来源：华泰策略
导读
我们在10月15日的《十九大主题前瞻：强国决胜时刻》中指出，精准扶贫攻坚战打响，土地流转进入关键节点，未来一年土地流转或有突破性进展。市场认为土地流转推进多年，难有边际突破，也难以传导至上市公司业绩。我们认为土地流转各项政策在紧锣密鼓铺开试点，企业参与土地流转获益的关键节点正在到来，据2013年中央一号文件，2018年是完成土地确权的最后一年；农村土地制度三项改革试点、土地管理法修正案草案也将于明年完成。我们认为已拥有土地承包权或已参与土地流转的农企将显著受益于土地价值重估，受益弹性最大。建议关注北大荒和辉隆股份。
摘要
概念指数回调，建议关注土地流转和国企混改主题
近5个交易日（10月12日到10月18日），大盘震荡回调，上证综指涨幅达0.75%，深证成指和创业板震荡向下，跌幅分别为1.02%和2.00%。主题指数普遍下行，我们观测的199个Wind概念指数中，17个表现为正收益。PM2.5指数领涨，涨幅达3.66%，其余涨幅居前的为房屋租赁、无线充电、美丽中国，涨幅分别为3.31%、3.20%和1.81%，下跌的指数有医药电商、海绵城市、智慧农业等指数等。关注国企混改和土地流转主题。
每周主题速递：土地流转进入关键节点
我们在10月15日的《十九大主题前瞻：强国决胜时刻》中指出，精准扶贫攻坚战打响，土地流转进入关键节点，未来一年土地流转或有突破性进展。市场认为土地流转推进多年，难有边际突破，也难以传导至上市公司业绩。我们认为土地流转各项政策在紧锣密鼓铺开试点，企业参与土地流转获益的关键节点正在到来，据2013年中央一号文件，2018年是完成土地确权的最后一年；农村土地制度三项改革试点、土地管理法修正案草案也将于明年完成。我们认为已拥有土地承包权或已参与土地流转的农企将显著受益于土地价值重估，受益弹性最大。建议关注北大荒和辉隆股份。
重磅主题回顾：雄安整体规划渐显，国企降杠杆稳步推进
雄安新区整体轮廓日渐清晰。10月17日，据中国新闻周刊报道，雄安新区整体轮廓日渐清晰，整个规划体系可概括为“1+3+54”。“1”是指雄安新区总体规划；“3”是指起步区控制性规划、启动区控制性详细规划和白洋淀生态环境治理和保护规划；“54”则是指22个专项规划和32个重大课题研究。新华社讯，国资委总会计师沈莹10月12日在国新办新闻发布会上表示，国资委强调将把降杠杆、减负债作为中央企业推进供给侧结构性改革的一个重要任务来抓。14家央企已签债转股协议，规模达4400亿。
政策与行业新闻跟踪：住房租赁立法加速推进
政策新闻重点关注：1）国务院法制办、住房和城乡建设部组成联合调研组，赴多地对《住房租赁管理条例》等征求意见和建议，标志着《住房租赁管理条例》立法正在加速。2）国务院决定自2017年起开展第三次全国土地调查，调查内容为土地利用现状及变化情况，土地权属及变化情况等。产业新闻重点关注：10月17日，2017中国光伏大会暨展览会开幕式，科技部表示会同有关部门正在推动科技创新面向2030的两个重大项目，一个是智能电网，一个是煤炭清洁的高效利用。根据重大项目的总体目标，2030智能电网专项的目标之一就是要支撑大规模可再生能源的全额消纳。
技术创新重点关注：超级杂交水稻创造单产的最新最高纪录
科技创新重点关注：1）由“杂交水稻之父”袁隆平院士培育的超级杂交水稻创造了世界水稻单产的最新、最高纪录；2）全球天文学界联合发布一项重大发现：人类首次直接探测到了由双中子星并合产生的引力波及其伴随的电磁信号。重要主题事件关注：10月18日中国共产党第十九次全国代表大会（混改）和11月2日2017中国国际人工智能峰会（人工智能）。
