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指数冲关靠"量" 市场大规模资金流入不多

来源:证券市场红周刊

乱中有序

主持人:本周久未亮相的东哥再度坐镇“江湖丛谈”,当前时点,游资阵营纷乱,东哥此次登场,将有诸多有价值的发言,我们特意放开版面,请东哥畅所欲言。闲话少说,先请泛舟。最近好消息不少,但市场上涨动力略显不足。

泛舟:不是略显,是非常不足。从下半年至今,每一次沪指冲击3020点区域时,市场都充斥着各种利多,但成交量深深地出卖了它。沪指从7月2日的3048.48点到9月16日的3042.93点,从10月14日的3026.38点再到11月5日的3008.31点,高点逐渐走低,成交量阶梯式下移。

主持人:指数冲关靠量,无量不欢啊!

泛舟:是的,不过这点量活跃场内气氛足够了。金融、消费稳定全局,剩下的就交给什么区块链、消费各分支、各类电子升级产品等等,你一下我一下的。有持续性但缺乏爆发力,乱中有序,还是可以找到切入点的。

主持人:切入点除了在特定时期内可稳定复制粘贴外,还有的就是逻辑根源上的内容,比如你周四早上发博提示大家次新股的机会。

泛舟:周四早上是次新股的冰点,满大街都是破发的新闻,仔细想想,这都破发了,年内百余家怎么发?谁来申购?怎么办?这时就应该是机构游资齐发力的阶段。破发的也有基本面不错的票,也有黄金。此时大胆地整,你觉得有人会拦你么?这就是逻辑上的东西了,此时你甚至不用很机械地去复制什么非要几板几板,而是用这次我讲的短线核心问题,来解决先行一步的事!

主持人:快一步,一直是职业玩家的梦想。快要有原因,或者你神经系统特别发达手速也快,又或者你理解力特别到位。

泛舟:江湖中不是一直有句话,“理解力就是生产力”。这次我为何把短线的核心逻辑告诉大家?就是希望大家从这一层面去思考。如果你单纯模仿不去思考,那么红利期过了后,就真要看手速了,再过一段时间,等环境彻底变了,就需要升级模式了。但是核心问题你想透彻了,模式都不叫一个事!只要告诉你有啥可复制的结构,你就知道在什么逻辑下大胆干。

主持人:对大众来说难,但也是希望,毕竟还是有很多大成者,这就是成功道路之一!指数一直横着也不是办法,难道就不会给个方向?

泛舟:短期还是箱体震荡,2910点-3020点区间,上去无力,下来无量。但不会始终如此,只是现在没有到突破的时候,一旦选方向了,我会提示大家的。

利好不涨值得深思

主持人:本周市场政策面强化对金融市场重视和金融制度改革的决心,但是3000点依然是攻而不破的局面。

海风若雨萧萧:目前市场在这里走成了三角形震荡局面,也符合“一鼓作气再而衰三而竭”的特点,市场上轨是9月16日和10月14日高点连线,虽然高点在下移,但是整体形态上是一个收敛震荡的形势。这种形态一般在三角形震荡的末端进行突破方向选择时,需要得到成交量的确认,特别是向上突破的过程中。而目前市场最缺的其实就是成交量,本周四总成交已经不足4000亿元。本周在MSCI提升权重等利好推动下,市场冲击3000点过程中依然是二八分化的格局,赚了指数不赚钱是常态,不得不引人深思了。(编者注:此处有删减)

主持人:本质原因是什么?

