金和印花税
2、资金供给/资金流入
2.1 市场交易
跟踪指标:新增投资者
2.2 基金发行(普通股票型+部分混合型基金)
跟踪指标:基金发行(普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型)
2.3 产业资本增减持
跟踪指标:重要股东增减持
2.4 杠杆资金(两融)
跟踪指标:融资融券
2.5 海外资金
跟踪指标:沪深港股通
2.6 资金流入板块分布
跟踪指标:资金净流入额
3、市场情绪/赚钱效应
3.1 波动率/风险
跟踪指标:CBOE波动率
3.2 参与度/活跃度
跟踪指标:换手率、融资买入额、开放式基金股票投资比例
3.3 风格指数
跟踪指标:申万大盘/中盘/小盘指数
3.4 折溢价
跟踪指标:AH折溢价、大宗交易
3.5 股指期货信号
跟踪指标:股指期货升贴水、多空单比
4、利率及汇率
4.1 短端:货币市场
跟踪指标:银行间同业利率、理财产品收益率、票据直贴收益率
4.2 中长端:国债/企业债市场
跟踪指标:国债到期收益率、企业债到期收益率、中短票据到期收益率
4.3 外汇市场
跟踪指标:人民币汇率
5、货币投放与派生
5.1 央行流动性管理
跟踪指标:逆回购、MLF、SLF、PSL、SLO
5.2 基础货币及广义货币
跟踪指标:基础货币、广义货币
5.3 货币供应渠道
跟踪指标:社融规模、人民币贷款、外汇占款