观点网讯：10月21日，中金公司研究部发布《拉美数字经济：规模增长、渗透提升与信贷机遇》研究报告。
中金研究预计，拉美电商市场规模将从2025年的2050亿美元增长至2027年的约3100亿美元，2025-2027年复合年增长率为22.9%。
渗透率方面，报告援引eMarketer数据称，拉美电商渗透率预计将从2025年的约12%提升至2027年的14%，2025-2027年间平均提升2个百分点。
市场格局上，中金估计2025年美客多在拉美三大核心市场均保持领先地位，在巴西的市场份额约为37%，墨西哥为29%，阿根廷则高达73%。
报告称巴西是竞争最激烈的市场，虾皮以19%的份额位居第二，高于2021年的不足4%，亚马逊在2025年以9%紧随其后；在墨西哥，亚马逊以19%的份额位居第二。
物流方面，报告称物流是拉美电商的结构性壁垒。美客多通过Mercado Envíos建立了重资产的垂直物流一体化体系；虾皮持续在巴西主要城市拓展自营物流与履约网络，推动其巴西订单量从2023年的5亿单增长至2025年的19亿单。
数字金融服务方面，中金称拉美三大核心市场已过了用户快速扩张期，但仍保持稳健增长，2026年第二季度DFS活跃用户总数（MAU）同比增长5%，2025年第二季度为11%，增速同比放缓近半。
报告援引PCMI数据称，巴西PIX系统于2021年推出，已覆盖超过三分之一的零售与移动支付交易。中金研究还指出，巴西仅有9%的人口、阿根廷仅有7.5%、墨西哥仅有0.6%通过移动金融服务商进行借贷。
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