前言：沪港通渐行渐近，除了A股因为带来增量资金入场欢呼雀跃之外，能够更加便捷的投资心仪的港股标的股票，对于内地投资者而言，也早已按捺不住荡漾的内心激动了。新华财经特此为广大投资者遴选了一批具有代表性的港股通投资标的，以资参考。
提及香港，有一个人不能不提。那就是被称为香港之子的李嘉诚，他传奇的奋斗历史代表着港人自强不息的精神。而提及港股，也有一只股票不得不提，那就是李嘉诚先生1950年创办的长江工业有限公司(长江实业的前身)，长江实业于1972年上市，奠基于香港，目前在港旗下共有8家上市公司，总市值约为10，100亿港元(截至2014年9月30日)。长实业务遍布全球52个国家，包括物业发展及投资、房地产代理及管理、港口及相关服务、电讯、酒店、零售、能源、基建、财务及投资、电子商贸、建材、媒体及生命科技等。
港股市场的老牌劲旅
长江实业在港交所的证券代码是0001，那么为什么它的代码是0001呢？长江实业于1972年在香港上市，在早期香港有四个交易所，后来由于行政与监管上的困难，四家交易所合并势在必行。1980年，香港联合交易所有限公司注册成立，经过多年筹备，1986年4月2日，四所正式合并。合并后所有的股票代码重新安排，由于当时长江实业是最代表香港的公司，所以定为00001。
1972年，长江实业上市。当时公司以每股3港元，发行4200万股上市，其股票超额认购65倍，上市首日升幅凌厉，股价上涨一倍达6港元。随后仅在1973年一年，长江实业便五次发行新股，用于收购土地。在上市的一年内，其土地储备已上升逾20倍，资产价值飙升。
上市后，长江实业扩张的步伐逐渐加快。最值得一提的就是在1979年，“长江实业”斥资6.2亿元收购老牌英资商行“和记黄埔”22.4%的股权，李嘉诚因而成为首位收购英资商行的华人。其后，1984年，长江实业购入“香港电灯公司”的控制性股权。1986年，时值中东石油危机，全球油价暴跌，石油股低迷不振，李嘉诚进军加拿大，购入赫斯基石油逾半数权益。1987年，联同2名华资大亨李兆基及郑裕彤，成功夺得温哥华86年世界专览会旧址的发展权。
(图片来自长江实业集团2013年度财报)
长和系的全球多元化布局
李嘉诚在中国内地持有大量物业，其中最为人熟悉的莫过地处北京市黄金地段王府井的“东方广场”项目。东方广场的最终权益所有人为汇贤控股，汇贤控股拥有北京东方广场土地使用期限内的全部租金收益权，而长实集团及和记黄埔分别拥有该公司33.4%和17.9%的股份。
数据显示，截至2014年6月，长和系在中国内地的发展中项目面积达到1600万平方米，面积涵盖内地20个城市的41个项目，数量最多的前三大城市分别为重庆、武汉及东莞。广东省发展中项目比重则占整个大陆市场约22%左右，惠州、东莞、深圳、珠海、中山、江门、佛山，以及广州的发展中项目面积达355万平方米。
自2013年以来，李嘉诚不断抛售内地资产，将目光转向欧洲市场。有业内人士认为，此举与欧洲资产处于低位阶段密切相关。相较而言，内地和香港资产处于高位。因此，减持高位资产，符合李家一贯的投资理念。
李嘉诚侧重投资欧洲早在3年前就已开始布局。李嘉诚近3年累计海外并购金额超过1400亿港元，约半数公司资产已经转移至欧洲。除了重磅投资的英国，以色列、爱尔兰、荷兰、奥地利、新西兰、澳大利亚、 加拿大等地都成为其“西移”的选择。李嘉诚其旗下公司已经相继购进新西兰EnviroWaste废物管理公司、亚洲货柜码头、荷兰AVR- AfvalverwerkingB.V。废物能源转化公司等实业巨头。
2014年11月5日，长江实业宣布，斥资20.2亿美元折合约123.5亿元人民币，透过4项收购买入最多60架飞机，其中10架购自中银航空租赁，涉资约5亿美元。集团表示，收购中包括以18.922亿美元收购45架飞机，以及1.32亿美元收购15架飞机的60%权益。多家投资机构认为，长实拓展客机租赁业务，将强化其经常性盈利基础，未来有空间上调派息比率，初步看法倾向正面。
业绩分析
(图为长江实业近10年来股息情况)
长实主席李嘉诚一年三次召开记者见面会，包括中期、全年业绩及股东大会，由于长和业务遍布全球，涉及码头、零售、电讯、能源及基建等多项业务，对全球经济发展情况，有更全面的了解，故李嘉诚每年三次的记者会，一直被视为经济的晴雨表，倍受投资者关注。
2014年2月28日，在长和系业绩发布会，长江实业与和记黄埔公布了2013财年的业绩报告。报告显示，长和系业绩双双突破盈利预期。李嘉诚旗下的香港长江实业2013年纯利较2012年多10%至352.6亿港元，另一旗舰公司和记黄埔2013年多赚20%至311.12亿港元，高于市场预测的297亿港元。
2014年8月，长和系召开中期业绩发布会，受分拆港灯及向淡马锡出售24.9%屈臣氏股权的收益带动，长实及和黄截至2014年6月底中期盈利，按年分别增长59.1%至213.45亿港元及1.29倍至284.43亿港元。在减持中港投资及加强海外收购影响下，和黄中港两地业务，占息税前盈利(EBIT)比重，由去年上半年35%降至今年上半年的26%。
中期业绩报告显示，截至2014年6月30日，长江实业2014年上半年六个月未经审核营业额为港币147.47亿元，股东应占溢利为港币213.45亿元，同比增长59%。每股溢利为港币9.22元。其中，上半年度物业销售营业额(包括摊占合资企业的物业销售额)为港币125亿元，同比增加港币1.95亿元；物业销售收益(包括摊占合资企业的损益)为港币47亿元，同比增加港币8亿元；物业租务营业额为港币9亿元，比去年同期减少港币5900万元。
机构普遍看好
年初至今，长实在港的合约销售金额超过200亿元，全年目标为300亿元。高盛预计，长实至今已锁定物业盈利的94%。在计入对和黄的预测调整后，上调长实2014-16年每股盈测0-6%，目标价上调4%至167港元，维持“买入”评级。长实现价较明年每股资产净值预测(223.2港元)有所折让。相信在和黄的推动下，长实的股价有进一步上行空间。
交银国际认为，由于长实管理层对购地仍持谨慎态度，仍倾向投资基建项目。下一个地产项目致蓝天将于2014年第4季或2015年初推出，因此，我们相信公司短期内未见催化剂。我们把评级由“长线买入”下调至“中性”，维持145.2港元的目标价，较扣除和记后的资产净值折让40%。
摩根士丹利指出，长实于香港港及伦敦的物业销售前景强劲，而其6月底净负债率仅得1.6%，若地价持续偏低，预期负债率可维持低水平，故重申长实“增持”投资评级，目标价维持162港元不变。
美银美林发表报告指，长实飞机租赁业务的税前股本回报率约为10%，合乎长实在此类投资中追求高单位数至低双位数回报的典型策略。与集团的基建业务相似，客机租赁业务因属长期合约，一般而言回报较清晰。加上长实财务状况强劲，可享低成本融资，预料交易将令现金流及盈利增生。美银美林建议投资者关注长实能否有效监管新业务，挑选机型及航空公司客户两方面尤其关键。虽然对新业务仍有不少疑问，但初步看法倾向正面，维持“买入”评级，目标价166港元。(高畅 综编)
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