【重磅策划】发现新质生产力——走进上市公司 共话高质量发展
今年以来，市场热点频繁切换，基金经理最能达成共识的方向在哪里？季报关键词或能体现基金经理的偏好转变。
近期披露的基金一季报中，红利、AI、新质生产力等关键词被提及的次数飙升，与此同时，曾经的热门赛道新能源却由“小甜甜”变“牛夫人”。
热词频繁被“cue”
一季度，在避险需求推动下，红利资产表现亮眼，基金经理对红利的关注热度直线飙升。天相投顾统计数据显示，基金经理在一季报中共2271次提到红利，达到历史最高值。对比之下，2023年四季报中只有1311次提及红利，2022年一季报更是只有372次提及。
资源股是不少基金经理一季度斩获优秀业绩的制胜法宝。在一季报中，基金经理共1726次提到了资源，对比之下，2023年四季报中只提到了563次。
此外，年初被Sora概念引爆的AI行情备受关注，仍旧是基金经理重点关注的方向，在一季报中，基金经理共3043次提到了AI人工智能。
值得关注的是，2024年新质生产力也备受瞩目，被不少基金经理当作投资的重要风向。新质生产力在一季报中被提到了1280次，较2023年四季报飙升3000%。
与此同时，传统的热门行业消费、医药，因极具吸引力的估值热度有所回升，被提及的次数与2023年四季度相比均增多。不过，曾经最火热的赛道新能源关注度大幅下降，仅被提及1187次。
对资源、红利股热情不减
对于一季度涨幅居前的资源股、红利股，基金经理出现细微分歧。
有基金经理认为资源、红利的确定性依旧较高。例如，中欧基金绩优基金经理卢纯青管理的基金中欧瑞丰灵活配置混合，今年以来涨幅超过20%，她在季报中表示，重点关注具备全球竞争力的各制造业领域龙头国企估值回归、较高分红的公司、上游资源品等等。她认为，今年在很多制造业领域，尤其是有较高投资壁垒的行业，国企担当了全球的技术领先、产能扩张、产业链控制以及全球竞争性定价的引领者，同时因为长期缺乏投资者关注和研究，估值较低。因此，将继续挖掘这些优质企业并投资。对于上游资源品，虽然需求复苏的步伐不能确定，但是供给的瓶颈会在较长的时间维度维持，这些上游资源品可能会有一个稳定的高利润。
不过，随着红利资产受到集中关注，相关基金规模不断攀升，也有基金经理提示红利投资策略较为拥挤，短期可能存在回调风险。例如，浙商智能行业优选混合基金经理胡羿认为，尽管国内经济复苏节奏仍存在不确定性，使得红利低波类资产有望获取确定性溢价，但是短期来看，红利低波类资产部分行业当前交易拥挤度较高，需要结合交易信号进行动态调整。
紧跟新质生产力主线
不少基金经理明确将新质生产力当作未来的投资主线。鹏华基金知名基金经理闫思倩表示，新质生产力是未来两年至三年投资的主线，看好制造业升级和科技创新方向，中长期来看，AI人工智能和机器人、无人驾驶，以及低空经济等未来成长空间广阔。其中，无人驾驶是AI和机器的第一个结合应用场景，将继续看好。此外，具身智能是未来所有科技最佳载体，人形机器人的发展前景确定性在增强，也是未来最看好的方向之一。
知名基金经理李晓星也在季报中频繁提到新质生产力，他表示，当前处于新旧动能转换的过程中，经济周期性弱化，原有由地产信贷周期驱动的规律被打破，同时新质生产力的分析框架尚未形成。而战略性新兴产业是加快发展新质生产力的关键，看好高水平科技自立自强的半导体、国防科技等领域。包括先进制程突破带动的设备、材料、零部件投资机会，阶段性关注国产算力芯片。
对于过去一年最大的科技热点生成式AI，他表示，中长期看好AI产业浪潮的发展前景，投资上相比于去年从0到1的宏大叙事，今年要更多看到产业和业绩的兑现，应用端是后续重要看点。不过，现阶段AI投资具有一定主题性，需要精选业绩可持续兑现的个股。
