证券时报网（www.stcn.com）04月02日讯
广州万隆：近年曾4次被实施的主力手法疑再现
虽然周三A股表现较沉闷，但大盘弱中带强。尤其是今日小幅反弹开始放量，沪指重回3月21日大阳线上方。这种"单阳不破"式的主力运作走势，近年曾多次出现，目前疑似再度复制中。
从沪指观察，3月21日的放量大阳线奠定了随后数周的行情基调。我们在25日的《主力"操盘密码"疑似第五次重现》中指出，沪指历史上单日反包式放量长阳组合形态近年曾4次出现，即：2012年1月9日(随后涨16.21%)、2012年12月5日(涨25.40%)、2013年7月10日(涨22.74%)、2014年1月22日(随后涨9.73%)。目前是第五次，形态及手法极其类似，疑似再被复制。唯一不足是股指尚未脱离盘整区，但能否完成历史平均涨幅，值得留意。
当然，主力未简单复制历史走势，或也有"苦衷"，如IPO即将重启、房企再融资开闸等不利因素依旧存在。那么，主力持续在2000点附近徘徊，或是等待更大的实质利好推动。但我们注意到，近期监管层释放利好的密度在加大，如"国六条"、新"国九条"、优先股、引资入市等消息，且多次表态"要均衡改革和市场承受力"等。虽然这些措施并未改善供求失衡的格局，但其护盘之意已显露。
因此，市场虽未取得大涨的共识，但共跌的合力也同样未形成，这种纠结震荡反而为结构性机会的显现提供条件。如昨日的绿色照明、北部湾自贸区、重组概念等；以及今日并购重组、地产(区域经济)等表现较强。因此我们广州万隆认为，只要指数不至于急跌，则热点不断，以改革转型、政策导向、事件驱动等为主要逻辑的结构性炒作仍将继续展开；尤其是受国务院推动的并购重组市场化改革题材(如东光微电、邦讯技术、万方发展等)开始持续走强，主力正寻求新的做多突破口，结构性机会有所加强。
综上所述，当前市场在IPO利空、政策护航及主力运作等多重要素的相互作用下，市场涨跌均难以形成持续的合力。但结构性"游击战"继续展开，个股机会值得参与。
（证券时报网快讯中心）
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巨丰投顾（财苑）：市场资金大迁移 布局三板块
【盘面简述】：
沪深股指窄幅震荡，创业板盘中杀跌超2.5%，从盘面上看，地产、蓝宝石、首都经济圈、铁路运价改革等板块涨幅居前，智能医疗、在线旅游、云计算、网络安全等板块大幅回调。金融地产等权重股依旧是主要的护盘力量。目前沪指维持震荡反弹的走势，量能略有放大，但深市，尤其是创业板指则继续大幅缩量。市场资金从中小盘迁移至主板蓝筹股已十分明显，50ETF创近日新高。
【板块方面】：
Iphone6将使用蓝宝石，刺激题材股大涨，露笑科技涨停，天通股份、大族激光大幅冲高。钢铁板块早盘大幅上涨，八一钢铁领涨，酒钢宏兴、西宁特钢、重庆钢铁涨幅超3%。房地产板块延续强势，盘中华远地产、嘉凯城、京投银泰、卧龙地产、大龙地产、万方发展等多股涨停，盘中地产指数涨幅超3%，领涨两市。
【巨丰观点】：
沪深股指窄幅震荡，沪指在2060点遭遇强大阻力，尽管银行地产奋力拉抬，但盘中两次努力均为成功。创业板指杀跌超2.5%，对中小盘个股形成负面影响，两市涨少跌多，弱势未改。
从盘面上看，地产、蓝宝石、首都经济圈、铁路运价改革等板块涨幅居前，智能医疗、在线旅游、云计算、网络安全等板块大幅回调。市场热点依旧围绕消息刺激，A股自身的反弹动能正在逐步衰竭。午后，海南板块快速走高，罗顿发展、罗牛山、海南瑞泽大涨，消息面显示8日李克强总理将出现博鳌论坛。
当前股指的反弹暂时来看只是一种超跌的弱反弹，高度并不会乐观，2060点颈线位阻力较大，再往上2080点一带更是难以逾越。而创业板的持续调整将拉低中小盘个股的整体重心。权重股拉抬指数，更多的只是赚足投资者的眼球。
自大盘在前期站上60日均线后，股指已经连续调整了一周，短期市场再度面临均线系统的强势压制，量能方面也有比较明显的萎缩，资金的观望情绪浓厚。而随着高价股和前期大涨股持续补跌之后，市场局部的超跌反弹出现了，尤其是大盘股经历了第一波炒作之后，进入到了新的活跃周期，这给市场带来了机会。但成交量的低迷，依旧是当下反弹行情的一大隐忧，缩量反弹的持续性有待检验。
