周二(4月15日)最新发布的美国国际资本流动报告显示，外国投资者2月增持美债量达到2011年9月来的最高水平，其中最为亮眼的大买家是欧洲的比利时。
美国财政部(Treasury Department)公布的这份报告显示，2月份比利时持有的美债量再度飙升，该国当月净买入309亿美元美国国债，使其美债持有总量增至3412亿美元，仅次于两大传统的美债持有大国：中国和日本。
根据数据研究机构Stone & McCarthy Research Associates披露的信息，在过去1年里，比利时增持了1539亿美元美债，相当于同期外国增持美债量的80%。
数据是基于持仓总额的统计，这包含了外国投资者的的托管账户所持有的美国证券。比利时是全球最主要的账户托管国之一。
Nancy Vanden Houten of Stone & McCarthy在一份报告中写道：“总体上看，托管账户更多的会买入企业证券，而非国债或机构债，但过去数月来，数字显示情况有明显变化。”
道明证券(TD Securities)的美国策略师Gennadiy Goldberg在客户报告中写道：“我们怀疑比利时大举增持美债反映了托管账户的举动，而非比利时本国的动作。”
问题又转到了为何国外投资者青睐比利时的账户托管服务？《金融时报》对数据给出了较为具体的解释，认为是投资者将美债作为衍生品交易的抵押品。
全球金融体制改革后，要求金融机构提供高质政府债券作为抵押，例如美国国债，美债也是比利时抵押品管理系统广泛使用的抵押品种。这就暗示托管账户美债持仓的飙升主要作为抵押品之用。
该报解释称：
欧洲银行票据交换所(Euroclear)持有了超过220亿欧元的托管资产，数字也符合该机构数月来美债持仓量陡增的局面。交易员们称，该交换所以精细的抵押品管理系统而闻名，这也有助全球投资者能够将债券分散至世界范围内不同的清算所。