继续关注土地流转、军工混改等主题
近期我们建议关注土地流转、军工混改和雄安主题。十九大“强起来”的关键在产业创新、区域机会和精准扶贫，产业创新关注混改主题（中航机电）、强国重器5G（中兴通讯）、强国“芯”半导体（华天科技），区域机会关注海南（海南高速），精准扶贫关注土地流转（北大荒/辉隆股份）。国企去杠杆开启大混改时代，首推军工混改，建议关注“中航北船”组合（中航机电/航天晨光/北化股份/中船科技）。
风险提示：政策推进力度低于预期。
正文
一、概念指数回调，建议关注土地流转和国企混改
近5个交易日（10月12日到10月18日），大盘震荡回调，上证综指涨幅达0.75%，深证成指和创业板震荡向下，跌幅分别为1.02%和2.00%。主题指数普遍下行，我们观测的199个Wind概念指数中，17个表现为正收益。PM2.5指数领涨，涨幅达3.66%，其余涨幅居前的为房屋租赁、无线充电、美丽中国，涨幅分别为3.31%、3.20%和1.81%，下跌的指数有医药电商、海绵城市、智慧农业等指数等。关注国企混改和土地流转主题。
二、每周主题速递：土地流转进入关键节点
人民网10月18日电，总书记在十九大报告中指出，要贯彻新发展理念，建设现代化经济体系。其中提到要实施乡村振兴战略，深化农村土地制度改革，完善承包地“三权”分置制度。保持土地承包关系稳定并长久不变，第二轮土地承包到期后再延长三十年。
“实施乡村振兴战略。农业农村农民问题是关系国计民生的根本性问题，必须始终把解决好‘三农’问题作为全党工作重中之重。要坚持农业农村优先发展，按照产业兴旺、生态宜居、乡风文明、治理有效、生活富裕的总要求，建立健全城乡融合发展体制机制和政策体系，加快推进农业农村现代化。巩固和完善农村基本经营制度，深化农村土地制度改革，完善承包地‘三权’分置制度。保持土地承包关系稳定并长久不变，第二轮土地承包到期后再延长三十年。深化农村集体产权制度改革，保障农民财产权益，壮大集体经济。确保国家粮食安全，把中国人的饭碗牢牢端在自己手中。”
土地流转助力精准扶贫
我们在10月15日的《十九大主题前瞻：强国决胜时刻》中指出，精准扶贫攻坚战打响，土地流转进入关键节点，未来一年土地流转或有突破性进展。我们通过解读总书记7·26讲话中提出的三个论断和三个重要任务，认为精准脱贫是当前全面建成小康社会决胜阶段三大重要任务之一，从党的2020年的第一个百年奋斗目标来看，精准脱贫也是必须要完成的红线任务，没有这个任务的完成，就完全不可能称得上是全面建成小康社会。所以，这个是十九大期间的硬任务。政府必将会在顶层设计上进行强力推动，当前时点必须重视。同时，政策逐步加码，我们预计，土地流转主题将迎来重要的历史机遇期。
我国农业生产长期以来以家庭为单位，生产效率低下。我国人均土地面积少，难以进行大规模机械化农业生产。解决农业生产劣势的根本方式在于土地流转资源的合理分配，即将土地分配给企业、合作社、生产大户等具有生产积极性、资本和技术的生产单位，通过土地流转扩大经营规模的方式，帮助当地村民“就近就业”、实施“产业扶贫”，从而脱离贫困。
主题催化密集，土地流转进入关键节点
我们认为，土地流转多发生在农户之间，很多农企或者意图转型农业的企业长期受限于土地面积约束，很难大规模进行现代化农业生产。由于流转土地面积大，涉及主体多而复杂，就必须要走市场化道路，必须从法律法规等顶层制度上作保证，否则难做到有效定价和权利转让。