面对当前行情，我们一方面要注意规避高估值个股，同时对于低价低估的蓝筹股，要逢低加以关注。巨丰投顾认为随着二季度经济刺激计划的小范围推出，高铁、特高压、核电等板块将迎来不错的投资机会。
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华讯财经：震荡冲高 大蓝筹欲“宝剑出鞘”
周三，两市震荡走高，盘面两极分化明显。沪指盘中小涨，收复60日均线。深成指盘中涨逾0.5%，收复30日均线。创业板盘中跌逾2%，延续震荡调整态势。板块方面，房地产、金融、煤炭等权重板块涨幅居前，而医疗保健、互联网、民营医院、智能交通、智能机器等题材股回调明显。
华讯财经监测数据显示，今日上证综指开盘2049.42点，最高2060.58点，最低2046.74点，收报2058.99点，上涨11.53点，涨幅0.56%，成交779.41亿；沪市536家上涨，424家下跌；今日深证成指开盘7291.73点，最高7358.36点，最低7284.12点，收报7333.59点，上涨52.48点，涨幅0.72%，成交874.96亿；深市685家上涨，966下跌。
消息方面，1、从多家互联网金融机构求证，互联网金融协会正在筹建当中，有望在6月份前正式成立。互联网金融协会成立后属于央行下面的一级协会，与支付清算协会同属一级。2、港交所与上交所已经就网络互通达成共识，未来上交所将承接内地QDII2买卖单需求，集中报送至港交所执行；海外机构亦可通过港交所直投A股，由上交所负责执行，但相应投资额度尚不明确。华讯视点：蓝筹股和题材股两级分化愈发明显，市场风格正在转换，投资者也需紧跟市场趋势调仓换股。预计大盘将延续震荡向上的态势，短期注意创业板的回调风险。逢低关注新型城镇化、国企改革、区域经济等潜力品种。
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今日投资：权重股走强 周三A股市场小幅上涨
上证指数收于2058.99点，涨0.56%；深圳成指收于7333.59点，涨0.72%。两市A股994只股票上涨，1245只股票下跌。成交金额小幅上升，上海市场从上一交易日的645.1亿元上升至779.4亿元；深圳市场从上一交易日的752.0亿元上升至875亿元。据今日投资“在线分析师”数据显示，当前A股市场中期趋势(看跌)，安全持仓线下降至40%，市场天气为雨天。
中国3月官方制造业采购经理人指数(PMI)昨日(4月1日)发布，5个月来首现企稳，较上月微升0.1个百分点为50.3。但同日公布的汇丰制造业PMI终值为48.0，创出了8个月新低。对此，有业内人士指出，两方数据出现差异，直接原因在于样本不同，制造业里面中小企业表现较为困难，但官方PMI中，大企业的状况要好一些，两个数据表现有差异，并不存在矛盾。
从今日盘面的行业跟踪情况来看。房地产市场实施4年之久的限购政策，在2014年出现松动迹象。继温州传出上报松绑限购的方案后，上证报记者获悉，长沙、杭州等多个城市也在酝酿和讨论松绑限购的可能性。一位资深房地产界人士向记者透露，大约一周前，长沙、杭州等地相继召开房企沟通会。由当地政府相关部门组织，地方实力房企参加。受此消息刺激，房地产板块早盘崛起，至收盘大涨2.92%，高居涨幅榜榜首。煤炭行业板块今日走强，个股多数飘红，终盘涨1.23%，位居涨幅榜第二位。中国地震台网正式测定：4月2日7时46分在智利北部沿岸近海(南纬19.6度、西经70.7度)发生8.1级地震，震源深度10公里。分析认为，智利是铜的一大主要生产国。同时，由于中国除直接从智利进口精铜之外，大量的铜精矿进口也来自智利，地震的发生有可能对中国铜的供给产生更大的影响。借此，早盘有色金属走强，收盘涨0.47%，涨幅居前。此外，建材行业、保险行业和银行行业等板块强于大盘；互联网、医疗保健和软件服务等板块弱于大盘。
统计了9家券商对今日大盘走势的看法：看多：1名，骑墙：7名，看空1名，今日看多指数下降至11%。分析师表示，周二公布了中采制造业PMI指数和汇丰制造业PMI指数终值，其中中采PMI指数由上个月的50.2小幅回升至50.3，虽然数据没有进一步下滑，但是数据季节性回升力度却远弱于往年，其反应出来的仍然是经济下滑压力较大。在汇丰PMI指数方面，相比48.1的初值，3月份该指数终值进一步下滑至48.0，经济疲弱态势进一步显露。因此若无政策对冲，预计市场还是难以转强，市场机会仍将是快速的反复切换的结构性机会。
