观点网讯：瑞银发报告指，下调腾讯（00700）目标价3.9%，从770港元降至740港元，重申「买入」评级。
该行预计腾讯第三季收入增加7%，较第二季增长放缓，经调整净利润将同比减7%至650亿元人民币（第二季增为9%），主要受人工智能投资拖累以及摊占联营利润占比可能降低的影响。
分业务看，瑞银预计第三季游戏国内市场增长12%（第二季为17%），国际市场减3%，原因是Supercell业绩疲软及第三季新游戏发布数量有限；广告业务增长18%；金融科技同比增8%。
利润率方面，瑞银预期毛利率57.2%，同比增0.8个百分点；由于折旧增加和人工智能营运支出（瑞银预计为160亿元人民币），预测经调整营业利润将同比减2%至710亿元人民币。剔除人工智能投资，经调整营业利润增长率预估为13%（第二季为19%）。
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