本刊记者 张婕婕
题词：现在站在2800点当口，定投了基金，理由很简单，第一，现在市场估值水平低，A股很便宜；第二，过去10年，股票型基金只有3年是亏钱的，定投还能分散风险，让每月的工资有个稳稳的存法。
2015年，A股大起大落，可谓经历了一次春夏秋冬，从年初大涨，至年中断崖式暴跌，下半年所幸反弹。一位财友的基金定投账户也同样经历了自4300余元本金打水漂，匆忙清仓，到再次建仓，短短5个月将亏损的本金全赚回来，全年平均收益达10.93%的完美反转。
2016年伊始，A股首秀低开高走， 2月初悲观情绪得以释放，而不少市场人士却认为，全年股市整体将展现“猴市”风格，3月初“两会”前，将步入市场所期望的维稳时期，但注册制一旦落地，中小盘股的稀缺性随之降低，从基本面看比2015年或更弱，经济继续放缓，上市公司会在不同层面受到影响。
那么，定投的基民当前是否该坚守持有的基金？没有定投经验的小白是否逢低可“入场”呢？
猴市定投无需择时
《投资与理财》记者据Wind数据统计显示，过去十年里股票型基金只有2008年、2010年、2011年这三年是赔钱的。为什么有的财友买基金是赔钱的？原因一是时间错了，原因二是投资方式。
柱状图：过去十年股票型基金净值平均增长率
2015 18.10%
2014 32.38%
2013 2.00%
2012 6.65%
2011 -22.23%
2010 -9.42%
2009 78.37%
2008 -57.49%
2007 134.80%
2006 117.29%
首先，针对买错时间的问题有机构算过一笔账，假设财友在5000点高点买入股票型基金，成本是5000点，只有两成基金赚钱；在4000点买入，则有接近四成赚钱；而在3000点买入就会有七成基金赚钱。
股神巴菲特说：“别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪。”看来，如果采用一次性单笔买入一只基金的方式投资，买入时点很重要，目前的2800点可能不是最好的介入时间，但会是不错的时间。
而当前，在“资产荒”显现与A股“上蹿下跳”、介入点位难以把握的环境下，“懒人”投资者如果希望获得更稳健的收益，基金定投的方式或许更为合适。
根据测算，基金定投在股市2007年高点和2008年的低点入场，到2015年6月牛市相对高点赎回，二者的年化收益率并没有相差太多。
基金定投不仅可以通过分期、分批的投资，确保能在市场低点获得必要筹码，贪婪一把；还可以通过电脑系统实现自动扣款，免去操作的麻烦。另外，对于想要树立正确理财观的职场新进白领来说，只要你选择了定投，即使不想做，也会有系统定期扣款约束你理财，一举三得。
财通证券分析师温晓丽认为，A 股市场经历了1月份的深度调整之后，收益风险比有所提升，有利因素不断累积将有利于情绪修复行情的展开，但在全球市场联动性加强的环境中，仍需警惕外围市场变化对 A 股市场带来的负面影响。普通的股票型基金和指数型基金，与市场表现比较吻合，市场大跌时，它们跌得也比较大，所以现在的市场建议定投策略。
金鹰智慧生活基金经理陈立对《投资与理财》记者表示，现在股市估值水平较低，经过大幅下跌，风险已经得到一定程度的释放。事实上，定投不是一种抄底式的投资，它是一种平滑风险的投资，通过长期定期不择时买入，获得一个市场平均的建仓成本，因此理论上不用太在意入场的点位。
同时，他还提醒投资者，基金定投还要“聪明地卖”，不要因为一时账面亏损就停止定投，而一旦达到合理的、满意的回报时就要果断卖出持有的基金。
首选抗跌好的灵活配置型
有数据显示，现在公募基金数量已经超过A股股票数量，那么在近3000只基金中，究竟如何挑选适合定投的基金呢？
通常，投资者可根据风险承受能力挑选适合自己的投资品种，比如，股票型基金、混合型基金、指数型基金等，通过长期定投也会降低一定风险。
而收益十分稳健的货币基金，选择它定投或许略失激情，不过如果你是基金理财小白，想要养成定投习惯它会是不错的工具。
温晓丽认为，目前定投基金推荐混合型中的灵活配置型，仓位比较灵活，市场向上趋势不太明朗，建议短期内以控制风险为主。相对于主动管理型指数基金抗跌性更好，定投标的选择仓位控制灵活，重仓成长性较好、业绩稳定性强的灵活配置型基金。
而猴年春节后，黄金类基金品种较受关注，外围市场节日期间大幅震荡，金市转旺。市场资金涌入以黄金为代表的避险资产，较2015年底大涨约13%，QDII 另类投资型基金中黄金主题基金表现亮眼。
全球货币政策预期分化，所以避险情绪受到这方面驱动，处于上风，但在黄金、原油、股市的联动性加强，市场反复的大趋势下，不确定以后黄金是否存在趋势性上涨。如果长期有配置需求，黄金类QDII可适当低配，温小丽表示。
易方达基金相关人士对《投资与理财》记者表示，以黄金市场为投资标的的黄金QDII基金比较适合定投，在银行、基金直销等渠道开通定投业务即可定期申购，可以自动扣款，平均投资成本，分散风险。
一次性买入或抄到腰
基金定投是一场马拉松长跑战役，并非短跑成绩。有市场人士指出，管理能力突出的基金公司，优秀的基金经理，甚至强大的投研团队对基金长期业绩显得更为重要，建议选择三至五年业绩优异的基金进行定投。
图2：近五年定投收益前五的基金排名
排名 简称 代码 近五年定投收益
1 汇添富民营活力混合 470009 130.30%
2 兴全合润分级混合 163406 119.98%
3 长信量化先锋混合 519983 114.66%
4 华泰柏瑞价值增长混合 460005 113.88%
5 国泰中小盘成长混合（LOF） 160211 106.69%
数据来源：天天基金网 截止日期：2月17日
南方基金首席策略分析师杨德龙对《投资与理财》记者表示，基金定投股票基金和指数基金并没有绝对的优劣，如果有看好的主动型基金，比如基金经理投资业绩稳定，长期业绩比较好，可以倾向于投资这些基金经理的股票基金。
“如果不能鉴别哪个基金经理做得好，不好选，直接定投好的指数也行，比如南方500、南方380和沪深300这种指数基金，通过长期定投也能获得比较好的回报。因为目前大盘整体还在底部区域，这也是一种抄底办法，如果一次性买入有可能抄到腰。”杨德龙表示。
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什么是基金定投？
所谓“基金定投”，就是在一定的投资期间内，定额申购某只基金产品的业务。
股票基金都有什么费用？
基金管理费。一般是每年1.5%，基金公司就靠这个活。基金托管费0.25%。
认购费或者申购费。一般买100万元以下要交1.5%。
赎回费。一般一年之内卖0.5%，持有一到两年卖0.25%，持有两年以后卖不交。