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金百临咨询：不宜悲观 三条主线供参考
在操作中，不悲观。一方面是对高估值的小市值品种、题材股予以谨慎。另一方面则是关注产业变化预期乐观或者有着新的乐观产业信息的个股。
循此思路，三个主线供参考，一是改革主线。油改、气改、电改正在向纵深发展，泰山石油等个股值得跟踪。湖南等区域的改革概念股也需要跟踪。二是产品价格积极向上的个股，比如说分散染料价格在2014年来已经五次上调，3月份以来的两次上调幅度达到10%，但相关上市公司的股价表现则相对落后，所以，在操作中可跟踪浙江龙盛、闰土股份、传化股份等。三是热门行业的“卖水”股。
这恰恰是目前市场所忽视的。一方面是因为卖水股的盈利能力在热门行业暴起之时，尚未显现出来。就如同当年美国西部掘金，先富起来的是，寻找到金矿的。但随着开采金矿的人增多，卖水的人、卖铲的人反而渐渐因为需求的增多而迅速富起来。所以，有个时间差。另一方面则是因为市场刚刚从服务创新型产业热点转换至传统的卖水的制造型企业。
但毕竟热门行业的卖水者的市场需求正在聚集，将会迅速释放出成长的能量。比如说天然气行业，目前阶梯气价、输油管道网络的完善，天然气使用已经开始大规模普及化，所以，最为核心的阶梯气价表就成为市场关注的焦点，金卡股份、新天科技等个股可跟踪。类似个股尚还包括万讯自控、新开普、南天信息等品种。
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太平洋证券：进行方向选择时间不会太远
上证指数围绕2050点展开震荡以来，权重一直维系着指数上下的空间和幅度，随着股指量能的逐次萎缩和内在个股的分化，市场操作进入到一个相对尴尬的地步。近期市场投资信心的不足和热点切换的加速，股指上无迹象，下有支撑的格局中，盘整过久后，股指最终还是会有方向性的选择，预计这个时间不会偏离太远了。
盘面板块上分析，涨幅靠前的是房地产、建材、午后的银行等，从涨幅榜看，上扬的均是去年大幅走低的板块，显示在创业板为代表的小市值品种资金转移下，对于一些具备估值优势的，有部分产业资本介入迹象；而跌幅靠前的是日用品、IT、传播教育等，均是去年炒高的板块，对于这些正在获利筹码清洗的个股，尤为要注意风险。午后银行异军突起，但作为权重标的的代表，大盘分时的量能还是没有有效释放，暂时理解为资金防御性的一种表现。对于目前的上证指数来说，2000点的防御保卫战是胜利的，近期2050点可以理解为市场保卫战胜利之后的轻舞飞扬（财苑）。但行情进入到4月份，如此纠结的走势总归需要有股力量来打破这种散漫的状态，这将会意味着主板四月份进入政策和资金博弈的时间中，呈现箱体振荡的可能性在此加大。故而相应的想到创业板指数，近期仍定义为破位后的技术性反弹，月线级别的调整还没有到位，属于一种可看而不可为的行为。而对于打破市场的力量，就近期的迹象中来看，无论是地产、银行、煤炭还是券商，貌似都没有形成一股有效的合理，反而在轮番悸动补涨中，出现了几点忧患：首先就是反抽成交量未能明显放大。俗话说下跌可以缩量，但上涨必须放量。上涨放量说明是资金主动性攻击所为。周三午后市场银行异动，但其持续性不足，说明银行带动的主板反弹，更多是防御性行为，而非主动攻击性的。全天量能角度上，近期一直无法突破千亿，更加说明市场反弹依然心存疑豫，不敢放手上攻。其次就是市场的领涨热点不明显，持续力不足。虽然每天沪深两市都有超10只以上品种涨停，但涨幅居前的股票来看，有上海股也有北京股，既有地产股又有电子股。并未形成明显的领涨板块，仍属于资金各自为战的状态。后市若反弹向纵深化推进，一定要形成能聚集人气的领涨板块，而不是依靠场内资金临时利好打一枪就走的形态。因此后市格局的转变，首先就要从上述两种担忧中突围出来，否则有一项不满足，最终的行情高度都将会是有限的。