海风若雨萧萧:市场的问题不在于利好够不够,而在于除了外资的买买买,就没有大规模的资金流入,近两周创新高的以银行和保险大金融居多,诸如兴业、招商、浦发、工农建三大行、人寿,指数效应明显,但是赚钱效应乏善可陈,除了区块链走出个别品种外,新能源、军工都是昙花一现,放大到整个市场来看,近期能走出强势新高的品种,主要集中在品牌消费、金融、医药这三大块,这三大块显然是防御性为主的思路,属于“披着牛皮的熊样”。科创板近期已经出现了破发现象,科创品种采用市场化定价发行,开板四个月就出现破发,显然市场承受力不足是主因,创业板2009年开板后,出现破发应该是2011年,而上一轮出现新股普遍破发直至停发新股是2012年10月,2012年最后一只上市新股是光一科技,更何况我们科创板目前试行的是注册制。难道破发就是见底?此言差矣。短期市场依然没有明确的市场方向,但是指数真的重要吗?市场后期若向上运行,那显然也是类似2017年那种漂亮的50和要命的3000的套路,无他,注册制推行会让蓝筹成为稀缺品种,而其他3000只股票只能在不断扩容中重新寻找自己的定位,10年前你能相信中国市场会出现股票低于1元面值退市吗?现在已经有四家因此退市了,股价低于2元的备选品种还有70家。

上下拉锯的震荡盘面

主持人:按照骄阳的时间周期看,指数确实出现了上涨,但是上涨无量,步履艰难。

骄阳:是啊,没有量的行情相当于耍流氓,做起来难受,不做看着又痒痒。增量资金始终不进场,除了外资青睐的核心白马外,其他个股得不到资金的介入,一旦白马走强,资金对于绝大多数个股可能会加大抛售,市场看起来还不错,但是随时都有下跌风险。下周一过后,指数又会进入20天周期的低量区,届时只要放量,就可以造成20天周期量能上的多头助涨结构,所以目前指数还是属于上下拉锯的震荡盘面。

主持人:怎么去思考白马股可能存在的机会?

骄阳:我觉得很多人都会有思维误区,看着茅台,怎么都觉得高。但是想想去年,不也是如此吗,前年不也是如此吗?其实大多数人交易股票主要看的是技术位置和股价,很少去考虑行业的优势和核心个股本身的估值提升。就说美的,长期看贵吗?肯定是不贵的,再看平安贵,虽然股价90元,但是按照价值估值和行业预期,这个价格还是比较便宜的。但是绝大多数人就是看着价格高,怎么看怎么高,就不想看了。为啥,因为感觉不到短线立刻起爆的点存在。所以对于白马,因为思维方式出了错,所以导致了很多机会被错过,如果不改变过来,后面还会不断的错。其实真正的核心价值品种基本面是很难短时间出现太大变化的,就拿光伏来说,去年光伏遇到政策利空持续暴跌,但是最底部时候,我们是不是持续说到过,结果呢,很快翻倍了,现在这个阶段,光伏龙头又是因为短期装机不及预期导致这轮没有跟上白马股的上涨行情,独立走弱,但是长期看,基本面有太大变化吗?行业集中度不断提升有变化吗?显然都没有,那么这种下跌难道不应该具备再拉起的机会?

主持人:5G商用最近讨论较多,是否可能穿越指数周期?

骄阳:我觉得肯定会。我觉得有2个行业是非常具有可看性的。第一个是游戏业,5G商用真正普及后,云游戏一定会快速爆发。再一个就是在医疗领域的商用了,效率就是金钱,提高效率就等于提高医院的收入,医疗信息化的5G应用是必须的。

【江湖丛谈】

情绪流的重中之重——专访职业游资东哥

对话人:东哥 吴明

一切皆故事 超短不会死

主持人:外资舞翩跹,游资意阑珊。抛开价值真伪不谈,谁都得承认,最近一阵子,趋势投资才是王道。澳交所伤人,“区块面”伤心,人心伤了,超短不好玩了。游资大佬再度展开集体思辨,要不要“叛逃”,弃超短投趋势。这种情形近年其实已多次出现,另有一种说法,每当游资开始怀疑人生,超短吃肉的机会就快来了。今年6月,我和东哥曾在这个栏目作过一次长谈,“股市存在低风险高回报赢利模式”,这次对话引起不少短线客的关注,其中东哥以自身经历谈了对超短与价值投资的理解,不问可知,东哥这次依然守身如玉,坚守投机阵营。

