隔夜美股科技股反弹，费城半导体指数上涨1.61%，终结了此前的“八连跌”，但10月以来跌幅仍超过10%。在此轮科技股剧烈调整中，做空者从中获得巨额收益。据统计，在10月7日至10月15日的七个交易日中，美股“空头”累计获得320亿美元（约2140亿元人民币）账面收益。
不过，尽管看空科技股的声音不断，仍有人在暴跌中逆势抄底，“木头姐”凯茜·伍德便在10月14日和10月15日买入近40万股CoreWeave股票。
美股做空者账面获利2140亿元
S3 Partners数据显示，在10月7日至10月15日的七个交易日中，费城半导体指数下跌超过12%，做空者累计获得约320亿美元（约2140亿元人民币）的账面总利润。
业内人士分析认为，近期全球科技股大跌是多重利空共振的结果：市场对AI基础设施债务可持续性的担忧加剧，油价飙升重新点燃通胀反弹焦虑，而美联储主席拒绝给出利率指引又进一步放大了政策不确定性。
在美股科技股中，AI计算设施设备供应商的表现尤为惨烈。以AI云服务提供商CoreWeave为例，该公司严重依赖借贷购买昂贵的计算设备，其部分债券收益率近期逼近15%，表明贷款方要求更高的回报以补偿风险，从而导致公司未来的扩张变得更加昂贵。
截至10月19日，CoreWeave10月以来暴跌近30%。S3 Partners数据显示，CoreWeave空头上周累计账面利润预计已超过10亿美元。
有人做空，有人抄底
数据显示，对冲基金正大举撤离AI板块。高盛分析师Vincent Lin在10月16日发布的最新报告中披露，对冲基金在10月8日至14日连续五个交易日净卖出“高盛全球AI篮子”（Goldman Sachs Global AI Basket），将自去年初以来累积的净买入完全逆转。“全球AI篮子”是高盛追踪的约100只核心AI相关股票构成的投资组合，其中半导体、数据中心、云和电力基础设施类股票占据较大的市值权重。
多位华尔街知名投资大佬也对美股科技股后市持谨慎态度，电影《大空头》原型迈克尔·巴里便是其中之一。巴里此前在社交平台Substack发文表示，他已将大部分期权头寸集中在两个指数的看跌押注上——纳斯达克100指数看跌期权和VanEck半导体ETF看跌期权。
巴里解释，VanEck半导体ETF集中投资于“最热门、涨幅最过度的半导体股票”，这与他希望单独做空的股票范围高度重合。在该ETF中，英伟达权重为19.6%，台积电为9.3%，超威半导体为5.6%；博通、美光科技、迈威尔科技和应用材料各占约5%。看跌期权意味着，若相关资产价格下跌，他将从中获利。
巴里预计，市场将在未来九个月内见顶，他购买的看跌期权将于2027年6月到期，这为其预测兑现留出约八个月时间。
但是并非所有人都如此悲观，“木头姐”凯茜·伍德近日便趁机抄底部分AI标的。10月14日，凯茜·伍德旗下方舟投资买入18.9万股CoreWeave，价值为1240万美元，当日该股下跌15.5%；10月15日，方舟投资继续买入19.3万股CoreWeave，价值为1340万美元。
凯茜·伍德上周五在首尔表示，市场下跌期间，方舟投资加仓了CoreWeave和Cerebras Systems。她将当前市场对CoreWeave借贷成本的恐慌类比为早年Coinbase债券承压阶段，认为这类债务压力是年轻公司成长周期中的常见阶段，在利率高企的环境下受到这种审视并不罕见。在她看来，AI生态仍处于非常早期的阶段，当前市场对AI泡沫的恐惧反而是健康信号，说明市场并未处于泡沫之中。
作者：王彭
责任编辑：刘万里 SF014