趋势上，这里自3月21日反弹已经运行了8个交易日，短期内的一个时间窗口，但这个窗口运行态势上不见得多好理想。中期格局上，股指围绕2050点展开震荡中，要么有政策利好来刺激市场加速完成风格转变的过程，否则剩下的任何一种运行态势，都将会是往下再探2000点的格局为结果的。故而指数在没有有效的突破2080点之前，轻仓为操作，留意低价绩优白马股的后市机会，别被一时的震荡所清洗出来，对于去年翻番以上的品种，逢高出局看看算了，没必要目前做进一步的追涨杀跌，后面机会会有，但不是现在。综上所述，大盘如今虽有反弹，但形势并非太乐观，还需谨慎对待，重点关注市场量能的变化。4月整体预计偏好，但震荡日居多，结合市场以及政策的双重因素来进行衡量。
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大摩投资（财苑）：创业板大幅回调，指数再现分化
今日上证指数报2058.99点，涨11.59点，涨幅0.56%，成交779.4亿元；深成指报7333.59点，涨52.48点，涨幅0.72%，成交875.0亿元。中小板指报收4684.21点，涨6.02点，涨幅0.13%；创业板指报收1327.98点，跌27.07点，跌幅2.00%。两市共有994家个股上涨，1245跌，涨跌比为1:1。非ST类涨停个股20家，跌停个股3家。
今天主板、创业板再度出现分化，主板指数在地产、水泥等权重板块的带动下窄幅震荡上行，创业板早盘小幅冲高后便一路跳水，盘中跌幅一度超过3%，互联网、软件等题材板块大幅回调。盘面上地产、金融、煤炭等权重板块涨幅居前；医疗、互联网等题材板块跌幅居前。
综合来看，今天主板窄幅震荡，创业板回调跌幅2%。两市量能小幅放大。从技术面来看，创业板如我们之前预期的继续回调，由于创业板众多小盘股业绩增速不足以支撑过高股价，在宏观经济并不景气的背景下，创业板目前的高估值将面临较大的风险，而从从历史经验来看，创业板的调整不光需要空间上的跌幅，更需要时间上的消化。今天主板与创业板的分化较为明显，市场的存量资金在用业绩好、估值低的蓝筹股进行避险，这种趋势形成会对创业板和中小板的资金分流产生较大压力，股市近期的表现也展示出出一定的下跌中后期特征，蓝筹股具有抗跌优势和相对收益，成长股收缩明显。我们认为，短期内，避险仍是重点。操作上建议投资者近期还是以谨慎为主，坚决回避或逢高减持去年以来涨幅过高股，控制仓位重点关注低位的政策性热点。
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广发证券：预期修复 成长行情由分散到集中
一、从主流逻辑被证伪看A股的运行特征。
2012年最“红”的逻辑是A股估值与国际接轨，但事后验证来看，不仅没有“接轨”，反而加大了“脱钩”。2013年最“红”的逻辑：创业板持续创新高是因为绩优的创业板指数权重股带动。但事后验证来看，去年10月以来，绩优的创业板指权重股已不再是创业板指数创新高的拉动力。
二、到底什么是市场真正的驱动力近两年真正未变的是“存量玩法”。
第一，2012年以来，宏观经济的增长中枢整体下移，并且波动变得很弱，我们称之为“存量经济”；第二，2012年以来，从证券市场交易结算资金余额来看，中枢水平也发生下移，且一直稳定在6000亿左右的规模，上下波动不超过500亿元，我们称之为“存量资金”。
三、未来推演：“存量玩法”上半年继续，下半年有被向下打破的可能。
制造业投资弱势和地产投资强势是“存量经济”维持的根本原因。但是今年下半年本轮地产周期便可能宣告全部结束，届时国内宏观可能面临制造业投资和地产投资同时下行的局面，进而打破“存量格局”。
四、市场趋势判断：二季度预期修复带来指数企稳回升，下半年有系统性风险。
就市场应对策略来说，上半年仍然是一个“存量经济”+“存量资金”的模式。一旦接下来经济数据仍然平稳，那么此前过于悲观的预期会向上修复，二季度市场将会企稳回升，市场真正的系统性风险应该是在今年下半年地产投资周期结束以后。
五、风格判断：“大盘搭台，成长唱戏”--将风格转换的美好愿望留给下一轮盈利周期，成长股行情由分散走向集中。
在平稳的基本面环境下，二季度政策大幅放松可能性低，搏政策放松带来的“风格转换”很难成功；而从历史经验来看，只有在政策面、基本面、流动性三个指标同时出现改善共振时，才会出现大盘股明显上涨的“风格转换”，二季度显然不具备这样的条件。因此我们认为二季度更可能是“大盘搭台，成长唱戏”，资金很可能再次从分散的热点集中流向一些长期空间较大、而短期又有业绩的成长股中去。