东哥:我觉得自己坚守的不是普通人理解的“投机”,而是一个信仰,“市场是一个情绪化产物”,我相信周期轮回提供的大概率窗口才是制胜之道的信仰,无论超短还是趋势,都一样是择时择势再精选标的,我觉得本质上没有什么不同。坐而论道非要把投机投资区分清楚我不喜欢,我眼里,市场始终在讲故事,听众多少才是关键。

主持人:我同意。

东哥:比如澳交所这个题材,发作于下跌周期二阶段,恰逢人心涣散,且题材级别一般,那么本身参与价值不大;区块链的消息,发作于下跌与上涨周期的混沌阶段,题材级别当然属于顶级。就是应该积极参与,虽然这个题材曾经过度翻炒过,但大概率有机会衔接出来上涨周期。

主持人:但大家总是周期性怀疑人生。

东哥:在我眼里,趋势投资完全就是一个逻辑更为缜密的题材,是秉持价投的市场主力在描绘一个美丽动人的故事情节。题材有远期、中期和超短的区别,就像2017年经济L型触底,市场拥抱固收稳定的茅台一样,2019年,市场相信科技转型带来的企业价值重估,在我看来,这都是中远期的题材。那我们看这样的题材跟超短题材有什么不同?不同的是时间窗口的单位不同,前者是周、月甚至年,超短是以日为单位。相同的地方在哪里呢?是情绪的起承转合。

简单一句话,只要涨跌停和T+1制度还在,超短一定不死;有朝一日取消,情绪流只会更加暴利。

情绪周期的阶段划分

主持人:今年6月,东哥首次在“红学堂”亮相,可谓技惊四座,职业游资的思考模式,让很多人豁然开朗,如醍醐灌顶。我有一种感觉,情绪周期其实是一种超越指数的存在。

东哥:情绪流强调赚钱效应与亏钱效应,关注的是人心背向,确实较少关照大盘,但从某种程度上说,也会暗合指数运行规律。与研判大盘相比,我们量化赢亏效应总是容易一些的。

主持人:最近其实就很明显,大家都觉得最近超短难,其实按情绪流看,本身就不是出击窗口。你觉得,大家是否只需要着重量化盛极点、衰极点?

东哥:这当然是必须的,也是上次课程的重点。学会这个,防身不愁,想打人虽然也行,但最好当然还是多学几招。上次我说过,第一次讲课相当于扎马步,这几个月体验下来,相信大家马步都已有了些根基,下面咱们就得学招式打人了。

主持人:什么招,大长腿?半路追?封涨停?搞埋伏?

东哥:这些都有用,不过更实用的,是先搞懂得周期划分。上次的课上,时间关系,这部分内容没有说完,给大家了一个纲要。比较教科书一点的表达,咱们可以把涨跌周期各分成三个阶段,当然这只是理想状态,真实情况会有很多变异,万万不可着相。

主持人:举个例子聊聊吧

东哥:细节肯定在这说不完,就说前一阵子,深圳示范区之后,出了一系列标高,宝塔实业、深南股份、东方通、天津普林、康旗股份等。

主持人:这些票题材各异,形态各异,但你把它们归为一类,对吗?

东哥:是的,都划成上涨三阶段,而不是说是宝塔之后就开始看下跌一阶段。

主持人:为什么?

东哥:因为他就是上涨三阶段啊。首先,他是从深圳示范区引领的上涨二衔接出来的市场阶段,你就是要假设这里最大可能是上涨三阶段,其次,无论市场的队形结构、高标的结束方式,都一再证伪在此可能开启下跌的假设,那何必保守,把握住每一个必赚的模式内机会即可。

主持人:但从东方中科结束后,你告诉学员,市场开始转下跌阶段。

东哥:是的。从这以后,市场处在一种可参与可不参与的状态里,虽然过程里也有宝鼎科技、诚迈科技这样的逆势妖股,但这种肉可吃可不吃,尝到了甜头未必是好事,同时,整个市场平均回报给交易者的是亏钱效应,轻率出击,大概率是亏钱退出。

主持人:不同周期对应不同打法?

