年底前机构获利了结，四季度股票型ETF缩水已超500亿元
原创： 夏悦超
临近年底，深受资金青睐的股票型ETF正在不断遭遇赎回。Wind数据显示，截至11月11日，四季度以来股票型ETF整体份额缩水168.19亿份，与今年前三季度合计386.29亿份的净流入形成明显对比。业内人士向《国际金融报》记者表示，这是年底机构获利了结、落袋为安的正常现象。
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提前落袋为安
近期，A股市场延续弱市震荡走势。11月11日，上证综指收报2909.97点，跌幅1.83%；深证成指收报9680.57点，跌幅2.17%；创业板指收报1673.13点，跌幅2.23%。
在此背景下，去年下半年被机构大举买入的部分股票型ETF，在今年四季度被陆续大额赎回。Wind数据显示，近一周来，股票型ETF遭遇赎回35.04亿份。其中，以创业板50ETF、创业板ETF为代表的主流宽基ETF和以科技ETF为代表的科技行业主题ETF遭遇赎回份额最多。
相比之下，“ETF之王”华夏上证50ETF、证券和军工主题ETF上周还在保持份额增长的趋势。四季度以来，成交最活跃的ETF为上证50ETF，区间成交额达到82.23亿元，南方中证500ETF、华泰柏瑞沪深300ETF和证券ETF等7只ETF区间成交额均超过20亿元，但上述ETF中，仅有上证50ETF和证券ETF份额增长破亿。
中国量化投资学会理事长丁鹏在接受《国际金融报》记者采访时表示，当前节点股票型ETF赎回可能跟一些机构跨年结算有关。因为ETF的持有者还是诸如保险、银行等大型机构，并且在持续买入，从收益上看，今年部分宽基指数涨幅较好，且跑赢同期上证综指，加之已经临近年底，A股市场存在很多不确定性，这些机构可能会选择落袋为安。
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品种创新是趋势
事实上，自今年下半年以来，股票型ETF的份额就在整体延续净流出趋势。
据《国际金融报》记者统计，截至11月11日，四季度以来，股票型ETF份额整体净流出168.19亿份，若按照1.78元的平均区间成交价来计算，股票型ETF区间净流出资金超过500亿元。在此区间段，A股市场呈现震荡走势，上证综指区间涨幅为0.16%。而同期美股道琼斯指数涨幅逼近3%，且在近期达到历史新高27774.67点。
根据光大证券数据，10月份美股上市ETF资金净流入达到298亿美元，虽然相较9月有所回落，但年初至今资金净流入达到2258亿美元，已经超过去年同期的2151亿美元。可见，ETF场内份额的增减与股票市场有着密切联系。
国内股票型ETF市场方面，四季度份额减少最多的ETF为博时央企结构调整ETF，份额减少41.87亿份，博时中证500ETF、易方达创业板ETF等6只股票型ETF份额缩水均超10亿份。
虽然大部分股票型ETF在今年下半年遭遇机构投资者获利了结，但整体规模依旧维持在5000亿元之上，相比去年增幅超50%。其中，就包括年内新推出的部分创新主题ETF品种。
丁鹏表示，未来ETF市场趋势必将以创新型品种为主。因为当前公募基金在主动管理产品方面整体业绩尚待提高，加上近几年公募人才流失较为严重，资深的基金经理有的选择了私募等其他机构，可能导致拥有牌照优势的公募基金更倾向于发行被动指数型产品，而创新ETF也正好满足了大资产配置的需求。
