重磅信号|7家长停公司同日收深交所关注函，重组停牌满4个月不出预案就强制复牌！
来源：董秘学苑
重组复杂工作量大导致重组预案迟迟出不来要继续停牌？对于中小板公司来说，这种无休止的停牌或许难再有了，6月22日，深交所中小板公司管理部一天向7家上市公司下发关注函催促公司复牌，这也向市场释放信号，深交所开始动手整治长期停牌，停牌筹划重大资产重组的上市公司，转为重大资产重组后满4个月，就要被催促发预案，如果发不出预案就要先复牌再说。
从7家上市公司的情况可以看到，大部分是2月23日确认为重大资产重组的上市公司，这也意味着，这些上市公司转为重大资产重组已经满了4个月。
深交所要求这些上市公司，在7月2日前按照《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 26 号-上市公司重大资产重组申请文件》的要求披露重大资产重组预案 （或报告书）。如无法在上述期限内披露相关文件的，要在7月2日前披露相关事项进展，并申请股票复牌。
也就是说，7月2日前要么公布预案，要么复牌，不能继续没有进展地一直停牌下去。
此前在2018年4月18日，天润数娱、浔兴股份和八菱科技， 也同时被发了关注函，深交所催促三家上市公司重组要有效率，尽快复牌，不要滥用停牌，但是没有说要求强制在某个时间节点复牌，估计是此前关注函太温柔作用不大，此次则开始动真格了。
天润数娱这一次也同样是被发关注函的7家上市公司之一，深交所4月18日的关注函，问公司停牌接近4个月了，什么时候出预案，预计具体的复牌时间，此后公司回复，5月31日前公布预案并按照深交所事后审核情况而申请复牌，但是截至到目前，公司并没有公布预案，反而是继续模板式地发布《关于筹划发行股份购买资产的停牌进展公告》，显然在深交所第二份关注函下，天润数娱不能再没有任何进展地无限停牌了。
要么公布预案，深交所事后审核后复牌，要么强制复牌继续推进重组，不存在没有预案又停牌的选择。
《中小企业板信息披露业务备忘录第 14 号：上市公司停复牌业务》中规定：中小板公司预计无法进入重组停牌程序后4个月内披露重组预案的，公司应当披露具体复牌时间，财务顾问应当就公司停牌期间重组进展信息披露的真实性、继续停牌的合理性和6个月内复牌的可行性发表专项核查意见。
但是显然执行力不足，上市公司依然能超过4个月，甚至5个月不披露预案，并继续停牌，而且复牌时间不可期。从目前深交所中小板的动作来看，这种催促复牌的情形应该是个开始，未来或许重大资产重组满4个月会成为一个节点，超过4个月没有发布预案的就会被催促5个交易日内发布预案，否则必须复牌。
A股长期停牌问题是个老大难问题，监管层也出台了各种政策去治理A股长期停牌问题，比如1、2016年5月27日，沪深交易所推出了停复牌备忘录相关指引，明确各类重大事项的原则上停牌时间。2、2016年9月，证监会又新修订了并购重组规则，缩短了上市公司重组失败的冷淡期，从3个月缩短到1个月，让上市公司降低主动终止无法进行的重组的时间成本。
可谓是软“硬”兼施，但是，这些规则都只是原则性的约束，并没有强制措施，所以上市公司该继续停牌还是继续停牌，该效率低还是继续效率低。如果中小板的这次强制复牌能铺开，上市公司重组效率低，长期停牌问题或许能有一定的缓解。
