观点网讯：10月8日，A股市场CPO概念股重挫，源杰科技、长光华芯20CM跌停，仕佳光子跌超12%，东山精密10CM跌停，德科立跌超9%，中石科技、长芯博创跌超8%。
同日，A股三大指数集体下挫，科创50指数跌近5%。截至收盘，沪指跌0.79%，深成指跌2.07%，创业板指跌3.15%。
摩根士丹利近日发布报告指出，美国对华光模块的潜在限制可能通过FCC“受控清单”机制实施，而非全面禁运。政策核心为“65%美国含量”规则，即中国制造的收发器仍可进口，但需满足BOM中65%价值来自美国企业的条件。报告特别指出，DSP+激光器组合可轻松达到65%门槛。报告强调此为供应链重塑和价值链利润再分配，而非简单的制裁利好/利空。
报告提及，政策可能最早在3.2T光模块（预计2028量产）阶段落地，允许中国厂商继续组装，但核心元器件（如DSP、激光器）采购权被锁定在美国供应商手中。报告认为短期影响有限，3.2T产品大规模普及需至2029年，超大规模云服务商已布局美国本土制造，政策目标为“下一代产品生产地”而非立即替代现有供应链。
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