(上接A19版)
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备注：1、以上数据根据海盐、溴素和苦卤全业务口径编制，包含业务整合前埕口盐化相关业务数据。
2、苦卤项目从2011年8月开始试生产，因此氯化镁和精制工业盐等产品从2012年开始销售。
3、根据设计的生产工艺，苦卤项目能够同时生产氯化钾、氯化镁、硫酸镁、硫酸钾和精制盐等多种产品，因此企业会根据市场情况决定相关产品的生产。
金盛海洋的海水循环经济产业链主要是以海水为原料，采取风吹日晒蒸发的方式提升卤水浓度，因此高浓度卤水的供应受天气影响较大，2012年和2013年夏季，因台风和暴雨，造成高浓度卤水供应不足从而影响相关产品的产量。但根据埕口盐化多年的生产数据分析，海盐生产基本能保持稳定，总体保持在50－70万吨的幅度。未来，上市公司收购金盛海洋后，一是完善生产设施，增加中高浓度制卤区和结晶池面积；二是通过共享卤水增加规模效应；三是增加地下卤水的供应点，弥补极端恶劣天气时的供应；四是根据市场情况，适当时候通过产业链上增加海水淡化环节在提供淡水的同时提供更高浓度的卤水。
综上所述，金盛海洋的海洋循环经济产业链拥有强大的竞争力，发展空间巨大。
三、主要产品介绍
金盛海洋的主要产品是原盐、溴素、氯化钾／硫酸钾、氯化镁和硫酸镁，各产品的特性及主要用途介绍如下：
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四、主要产品的工艺流程图
海盐生产现代普遍采用日晒法，即在涨潮时将海水引入盐田，利用日晒风吹，使海水蒸发浓缩结晶成盐。可以充分利用自然能源，但要具备较明显和较长的旱季，浓度较高的海水，广阔平坦的滩涂等条件。
中国是世界上生产海盐最多的国家。辽宁、天津、河北、山东、江苏为北方海盐区，盐场分布于渤海、黄海沿岸。当地年蒸发量1500～2000ｍｍ，降雨量500～900ｍｍ，雨量集中在7～8月。生产分为春晒、秋晒两段，实行适当的长期结晶。浙江、福建、广东、广西、海南为南方海盐区，年蒸发量约2000ｍｍ，降雨量约1500ｍｍ，实行短期结晶。为了突破自然条件限制，中国独创了塑料薄膜苫盖结晶池新技术，雨前将薄膜覆盖在结晶池卤水液面上，雨后排除膜上积水，天晴收起薄膜继续晒盐，实行长期结晶，常年生产，年蒸发量可利用80～85％，年降雨量可排除85％以上，产盐量相应增加，并为机械收盐创造了条件。
海水是成分复杂的稀薄水溶液，总含盐量3．5％左右，其中氯化钠为2．7213％，其余是氯化镁、硫酸镁、氯化钾等。在海水中溶存物质的总重量中，氯占55％，钠占30％，其次是硫酸根、镁、钙和钾，合计占14％，还含有微量的溴、硼、碘、锶以及几乎地壳中含的所有其他元素。所有海水的化学组成极其近似，主要化学成分相互比值是恒定的，密度为1．026ｇ／ｃｍ，随其盐类含量和温度的变化而变化。
（一）海盐
日晒法生产海盐的流程如下：
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海盐生产包括纳潮、制卤、结晶、收盐与集坨、洗涤与堆存等工序。对海盐生产，海水浓缩到25．5～26°Ｂé时，含氯化钠达到饱和点，为制卤阶段；饱和卤水继续浓缩至30°Ｂé，氯化钠从开始析出到基本析出，为结晶阶段。
纳潮：海水经引潮沟和闸门自然流入盐田的蓄水池，或用水泵扬入储水池。海水含盐度与盐的产量、成本密切相关，如用2°Ｂé的海水100ｍ3可制成饱和卤5．87ｍ3，用3．5°Ｂé的海水100ｍ3则可制成饱和卤9．25ｍ3。因此，生产中要掌握潮汐、海流规律，纳取高浓度海水，雨季和化冰季节不宜纳潮。
制卤：通过利用太阳能蒸发浓缩海水，使卤水中氯化钠含量逐步达到饱和。含盐度在10°Ｂé以下的为初级卤水，10～20°Ｂé为中级卤水，21～25°Ｂé为高级卤水。
结晶：当水分蒸发到海水中的氯化钠达到饱和时，要及时将卤水转移到结晶池中。卤水在结晶池中继续蒸发，原盐就会渐渐地沉积在池底，形成结晶，达到一定程度即可采集。饱和卤水在结晶池中蒸发浓缩和析出氯化钠的过程，通常以浓缩到30．2°Ｂé为宜，此时卤水中的氯化钠已析出近80％，其他盐类析出较少。
收盐与集坨：用人工、联合收盐机组或水力管道输送设备，将结晶池内的盐采出，运送到坨地堆存。
洗涤与堆存：为了提高盐质，除去不溶物和可溶性杂质，需对原盐进行洗涤。洗涤后的盐通过皮带机组送至堆坨机进行堆存。
日晒法制海盐受环境影响很大，海水的盐度、地理位置、降雨量、蒸发量等等因素，都会直接影响盐的产量。同时这种方法占用的土地和人力资源也比较大。
（二）溴素—空气吹出法
地球上约99％的溴存在于海水中，海水几乎是提取溴的唯一资源。溴的生产方法主要有空气吹出法和水蒸气蒸馏法，目前水蒸气蒸馏法约占全国溴生产能力的10％，空气吹出法约占全国溴生产能力的90％。空气吹出法的基本流程是酸化→氧化→吹出→吸收→蒸馏；其流程图如下：
