过去100年中，道琼斯指数和白银价格间的关系是非常一贯的，每一次道琼斯指数升至顶点，银价都会有一个很大的低点。
1929年9月，以美元记以及以黄金记的道琼斯指数升至顶部，在差不多1年又4个月后，白银出现了一个显著的底部。此后道琼斯指数持续下跌，而银价则在1935年1月涨至顶部，当银价在顶部时，道琼斯指数较银价底部时跌去了差不多30%。
1966年1月，道琼斯指数又升至顶部，在之后差不多5年又10个月后，银价达到底部，此后道琼斯指数继续下跌，银价在1980年1月涨至顶部，此时的道琼斯指数比银价底部时的指数跌去了差不多55%。
1999年，道琼斯指数再一次涨至顶部，2年又3个月后，银价达到底部。之后在2011年4月银价涨至顶部，在此期间，道琼斯指数基本持平，甚至有小幅上升。
因此，2011年4月的银价或许并不是这个牛市中银价的顶部。
银价和股票等纸质市场处在正相反的位置，因此，当银价有真正的上涨时，纸质市场一般会同时下跌。当股市状况不佳时，白银和黄金价格一般会被推动上涨。
在上世纪70年代和30年代，当道琼斯指数在低水平内波动时，银价达到顶部。目前来看，道琼斯指数处在历史最高水平，如果目前道琼斯指数确实是在真正的上涨，那么这意味着要等很长时间才能看到银价真正的上涨。
当然，如果道琼斯指数的上涨是假象，那么一旦其下跌趋势聚集，那么银价就会上升，甚至达到顶部。因此，对银价来说，重要的是搞清道琼斯指数上涨的真假。
