摘要：从需求端看，储能市场化机制逐步完善、固态电池产业化提速、新能源车出口高速增长，叠加单车带电量上行，持续拉动动力电池需求；从供给端看，行业告别无序扩产，产能资源向高端产品、海外订单集中。锂电板块供需格局有望持续优化，在符合自身风险承受能力的前提下，投资者或可关注创业板电池ETF银华，力争把握锂电板块长期机遇。
国产电池龙头近期宣布，公司8小时以上长时储能系统首次面向GWh级场景批量交付。如何看待电池板块的长期投资逻辑？（资料参考：21世纪经济报道《8小时储能系统交付，长时储能开启GWh级量产时代？》，2026.11.3）
供需格局优化，锂电如何开启新周期？
需求端
1、政策催化储能市场化，打开需求空间
随着新型储能制度体系不断完善、新能源市场化程度提高，储能产业正逐步从单纯的规模扩张逐步转向收益兑现。
政策层面，136号文、114号文与近期发布的《电力现货市场基本规则（公开征求意见稿）》形成政策合力，共同推动储能收益结构优化，逐步减少对单一政策补偿的依赖。
反映到基本面，中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年前三季度，我国动力电池销量1086.4GWh，同比增长38.2%；储能电池销量595.4GWh，同比增长111.8%，增速接近动力电池的三倍。业内预计，储能业务有望成为锂电企业营收与利润的重要增量来源。
2、海外市场拓展，动力电池需求韧性较强
我国新能源车出口占比持续抬升，叠加单车带电量（即平均每辆新能源汽车搭载的动力电池容量）上行，或将为动力电池中长期需求提供增量空间。中国汽车工业协会数据显示，2026年1-9月，我国汽车整车出口820.5万辆，同比增长65.8%；其中，新能源汽车出口400.6万辆，同比增长127.9%，其占整车出口的比重已从6月起连续四个月超过50%。机构预计2026/2027年全球新能源车销量分别为2208/2488万辆，同比+5%/+13%；动力电池需求分别为1726/2020GWh，同比+21%/+17%。
供给端
1、固态电池技术升级，或带动产业化提速
固态电池、钠离子电池等新技术发展，有望带动锂电产业链材料体系升级。今年9月，我国印发的《新型电池产业发展“十五五”规划》明确，到2030年，我国新型电池产业规模实现稳步增长，全链条创新能力持续增强，全固态电池初步实现规模化应用。近期多家企业披露固态电池材料及设备进展，包括全固态电池中试线设备供应、中试产能建设、固液电池材料出货放量，以及隔膜、电解液长期供货协议签署等，显示产业链正在从“技术验证阶段”向“订单落地阶段”推进。
2、产业链持续优化，新增产能投向高端与海外
伴随高品质管控标准向上游传导，锂电全产业链进入理性扩产阶段。一方面，低端同质化产能持续出清；另一方面，具备技术积累、产业链配套完善、在手订单充足的优质产能供不应求。机构研报指出，电池及中游材料环节新增扩产主要面向高端产品和海外市场；预计2027年行业供需有望进一步改善，产业链价格企稳回升，高端产品或具备更高技术溢价。
为什么说电池板块或迎来修复期？
1、三季报验证景气，营收、利润同步改善
受益于行业景气度修复，今年以来电池板块业绩延续修复态势。Wind数据显示，2026年前三季度，创业板电池指数43只成份股合计实现营业收入9471.36亿元，同比增长62.15%；实现归母净利润959.90亿元，同比增长51.97%。
2、估值处于历史低位，投资性价比凸显
当前板块估值处于指数发布以来的较低位置。截至2026年11月10日，创业板电池指数市盈率（TTM）约16.46倍，处于历史3.32%分位。在业绩持续修复的背景下，板块估值水平相对偏低，估值修复机会或值得关注。
如何看待电池板块的投资机遇？
对于希望把握锂电板块长期机会的投资者，或可在自身风险承受范围内借助ETF工具进行指数化投资。创业板电池ETF银华（158082）跟踪创业板电池指数，聚焦锂电核心资产，成份股覆盖锂电池、电池化学品等关键环节，行业结构相对集中，适合作为跟踪锂电板块景气变化的工具型品种。
风险提示：
投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。
五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
六、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
