“大鳄”揭秘|成长股“祖师爷”入场A股，三支“神枪手”团队玩转千亿资金
来源： 资事堂
作者 | 孙建楠
外资资管中，富达的身影极为特别。
在海外它曾是成长股投资“祖师爷”，彼得林奇的“老东家”，如今全球养老金的顶级机构。
实际上，富达是中国主动权益投资的挖掘能手，不少牛股的幕后“话事人”，只是因为其大部分时候低调，不为外人知罢了。
下文将首度讲述富达中国的投资体系，以及它背后庞大多元的投资团队。
01
“现身”多只牛股
富达投资实际涉足国内大量中小成长企业，它在这些企业的股票上介入早、持有时间长、收益颇丰。
其中最为知名的重仓股之一是重仓苏泊尔，富达自2014年二季度起买入，一直持有至今。该公司累计股价涨幅超过700%。
以目前300亿市值的公司三棵树为例，富达在2019年三季度末进入前十大股东，截至今年三季度末，该公司股价涨幅超过200%。
另一只小盘股亚士创能，富达在2019年四季度进入十大股东，持有至今年三季度末，股价涨幅也超过200%。
02
解码成长股团队
富达有两个不同身份，美国市场的富达投资（对应实体为“富达管理与研究”，简称FMR），以及美国以外的富达国际（Fidelity International）。前者诞生于1946年，后者成立于1969年。
两个身份的富达，虽然分属于不同实体，区别更多在于不同地理区域的投资者群体（募集资金层面），但所投向的市场有所重叠。
上述两个实体均有团队涉足中国股票，主要以中国香港和中国上海为“据点”。
先以富达国际的中国股票团队为例，分为价值风格和成长风格两个类别。
女性基金经理宁静管理的中国焦点基金，主打低估值的逆向投资。另一位基金经理马磊（Raymond Ma）则是成长股投资代表人物。上述两位基金经理均在中国香港。管理富达在华股票私募亦有一个团队，主管为女性基金经理周文群。
资料显示，马磊2006年加入富达，早期担任电信股、金融股和消费类股的分析师，2010年晋升为研究总监。2011年开始接掌两只富达的中国消费主题基金（分别注册于卢森堡和英国）。
之后，他还管理一只名为富达国际大中华基金（10月末管理规模8.64亿美元），同时还受托管理机构专户。他早期曾任职于法巴百富勤（BNP Paribas Peregrine），研究中国食品饮料、零售、纺织、旅游、房地产等多个行业。
今年6月1日，马磊不再担任富达中国消费主题基金的主理人，这只基金在他管理的8年间（2012-2020年），资产规模从4亿欧元增长至27.9亿欧元，最新规模折合约人民币222亿元。
上述基金的首席基金经理变更为Hyomi Jie，她自2017年起与马磊“搭班”共同管理。
资料显示，Hyomi Jie于2004年开始买方投资经历，曾担任美国国际集团投资公司（AIG Investments）的投资分析师，2010年加入富达的首尔办公室，从事韩国消费行业和亚洲地区钢铁行业分析。她于2013年移居中国香港，开始涉足大中华区互联网公司研究，2017年8月开始参与中国消费基金的管理。
03
成长股挖掘：关注技术进步曲线
今年五月，马磊曾解析其成长股投资的理念。
当时他表示，很多高成长性的公司虽然在今年一季度利润率有所扰动，但是在成长性上没有任何问题。另外一些成长性公司受到疫情的影响，经营、销售都有很大的冲击，但如果他们能将公司经营从下滑曲线转换到上行曲线，那将会给投资人带来更大的回报。
消费电子的投资逻辑上，他指出要坚持基本面投资，并不会因为他的供货商是中国公司还是海外公司而决定是否投资，而是看他未来处于技术进步曲线的位置，以及其技术的应用广度。
04
另有一班人马重仓中国
通过上市公司调研纪录发现，富达另有一个团队跟踪中国股票，来自于富达投资FMR。
资料显示，截至9月30日，富达投资FMR旗下“新兴亚洲基金”中国股票持仓占比为42.75%，前五大重仓股中国有三家中国公司，分别为阿里巴巴、台积电和腾讯。
截至今年11月30日，上述基金的管理规模为18.82亿美元。
新兴亚洲基金的基金经理为Xiaoting Zhao，他2009年加入富达。
根据上市公司正式披露的调研纪录，FMR中国股票团队中还有如下一位名叫陈童的投研人员。陈童毕业于麻省理工学院，2012年加入富达，任股票分析师，向FMR在波士顿、中国香港、伦敦、和东京的基金经理推荐股票。
此外，富达国际在新加坡的团队，也高度重视中国资产。
比如：截至10月3日，管理规模11.04亿美元的“亚太机遇基金”，中国股票占比排名第一，占比为29.6%，基金经理为Anthony Srom。
再如：管理规模6.99亿美元的“亚洲小型公司基金”，中国股票占比21.2%，基金经理为Nitin Bajaj。
此外，富达国际还有一只“亚洲特别境遇基金”，中国股票持仓占比39.86%，基金经理为Suranjan Mukherjee，管理规模为36.03亿美元。截至10月31日，十大重仓股里面包括阿里巴巴、台积电、腾讯、友邦保险、蒙牛乳业、银河娱乐、玉山金控。
