原标题： 炒茅台炒平安…北上资金连日来呼风唤雨，“实名制”监管就要来了
近段时间陆股通的表现一直抢眼。就在这个周五，沪股通再次净流入超32亿元，而这也是近期的较高水平，其中，贵州茅台、中国平安、京东方A净买入额居前。
与此同时，另一则消息则令市场震惊，即香港证监会11月30日宣布的，将于2018年三季度对陆港通的北向交易全面实行“实名制”，这无疑为北上过热资金注入了一剂冷却剂。
1何为实名制？每位北向交易客户对应唯一编码
据香港证监会公布，沪股通及深股通交易将引入投资者识别码制度，目前已与内地证监会达成共识。同日，港交所发布建议制度运行细节，拟定于2017年第四季度至2018年第二季度与市场沟通，2018年第三季度推出投资者识别码制度。
港交所文件指出，港交所中华通交易系统中的券商，须向每位北向交易的客户编派一个唯一的券商客户编码，每个券商客户编码应与该特定客户的客户识别信息配对，该等信息包括客户名称，身份证明文件的签发国家，身份证明文件的类别及身份证明文件的号码。
按照拟定识别机制，有关信息将会提交给内地交易所。当投资者提交北向交易买卖盘时，必须全部加上适当的券商客户编码。值得注意的是，券商客户编码和客户识别信息仅供监管机构监控及监察市场使用，不会用于结算及交收，也不会提供予公众查阅。而个人资料作前述用途前，须先按规定取得投资者同意。
2欧美市场一直有此惯例
今年10月，香港证监会行政总裁欧达礼表示，实名制是国际发展趋势，香港证监会的目标是，到2018年年中在和内地的互联互通机制下推行实名制，至于会否将实名制扩展至股票以外的其他产品，则需要再观察。
欧洲证券及市场管理局（ESMA）及美国证券交易委员会（SEC）均准备实行投资者识别码制度，作为欧盟‘金融工具市场法规第二版’（MiFID II）及美国Consolidated Audit Trail（CAT）计划的一部分。
实行投资者识别码制度将可提高香港与内地跨境市场监察工作的效率。根据现行香港与内地交易所的监察合作安排，内地监管机构可要求香港交易所提交北向交易的投资者资料，而香港交易所须先向交易所参与者查询才能获得有关资料。
香港交易所联席集团营运总裁兼市场主管李国强表示：“现时所拟定的模式高度重视保障私隐，投资者可选择是否参与北向交易，而投资者识别码亦由各证券商自行分配，各样安排既满足监管规定，同时照顾到市场参与者的关注，对香港市场来说应是适合的模式。”
3北上资金活跃，监管难度加大
北向的沪股通和深股通成交日渐活跃。
Wind数据显示，截至今年11月30日，沪股通和深股通累计成交4.32万亿人民币，为内地股票市场带来了3388亿人民币的净资金流入。北上资金在A股的持仓规模不断扩大。据港交所统计，三年来，沪股通在A股持股总额增长3.59倍，深股通更是环比增长12.4倍。
实际上，自沪港通开通以来，北上资金呈现持续净流入状态。2014年底开通，资金快速流入，一个多月时间净流入达到686亿。然而2015年，北上资金共成交1.47万亿，但净流入仅185亿。2016年，北上资金成交额大幅下滑，但该年净流入455亿。2017年，截至11月30日，沪股通成交再度活跃，重新步入万亿成交额，净流入599亿。
值得注意的是，去年年底开通深港通后，北上资金投资热情高涨，不到一年时间，北上资金通过深股通净流入超过1400亿，成交额也有8400亿。
事实上，北上资金日渐活跃，交易量逐年增加的同时也给两地的跨境监管增添了难度，而其中不乏游资炒作以及通过陆港通来操纵市场的案例。
今年年初，证监会成功查处一起利用“沪港通”交易机制跨境实施操纵市场的典型案件。不法投资者唐汉博及其“唐家班”绕道香港开立证券账户，借道沪股通交易机制反向操纵A股。经调查，唐汉博等人，涉嫌操纵“沪股通”标的股票“小商品城”，短短几个月交易金额高达30亿，非法获利4188万。
此外，今年“深港通”标的的顺丰控股股价接连大涨后，香港媒体报道称，监管层罕见致函部分券商，要求提交涉及顺丰控股以及美图的深港通交易记录。
“只有在个股异常波动后，监管层才会致函券商，穿透到个人或机构查询交易记录。但是对于其他一些交易，通常都无法穿透，所以可能会存在未被发现的违法违规的操作行为。”一位沪港通交易员表示。
4北上和南下资金各赚1000多亿
事实上，在过去的3年中，不管是南下资金还是北上资金，总体上都是赚钱的。
香港交易所公布的数据显示，截至今年10月31日，港股通三年以来累计成交33270亿港元，为港股市场带来了6375亿港元净资金流入，内地投资者利用港股通投资港股的持股金额已达8088亿港元，较2016年底增长一倍以上。今年首十个月，港股通日均成交额在港股市场的占比增至7.2%，远高于2015年的2.4%和2016年的4%。
以港交所数据计算，过去3年，北上资金净流入3263亿元，10月底持仓4917亿元，账面盈利1654亿元，收益率高达50%。南下资金比北上资金更多，净值高达6375亿港元（约5413亿元），比北上资金多出66%。不过，南下资金的收益率比北上资金要低不少，以净流入6375亿港元、10月底持仓8088亿港元计算，南下资金赚了1713亿港元（约1454亿元），收益率为27%。
伴随香港股市的大幅走高，以香港股市为主要投资标的的陆港通基金也赚得盆满钵满。据统计，目前处于交易状态的陆港通基金共有123只（A、B、C份额分开计算），截至11月30日，这123只陆港通基金的年内净值整体涨幅接近20%。
就具体基金来看，“东方红睿华沪港深”的表现最佳，年内净值累计涨幅已达59.77%，其同门基金“东方红沪港深”、“东方红睿轩沪港深”则分别以59.32%、55.42%的累计收益率紧随其后，此外，“嘉实沪港深精选”、“中海沪港深价值优选”、“广发沪港深新起点”等陆港通资金的年内累计净值涨幅也都超过了50%。
5陆港通基金仍将依法审批
沪港深基金借着港股牛市东风脱颖而出。此前有媒体爆出，“投资于港股比例不低于非现金资产80%的基金暂时延缓审批，50%以下投资港股的基金审批流程不受影响。”
针对这一消息，证监会新闻发言人高莉于12月1日表示，沪港通、深港通开通以来，有不少带有“港股”相关字样的新基金未真正投资港股。
根据证监会2017年11月10日《基金募集申请公示表》显示，在申报中，名字带有“港股”相关字样的新基金达到59只。对于是否会影响这59只基金审批，高莉表示，证监会将依法审批，并将督促基金加强投资管理。
监管也为公募基金参与港股通交易发布了新规。根据今年6月证监会发布的《通过港股通机制参与香港股票市场交易的公募基金注册审核指引》（下称“指引”）在产品设计和运作环节，《指引》重点就参与港股通交易的公募基金的产品名称、投资比例和人员配置等三大方面进行规范。
《指引》规定，若基金名称带有“港股”等类似字样，应当将 80%以上（含）的非现金基金资产投资于港股；80%以下的非现金基金资产投资于港股的，基金名称不得带有“港股”等类似字样，港股最高投资比例不得超过股票资产的50%。而对于指数型基金，基金名称可根据标的指数名称命名。业内人士表示，这样限定或杜绝沪港深基金在A股和港股间“风格漂移”的可能。
