来源：Y趣理说
2026年2月28日，东财基金发布公告称，公司原总经理、财务负责人沙福贵已于2月27日正式离任。公告显示，沙福贵离任原因系工作安排调整，未来将转任公司其他岗位。
在担任总经理四年半之后，沙福贵正式结束其在东财基金的管理职责。
与此同时，公司宣布由副总经理顾勇接任总经理及财务负责人一职。这位新任掌舵人加入东财基金还不足一年，其能否带领公司走出当前的发展困局，成为市场关注的焦点。
四年半任期：规模从“迷你”到翻倍
从时间线看，沙福贵在东财基金的发展过程中扮演了关键角色。
在担任总经理之前，他已经在东方财富体系内任职多年，曾先后担任东方财富证券副总经理、西藏东方财富投资管理有限公司总经理、董事长等职务。2021年3月进入东财基金担任副总经理，仅五个月后便升任总经理。
在其任期内，东财基金的管理规模出现明显跃升。
数据显示，在2024年之前，公司长期徘徊在百亿元规模以下，始终未能摆脱“小型基金公司”的定位。但2024年四季度开始，规模突然出现爆发式增长，当季规模一举升至约250亿元。
进入2025年后，这一增长趋势进一步加速。公司管理规模先是在年中突破300亿元，到2025年末更是达到575.99亿元，较2024年末实现约130%的增长。
从表面看，东财基金似乎在短时间内完成了一次“规模跃迁”。
但若进一步拆解其增长来源，情况则显得更加复杂。
债券产品撑起七成规模
从产品结构来看，东财基金的规模增长高度依赖债券基金。
2024年三季度末，公司债券基金规模仅为3.35亿元，但到2024年末迅速飙升至约150亿元。2025年中期突破200亿元，到2025年底更是达到419.86亿元。超过70%的管理规模来自债券基金。
而这些规模，又主要集中在极少数产品之上。
截至2025年末，东财基金仅有6只债券基金，其中单只产品，东财瑞利债券规模就达到353.20亿元，占债券基金规模的81.92%。
这只基金成立于2023年8月，最初规模并不突出。2024年三季度末，其规模还只有1亿元左右，但在短短一年多时间里，规模迅速扩张至300多亿元，成为东财基金规模增长的核心来源。
也就是说，东财基金所谓的规模爆发，很大程度上是由一只“超级单品”推动。
这种高度集中化的结构，也让公司的规模稳定性面临不小挑战。
除了债券产品外，东财基金的被动权益基金也出现了一定规模增长。
2024年三季度末，公司被动权益基金规模为66.77亿元，一个季度后便突破百亿元，到2025年末达到145.73亿元。
但与债券基金类似，这一增长同样存在结构问题。
截至2025年末，东财基金共发行40只被动指数产品，覆盖各类主题和行业赛道，但平均规模仅为3.64亿元。
换言之，这部分规模更像是依靠产品数量堆积形成，而非单只产品具备较强市场吸引力。
主动权益业务：始终未能打开局面
与债券和指数业务相比，东财基金在主动权益领域的发展明显乏力。
截至到目前，公司仅有11只混合型基金，总规模约7.98亿元，平均每只产品规模不足1亿元。
更重要的是，自成立以来，东财基金主动权益产品规模从未突破10亿元。
这在公募行业中并不常见，也从侧面反映出市场对其主动管理能力的认可度有限。
从业绩表现看，即便在2025年市场行情较好的情况下，公司仍有部分产品出现亏损。
例如由罗申管理的东财价值启航混合与东财成长优选混合，近一年分别亏损19.73%和6.52%。
其中，东财价值启航混合的投资风格变化尤为频繁：2024年主要布局有色金属；2025年上半年转向科技板块；三季度又配置新能源；四季度再次回到有色金属。
这种频繁切换赛道的操作，也让产品收益稳定性受到质疑。
而东财成长优选混合则在科技板块行情启动前转向其他行业，错过了2025年的科技牛市机会。
转型尝试屡屡受挫
事实上，东财基金早在成立初期便确定以指数投资为主的发展方向。
2019年至2021年，公司发行的产品几乎全部为指数基金，但规模始终未能形成突破。
2023年，公司试图向主动权益领域发力，集中发行多只偏股型基金，但市场反应冷淡，多数产品发行规模有限。
目前，公司10只偏股型基金中有8只规模不足2000万元，已经接近清盘线。
2025年，公司还将“西藏东财基金”更名为“东财基金”，试图进一步强化东方财富体系的品牌背书，但这一调整并未明显改善市场认可度。
随着沙福贵转岗，顾勇正式接任东财基金总经理。
从履历来看，顾勇拥有丰富的金融行业经历，曾在保险、券商等多家机构任职，也担任过财务负责人和高管职位。
但对于一家仍处在发展转型阶段的公募基金公司而言，仅依靠管理层更替，恐怕难以解决深层问题。
尽管背靠东方财富这一强大互联网渠道，但渠道优势并未完全转化为产品竞争力。
2025年规模翻倍，看似是一场“逆袭”，但若无法解决投研能力与产品结构问题，这种增长可能难以持续。
对于刚刚上任的顾勇而言，真正的挑战或许才刚刚开始。
数据来源：wind
免责声明：本文仅供参考，不构成任何投资建议。
