来源：民生证券
股权质押的质押率、警戒线和平仓线分别是什么？
质押率是指股权质押融资资金和质押股权市值的比值，是质押融资时质押资产的折价率。对于流通股来说，通常主板股票质押率为55%，中小板50%，创业板45%。质押率会根据交易期限、是否限售股等条件进行调整。
股票质押回购有所谓警戒线和平仓线。警戒线一般为140%-150%，平仓线一般被定在120%-130%。
当质押股票市值/借款金额≤警戒线，要求资金融入方追加担保品。
当质押股票市值/借款金额≤平仓线，资金融入方须于下一个交易日采取提前购回、追加担保品等履约保障措施，使得履约保障比例恢复至警戒线水平及以上。
达到平仓线，且资金融入方无法提供相应的履约保证措施的，证券公司将向交易所提交违约处置申报，经交易所处理通过后，进行强制平仓处理。
A股股权质押规模如何？分布情况？
2016年以来，A股共进行股权质押9181起，涉及公司1711家。以逐笔质押计，质押参考市值4.3万亿。对应5月23日收盘，质押股份总市值为3.6万亿，占当日A股市值6.55%。
在所统计股权质押中，涉及主板公司679家，市值1.7万亿；中小板公司572家，市值1.28万亿；创业板公司460家，市值6224.1千亿。
以申万一级行业为例，从质押股份市值占版块市值情况来看，综合、房地产、钢铁、纺织服装、农林牧渔、商业贸易、建筑材料、轻工、医药、电气设备、传媒占比超过10%，分别为20.8%、14.7%、13.7%、13.0%、13.0%、12.3%、12.2%、11.9%、11.3%、11.2、11.0。
目前A股股权质押风险情况如何？
以5月23日收盘价计、并以质押率4折、警戒线150%计算，共有233只个股639笔股权质押交易低于警戒线，需要追加担保品。这部分对应23日市值1182.66亿，对应质押发生日市值为2347.98亿，下跌49.6%，接近腰斩。
共有414只个股涉及1106笔交易今日收盘价位于警戒线以上0%~15%的区间，这部分个股若连续两日下跌超4%，也将进入警戒线以下，对应市值共2520.03亿。
跌破质押警戒线股票特征如何？
在跌破质押警戒线的233只个股中，市值低于60亿的有143只，估值高于50X或者为负的个股数量为147只。同时满足两项条件的共计101只。可以看出股权质押风险明显向小市值、高估值的个股扩散。
