京运通：分布式龙头雏形已现，环保、售电两翼齐飞
核心观点：新兴业务加快布局，环保、售电两翼齐飞。公司环保业务主打产品稀土脱硝催化剂与市场上传统的钒钛系脱硝催化剂产品相比具有无毒、高效、无二次污染、易于回收处理等突出优势。具有较大的替代潜力，目前已在山东地区率先开始推广并取得实质进展，未来与包头市政府的合作值得期待，并有望大面积推广。此外，公司携手华能、国电投等发电巨头参股设立融和晟源，涉足全国范围内售电业务。假设未来华能和国电投有10%的发电量参与竞争性售电市场且通过融和晟源售电，则融和晟源年售电规模有望达1000亿千瓦时。而公司获得售电收益的同时有望通过共享售电公司客户资源拓展分布式光伏、环保等业务，并化解位于宁夏地区的光伏电站弃光限电问题。(平安证券 推荐)
泰格医药：产业链布局趋于完善，一致性评价空间大
核心观点：产业基金+战略合作加码新药研发，切入高附加值环节： 公司持续通过投资入股或战略合作等方式积极切入到新药研发的环节中，包括与海普瑞(002399)、沃森生物(300142)、江苏恒瑞等公司设立新药产业基金，与天津合美、凯杰(苏州)、上海海抗等创新药厂签署战略合作协议等。公司正在拓宽产业合作模式， 未来有望通过临床业务快速收回成本， 并享受新药转让后的投资收益或上市后的销售分成， 分享产业链的高附加值环节。(长江证券(000783) 买入)
凯利泰：KMC椎体后凸成形系统获准在日本上市
核心观点：公司在 2012 年上市之初，专注于骨科计入领域的椎体成形微创介入手术系统， 产品主要用于因骨质疏松导致的椎体压缩性骨折的临床微创手术治疗，包括经皮椎体成形(PVP)手术系统和经皮球囊扩张椎体后凸成形(PKP)手术系统；公司 2013 年 7 月通过收购易生科技 29.7%的股权进入心血管介入器械领域，其自主研发的“爱立 Tivoli 药物洗脱冠脉支架系统”拥有多项核心自主知识产权，且公司于 2015 年 2 月进一步收购易生科技 27%的股权，实现了对易生科技的控股； 2013 年 11 月，公司通过收购艾迪尔 80%的股权，将骨科产品拓展至创伤产品和骨科手术器械领域； 2015 年 10 月公司拟参股经纬医疗，进入骨科关节领域；此前， 2013 年初，公司通过代理低温等离子射频消融产品进入运动医学领域。(国金证券(600109) 买入)
龙净环保：超净排放提速，1Q16维持强劲成长
核心观点：超净排放打开市场空间： 公司的业绩增长动能来自于超净排放和综合烟气岛工程的订单， 受惠于《煤电节能减排升级与改造行动计划( 2014-2020) 》 的提速和扩围，东中部地区燃煤电厂改造完成时间分别提前至 2017/2018 年底， 未来将有一大批机组将进行环保改造(市场容量为 5.8 亿千瓦) 。 另外国家发改委从 2016 年起对于达到超净排放的燃煤发电机组，对其上网电价每千瓦时加价 0.5 分， 加快燃煤机组超净排放的需求。
