来源：i资管工厂
今年，800多家私募注销了。
和以前大多数是被动注销不同，今年有超过50%的管理人是主动注销。
这些机构并不一定是严重违法违规，更多是干不下去了。
这些私募管理规模较小，可能只有几个亿，甚至不足1亿元。
管理费覆盖不了各种成本，然后产品业绩也不太行、缺乏渠道，导致募资困难。
私募接连主动注销的同时，新进的私募也越来越少。
前几年私募大爆发的时候，一年新增千家，过去两年则下降到100多家，然后今年前8个多月，新登记的只有68家。
私募越来越少，总规模却在增加。
去年底，证券私募是7万多亿，今年则已经增加到9万多亿。
这意味着私募行业也在上演“产能出清，向头部集中”。
谈起小私募，常常提到的是，规模小，好调头，容易做超额，每年超额最炸裂的，往往也是那些规模较小的中小私募。
但小私募整体看是良莠不齐的，小私募同样也会有很多问题。
比如产品没有长周期的实盘验证，硬件投入不足，投研团队规模较小，核心人员没有亲身经历过各种极端市场环境等。
有些小私募在千军万马中杀出来了，规模连上几个台阶。但因为团队没有大资金管理经验，短期承接不了，很快又滑落。
还有些创始人团队，能共患难不能同富贵，在做大后因为利益分配问题上演各种狗血剧情，抢公章、写小作文等等。。。
当然，更多的还是像那些主动注销的私募那样，没掀起什么浪花，来过，试过，撑过，最后黯然离场。
在这样的环境下，我们选私募时，应该如何配置呢？
厂长觉得，这要分两大类策略来看。
第一类是主流策略，包括量选、指增、中性、中长趋势CTA等。
这类策略，容量相对较大，私募的规模大一些，也是能承接的。
小私募方差大，规模七八百亿的超级大白马难做超额。
那我们可以选一下二线白马作为主要配置，稳定性强一点，超额也不差。
拿股票类来说，可以看一些规模一两百亿的，已经经历过不同市场验证的。
然后这几年很多基金经理从大厂出来，自立门户。其中一些曾是大厂核心投研的也是可以关注的。
这些私募规模可能只有10~20亿，但本身在大厂待过，渠道认可，自己也有百亿资金管理经验。
没有那么大募资、生存压力，又经历过多种市场环境。然后我们再通过调研把一道关，也是可以关注的。
第二类是偏小众的策略。比如短周期CTA、套利、打板等等。
这类策略本身容量小，不可能等他们做到50亿、100亿以上再去关注。
他们很多10~20亿也就封盘了。
所以关注这类策略的话，是可以看一些规模还较小的，5亿上下的私募的。
当然，实际配置的话，也要对私募做详尽调研，了解策略逻辑，投研团队，分析实盘业绩等。
