观点网讯：10月20日，花旗发表报告指，中国化妆品线上销售增长于2026年第三季较上半年放缓，主要由国际品牌拖累，因618大促后进入淡季，与国家统计局零售数据走势一致。
本地品牌在淡季加速增长，反映策略转向自营直播，加上竞争较少；惟该行认为第三季表现并非拐点，预期国际品牌于双11、第四季及2027年仍将继续跑赢。按品类计，彩妆属例外，本地品牌表现优于国际品牌。
该行覆盖范围内，巨子生物(02367.HK)品牌线上GMV正自低基数恢复，但第三季尚未足够令人鼓舞；毛戈平(01318.HK)及贝泰妮(300957.SZ)则见季节性放缓，大致符合预期。
该行最新排序依次为毛戈平>巨子生物>珀莱雅(603605.SH)>上海家化(600315.SH)>贝泰妮。
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