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银华基金倪明：市场机会在哪儿：是坚守医药科技，还是转战周期股？
天风刘晨明（金麒麟分析师）（金麒麟分析师）、华安苏卿云：创业板注册制来了，如何投资？
原标题：创业板注册制实施开启预热，A股集体反弹，创业板指大涨近2%
实习记者丨姚秋琦
A股三大指数终于走出连续3天的低迷状态，集体反弹走高。
8月21日，上证指数小幅上涨0.5%，报3380.68点；深证成指上涨1.18%，报13478.00点；创业板指涨势最强，盘中一度涨逾2%，尾盘震荡回落，最终收涨1.72%，报2632.45点。北向资金净流入24.37亿元，其中沪股通净流出5.09亿元，深股通净流入29.46亿元。
三大指数集体上涨，折射出市场对下周一创业板注册制交易新规正式实施的乐观期待。
深交所日前发布公告称，创业板注册制首批企业将于8月24日上市，届时创业板所有股票及相关基金涨跌幅将全部放宽至20%。
本周以来，创业板注册制配套措施也陆续出台。8月18日，最高人民法院出台《最高人民法院关于为创业板改革并试点注册制提供司法保障的若干意见》，为新规实施保驾护航。8月22日，深交所、中国结算公司、证金公司将组织交易业务启动通关测试，测试完成后创业板改革并试点注册制相关的全部技术系统正式上线启用。
创业板注册制首批新股上市将为市场注入新的动能，而涨跌幅放宽是否会引发市场波动加剧进而导致恐慌式下跌的问题也受到广泛关注。
国盛证券指出，创业板股票涨跌幅限制放宽有望小幅提升创业板交易流动性。但通过对比科创50指数和创业板50指数，可见振幅大致相当，因此预计涨跌幅放宽也很难导致创业板波动率出现明显的提升。总的来看，创业板注册制全面落地、创业板涨跌幅限制放宽后，短期或有情绪扰动，但中长期影响不大。
今日A股值得关注的另一现象是A股市场交易量能明显萎缩，沪深两市成交额合计不足8500亿元。
华鑫证券表示，虽然沪指在临前高，但量价的连续背离将是制约指数再创新高的核心关键，下一阶段A股指数更大概率呈现出横向宽幅震荡。
盘面上看，行业板块今日普遍上涨，食品饮料、酿酒、文化传媒板块领涨，贵金属、化肥、高速公路等板块领跌，但整体跌幅控制在1%以内。
券商、保险板块尾盘拉升。券商板块整体上涨1.21%，西南证券、太平洋、国海证券涨逾4%，华鑫股份、国元证券、华安证券涨逾3%，哈高科跌停。随着创业板注册制落地，券商业务将全面受益，券商板块有望迎来新一轮提振。
保险板块整体上涨近1%，除中国人保小幅下跌外，其余个股均小幅上涨，中国人寿、西水股份、新华保险涨逾1%。
展望后市，天风证券认为，经历短期大涨和调整之后，市场有横盘整理消化前期上涨的需求，对于下一个阶段的市场，核心关注流动性是否会因为经济复苏的预期而收紧。对于市场，高低切换，周期股在经济复苏的逻辑下，成为主线可能比较大。
东兴证券认为，全面牛尚未到来。成长股的逻辑来自于充足的流动性水平，价值股的逻辑来自于经济基本面复苏超预期。能否走到全面牛市，取决于两点：一是信用扩张周期能否延续，社融增速长时间维持高增长；二是经济复苏持续稳健。目前来看并不具备这样的条件，这决定了市场还处于强势股震荡，前期滞涨板块补涨的阶段。
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