东哥:当然,最爽的是上涨二,最垃圾的是下跌二。

主持人:这句话很值钱。好多人在市场里犯二,就是因为没明白这两个二的奥妙啊。前几天听一个学员说,学了东哥的战法,最大的体会是,痛感较小,大约是领悟了“二”的真谛。无痛人流容易,无痛超短真心难。

东哥:不曾哭过长夜,不足以语人生,不曾痛彻心扉,不足以论超短。无痛都源于曾经的刻骨铭心。

情绪转点下的共震

主持人:咱们这么聊,大约只有老学员懂。

东哥:老学员还要多掌握一些知识点,不然怎么叫职业超短。

主持人:什么知识点?

东哥:上次课程我们重点讲的衰极点,其实还有一些比较好的进场机会,比如市场反复磨盘后的萎靡点,题材突发的情绪转点。

主持人:这些转点如何识别?采取什么交易策略?

东哥:举例子吧,讲讲共震,深圳示范区出来的时候,刚好是上涨阶段,这叫什么?共震。垃圾分类是共震吗?

主持人:有区别吧,它是一个下跌情绪遇上了一个突发性的强题材。

东哥:当然有区别,垃圾分类的题材力度跟示范区是不相伯仲的,都是领导人定调的题材,但垃圾分类属于逆势共震,所以垃圾分类你赚不到多少钱,好票都是加速一波到顶,排队买得到的,搞不好就是几乎天地板的吐血吃面;而示范区是顺势共震,市场本来群情激昂,所以这个题材有一字连板龙深赛格,也有趋势换手龙深大通,你可以参与穿越龙九鼎新材大二浪,也可以参与各种低位补涨和隔夜埋伏,这个时间段里放胆做,做错了稳住心态也可以做T转赢出局,垃圾分类可就没有这个空间,最好的办法就是集合竞价割肉离场。

这里内涵原因是什么?怎么去应对这种突发题材?外力干预跟周期形成共震或者互利的时候,怎么介入?这里面有很多细节。不能在此展开了。

主持人:反正意思很明白,上涨阶段和下跌阶段遇到突发利好,交易模式不同。

上涨阶段大家印象深刻,你九鼎新材这一战,绝对经典,堪称折服业界、也折服所有学员的一次神操作。还有个问题上涨周期的时候遇到突发利好,上涨周期情绪很好,你根本不可能买到万众瞩目的核心票,怎么办?

东哥:办法在前一个问题里已经透露。其实这里面真正的内功,是周期阶段的假设与划分。

我们能赚到钱,是周期轮回的赐予,不是努力做功课做个股研究的必然成果。比如垃圾分类,一开始我们就有个清醒的认识,这里可能不太好赚钱,看起来锣鼓喧天连板成片,但参与一两个来回我们赚不到钱,就认定这里最终一地鸡毛,既然没有先手,场外观望才是更好的姿势。

主持人:这次区块面呢?

东哥:你会发现,这一波的区块链,去做前周期穿越的人气票,是非常难做的。第一非常多,最后真正能够赚钱的很少。这个周期上也处于一个很模糊阶段。这种模糊的阶段,突然间有外力干预,有可能下跌转上涨,你还是应该去参与。但是我们就很可以理解,为什么这个地方高标不好做,你暂时不参与,等真正分歧出来的时候再参与也可以。所以你会发现,不同阶段的时候,它叠加了外力干预,它其实有很多细分之处。再提个问题,上涨二阶段叠加利空干预呢?这时候前周期龙头要不要参与?当前龙头要不要参与?怎么参与?这几个问题留给大家好好思考一下。

龙头那些事儿

主持人:超短做龙头,这基本是共识,坊间超短研究,90%以上是关于龙头股的,但学来学去,大家还是很混乱。

东哥:不同标高具有不同内涵。不同窗口诞生不一样的龙头。穿越龙头、当前龙头、补涨龙头意义不同,套利方式不同。举个近期的例子,示范区题材突发,为什么成就了股权转让题材的九鼎新材走大二浪?深赛格一字连板之后为什么还有三个实体长阳板的龙头溢价?看起来题材逻辑风马牛不相及的二者是什么关系?搞懂这些就是搞懂市场的本质。

主持人:本轮区块链第一波博弈过程里,好多人当时以为易见会带起第二波,为什么事与愿违?