我们认为随着政策制定和完善，土地流转进入关键节点，未来一年土地流转或有突破性进展。根据2013年中央一号文件，2018年是完成土地确权的最后一年；农村土地制度三项改革试点（农村土地征收、集体经营性建设用地入市、宅基地制度改革试点）、土地管理法修正案草案也将于明年完成，土地流转有望政策进入关键时间窗口。
我们认为，已拥有土地承包权或已参与土地流转的农企将显著受益于土地价值重估，受益弹性最大。建议关注：北大荒（我国规模最大的农业类上市公司，土地价值重估+租金收入上升）；辉隆股份（主营农资供销，受益于参与流转的2.2万亩土地价值重估+农资需求上升）。
三、重磅主题回顾：雄安整体规划渐显，国企降杠杆稳步推进
近期我们推荐雄安、国企混改主题。目前市场处于震荡回调阶段，雄安主题关注“政棕金科”组合（数字政通/棕榈股份/金隅股份/同济科技）。国企混改建议关注军工混改，建议关注“中航北船”组合（中航机电/航天晨光/北化股份/中船科技）。
重磅主题动态跟踪：雄安整体规划渐显，国企降杠杆稳步推进
雄安新区整体轮廓日渐清晰。10月17日，据中国新闻周刊报道，雄安新区整体轮廓日渐清晰，整个规划体系可概括为“1+3+54”。“1”是指雄安新区总体规划；“3”是指起步区控制性规划、启动区控制性详细规划和白洋淀生态环境治理和保护规划；“54”则是指22个专项规划和32个重大课题研究。
2017年10月12日，在国务院新闻办公室新闻发布会上，国务院国资委总会计师沈莹介绍2017年三季度中央企业经济运行情况，并表示国资委强调将把降杠杆、减负债作为中央企业推进供给侧结构性改革的一个重要任务来抓：除了积极盘活存量资源，特别是通过加快资金周转、减少低效占用，还要积极用好资本市场、用好存量资金，通过各种方式来组合现有资源，增加企业直接融资的比例。同时积极开展市场化债转股，探索创新市场化债转股的模式。目前，36家有意向而且条件较好的央企正在开展这项工作，14家已经签订了债转股协议，达到4400多亿的规模。
数说主题：国企财务支出增大，降杠杆迫在眉睫
国有企业利润同比增速自2017年大幅改善以来有所回落，同期国企成本与费用端，营业总成本同比增速缓步回落、管理费用下行、财务费用维持高位，体现国企降杠杆压力增大，我们认为国企降杠杆将成为混改全面加速的重要推动因素，大混改时代开启，首推资产证券化率低、市场空间大的军工混改，关注“中航北船”组合（中航机电/航天晨光/北化股份/中船科技）。
四、新闻跟踪：住房租赁立法加速推进
政策与产业新闻
政策新闻重点关注：1）《住房租赁管理条例》立法正在加速。近日，国务院法制办、住房和城乡建设部组成联合调研组，赴多地对《住房租赁管理条例》等征求意见和建议。2）国务院决定自2017年起开展第三次全国土地调查，以2019年12月31日为标准时点。调查内容为土地利用现状及变化情况，包括地类、位置、面积、分布等状况；土地权属及变化情况，包括土地的所有权和使用权状况等。
产业新闻重点关注： 10月17日2017中国光伏大会暨展览会开幕式，科技部表示会同有关部门正在推动科技创新面向2030的两个重大项目，一个是智能电网，一个是煤炭清洁的高效利用。根据重大项目的总体目标，2030智能电网专项的目标之一就是要支撑大规模可再生能源的全额消纳。商务部贸易救济调查局副局长刘丹阳表示，光伏企业的发展要有一个长期的规划和考虑。
技术创新一览
重点关注：1）由“杂交水稻之父”袁隆平院士培育的超级杂交水稻创造了世界水稻单产的最新、最高纪录；2）全球天文学界联合发布一项重大发现：人类首次直接探测到了由双中子星并合产生的引力波及其伴随的电磁信号。
主题日历
近一月重要主题事件包括：10月18日中国共产党第十九次全国代表大会（混改）和11月2日2017中国国际人工智能峰会（人工智能）。