六、行业配置：券商、传媒、医疗服务、检验检测
(1)券商：佣金率下滑的冲击减弱，构建多层次金融市场将提升ROE；
(2)传媒和医疗服务：长期空间巨大，短期业绩有保障；
(3)检验检测：后端市场的杰出代表。
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金证顾问：市场在构筑底部拐点
A股市场常常在2000点整数关口附近出台一些维稳举措，以支撑市场不再形成深度调整。目前，股指在距离2000点整数关口不远的上方形成弱势震荡行情。比如今日大盘继续在60均线系统处进行上下窄幅震荡。所幸的是，短期股指再度回升至60均线之上，多方力量明显有所提升。但同时也应当看到，昨天与今天的弹升，大盘并没有呈现良好的量价配合，在量能不济的背景下，市场的反弹能否延续大打折扣。笔者认为，当前市场进入到一季报披露行情，以及后两会的政策落实期，所以市场调整空间有限，而近期的底部震荡意味着市场在构筑底部拐点行情。
既然是底部拐点，自然市场就难免走势很纠结。走走停停，进二退一也就是市场常态。通过盘面各大指数的表现看，今日市场又再度出现较为明显的分化。比如创业板指数在反抽半年线后，今日继续走下坡路，自然对大盘反弹构成不小拖累。所以，短期看创业板继续存在调整意犹未尽之势，后市恐怕还将继续抑制股指走高。不过，市场权重蓝筹股还是在市场之中继续上演护盘角色，特别是房地产板块近段时间持续走强，成为股指回升的有生力量。目前市场有一种风格转换的趋势，小盘题材股持续回落，大盘蓝筹股却异动频频。这样的环境下，前期涨幅过高的中小盘题材个股需注意回落风险，而相对底部的大盘蓝筹反而具有托底的估值优势，或将成为资金再度挖掘的投资标的。
当前市场已经进入到后两会行情。市场的政策面向来主导市场的主题性投资机会。如今日市场有称杭州长沙等多个城市酝酿和讨论松绑限购可能性，刺激地产再度走强。而新型城镇化建设提速更是对房地产板块的中长期刺激，所以地产板块于底部崛起的形成延续性的可能性很高。而地产股的走强对支撑大盘回升是一支极其重要的力量。另外，目前管理层对于蓝筹股T+0，以及提高QFII与RQFII的额度方面做出了更大的努力，这些举措均对市场走强构成正面影响。所以，短期来看，后市股指调整的空间难以继续扩大，维持当前的窄幅震荡，构筑底部拐点是大势所趋。
所以，操作上，建议投资者暂时把注意力放在主板市场之中，顺势而为（财苑），规避创业板以及中小板进一步下行的风险。重点把握受益政策主导的题材概念股，比如国资改革、丝绸之路、新型城镇化建设等题材概念股。
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钱坤投资：再杀跌可适当低吸
周三大盘两级分化，早盘开市后创业板快速回落，前市单边跳水，跌幅巨大，上证指数则在周期股的带动下反复震荡，盘中数次拉起，午后两市基本走平，尾盘有所上翘，当日上证指数收一根小阳线，创业板是一根中阴线，两市量能略有放大。
今日创业板未触及上档缺口就再度杀跌了，经过昨日的反弹以及今日的再度调整，结构上似有5浪下跌的样子了，也许第3浪下跌已经临近尾声，退一步来分析，如果昨日的反弹是3浪3内部的反弹，那么第3浪的见底时间还要延长，但继续下跌的空间暂时也不是很大，因此短期再下探要开始考虑买点的问题了。另外值得关注的是，1浪调整用了11个交易日，目前第3浪下跌也走了11个交易日，且两者幅度很接近，短期创业板面临1、3浪对称的时间窗口，这里可试探性进场做反弹。A浪可以走3浪也可以走5浪，如果走3浪的话，A浪3走完就将迎来B浪反弹。后市操作上建议投资者做好低吸进场的准备。上证指数今日再度收涨，银行、地产都有一定表现，但周期股短期涨幅已不小，再追高意义不大。
今日尾盘次新股启动，次新股的表现值得关注，可能成为创业板的一个风向标，次新股的企稳将预示创业板临近反弹低点了。短期建议投资者选择类似次新股这种，见顶较晚，之前走势超强，此次调整又比较充分的品种关注。
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