东哥:因为搞错了它的地位,它只是造成了一个情绪卡位,这种缩量上板,没多少资金买得到,但是恰恰因为有了它,给了新湖中宝当天能够大分歧换手涨停板的机会。这个时候你就很奇怪了,为什么去看新湖中宝?文化长城不应该是高标吗?因为文化长城在这个阶段,我们把它当穿越处理了。

主持人:秒懂,还是要思考什么是穿越?什么是当前?以及什么是补涨?

东哥:也对也不对。很多时候,业余选手以为懂得这些套路化的名词就感觉自己悟道了,开口穿越,闭口补涨,其实大多数人并不知道资金选取窗口发动标的的意图,这里面谁是根本,谁是过渡,谁是主攻,谁是套利,搞懂了这里面的内涵,名字叫什么其实无所谓。

主持人:出现转点的时候,永远要思考我们怎么样去划分这些标高,然后怎么样去定义这些标高,然后在不同的阶段,我们去着手做的标高可能也是不一样的。

东哥:理解情绪流的基础上,确实跟你说的一样。当然,你也可以分仓都去做,目标就是抓这种当前人气标高,你要知道在这个阶段,它要么就是当前的人气标高,要么低位补涨标高,文化长城作为前周期穿越龙头的标高到这个位置,六板的高度已经不低了。你又不能确认这里已经转入主升周期,指望它能八九个板就有点希望过高了。

所以,要及时评估情绪周期的阶段,这才是最重要最重要的。

不应被忘却的纪念

主持人:听君一席话,受益不浅。有个不情之请,能不能赶在耶稣过生日之前,年内再给大家讲一次课。先别忙着拒绝,听我给你讲讲道理,放心,我不会拿咱们的交情说事,坚决不打感情牌。你得这么想,过去的十年,是你在市场里逐步成长起来的十年,多少悲欢,多少甘苦,你自己知道。这十年对你的重要性不言而喻。过年之后,10年代行将远去,新的十年又将开启,新的时代我们又会有不同的际遇。一次讲课,是对过去时光的总结,也是对过去岁月的一次揖别,往者不可谏,却可以留下最好的纪念。

东哥:你确实没打感情牌,你打的又是情怀牌呀。这些年你不码字,光练嘴了吧,我要照你这么聊天,是不早结婚了。

主持人:警告一下,虽然你现在粉丝众多,但咱栏目没有征婚功能啊。说实在的,确实是因为你上次讲课太过震撼,口碑爆棚,有太多朋友希望年内再度听到你的教诲,别让大家失望。

东哥:这么说,实在是却之不恭了。我既然答应讲,就会把上面提到的这些内容讲解清楚,上次是纲要,这次是解剖,以无厚入有间。

主持人:情绪周期各阶段的划分及相应打法;情绪拐点的识别(情绪盛极快速出清的崩溃点、情绪低落反复磨盘的萎靡点、外力干预激发情绪的转折点、上涨过程快速刹车的回撤点;外力干预(包含利好、利空)与不同周期共震后采取的策略,低吸、打板的不同时机选择;对赌与确定龙头,两种策略内涵下的两套打法。这些内容应该已经非常丰富了,不过,还有个不情之请。

东哥:我想回家,我开始后悔了。

主持人:就一个,上次的三个月后续辅导太过震撼,口碑爆棚......

东哥:你没别的词了吧。知道你意思了,上次只是运气好,这回我有言在先,还会再陪大家三个月,不过会比上次内容简单得多,对此介意的朋友,就请不要报名了。

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