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酸化：向10－22波美度的卤水加入硫酸酸化，使卤水的ＰＨ值控制在3．0附近，防止氯气和溴气与水发生反应。
氧化：向酸化的卤水中通入氯气，卤水中的溴离子发生氧化：2ＮａＢｒ＋Ｃｌ2＝Ｂｒ2＋2ＮａＣｌ，生产游离溴。
空气吹出：氧化后的卤水经管道送到吹出塔顶部，再用空气鼓风机将游离溴吹出。
吸收：将含大量游离溴的空气倒入吸收塔，通入二氧化硫气体，将空气中的游离溴转化为雾状的氢溴酸：Ｂｒ2＋ ＳＯ2 ＋ 2Ｈ2Ｏ＝2ＨＢｒ ＋Ｈ2ＳＯ4，得到氢溴酸富集液。
氯化／蒸馏：把氢溴酸富集液倒入蒸馏塔，从塔底通入氯气，把氢溴酸氧化为游离溴：Ｃｌ2 ＋ 2ＨＢｒ＝2ＨＣｌ ＋Ｂｒ2，溴蒸汽从塔顶排出，经过冷凝、溴水分离，精制得到高品质的溴。
金盛海洋的溴素生产工艺采用全封闭循环吸收工艺，吹出空气机废酸在系统内循环使用，无废气、废水排放，避免了大气和水污染；生产溴素后的卤水的ＰＨ值在3．5－4．5之间，通过蒸发池送至盐田，用于生产工业盐。既回收了溴资源，又提高了原盐产量。
（三）氯化钾／硫酸钾、氯化镁
海盐生产后的苦卤含有高浓度的钾、溴、镁和硫等工农业急需的物资。传统上因回收技术不达标，直接排放回大海，造成资源的浪费和近岸海洋环境污染。金盛海洋的海水苦卤提取硫酸钾及综合利用工程属于国家《海水利用专项规划》的重点内容。
氯化钾是生产其它钾化合物的基本原料，根据含钾资源的不同，氯化钾的生产方法可分为两大类，一类是从固体钾盐矿中加工提取；另一类是从含钾卤水中加工提取，后者又分为两种，一种是以氯化钾型含钾盐湖卤水为原料，一种是以制盐卤水为原料。金盛海洋的苦卤项目属于以制盐卤水为原料进行氯化钾生产，钾化车间根据设计的生产工艺，能够同时生产氯化钾、氯化镁、硫酸镁、硫酸钾和精制盐等多种产品。氯化钾的生产工艺流程图如下：
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蒸发：制盐后的浓苦卤进入蒸发系统，得到盐和光卤石接近饱和的蒸发完成液，Ⅲ效蒸发罐排出盐浆去制盐车间，生成精制工业盐。
保温沉降：Ⅰ效蒸发罐排出的盐浆和蒸发完成液一起进入保温沉降器，经过高温作用，使蒸发完成液与固体盐类在重力作用下进行分离。保温沉降器底部排出的盐浆经过高温盐分离器，分离出镁乳去硫酸钾车间，剩余盐浆则送回蒸发罐。保温沉降器顶部排出的溢流清液则送入真空结晶器。
真空结晶：经过蒸发降温后，使蒸发液中的光卤石析出。
光卤石沉降：真空结晶器中的物料排入光卤石沉降器进行分离，分离出光卤石和浓厚卤。浓厚卤由浓厚卤泵输送到氯化镁车间作为原料或由兑卤泵输送去兑卤。光卤石进行配浆后，打入控速结晶，生产粗氯化钾，粗钾进行洗涤后，生产精细氯化钾。
硫酸钾是氯化钾的后道生产工艺，工艺流程为：由高温盐分离工序分离出的镁乳中加入矾洗液，经过转化、分离后生成精矾，将精矾与氯化钾进行配料，经过转化后送至控速结晶器分离出硫酸钾浆，再经过离心机脱卤、干燥后即为硫酸钾产品。硫酸钾的生产工艺流程图如下：
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氯化镁的工艺流程：光卤石沉降工序产生的浓厚卤经过蒸发、造片和搅碎后即为氯化镁产品。氯化镁车间工艺流程图如下：
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中国是钾矿资源缺乏国家，利用制盐卤水提取钾资源，可以缓解钾资源紧张状况。金盛海洋的海水苦卤提取硫酸钾工程使苦卤资源得到充分利用，实现“零排放”，避免苦卤对盐业生产和海洋环境污染的影响，保障海洋、盐业的可持续发展。
五、主要经营模式
（一）采购模式
金盛海洋的采购模式包括签订年度框架采购协议与招标询价、密封及开放式报价等相结合的方式，比质比价、分批采购。对于采购量较大、对生产影响比较大的原材料，为保障基本供应，金盛海洋采取与供应商签订年度采购框架协议的方式；对于供应量比较稳定、供应商数量较多的原材料，则要求供应商以特快传递方式密封报价；对于其他材料，则要求供应商以传真方式开放式报价。同时，为降低原料价格波动风险，节约成本、控制物资库存，金盛海洋采取分批采购模式，根据生产计划安排具体采购订单。对于原煤等大宗原材料，下订单时向各主要供应商招标询价，通过比质比价方式确定当批最佳货源，以控制采购成本。
金盛海洋的材料采购由采购部门负责，采购流程为：汇总各部门年度采购需求，编制年度采购计划→财务部审核年度采购计划和年度采购预算→总经理核准年度采购计划和年度采购预算→采购部按采购计划进行采购投标询价（在合格供方内，如属于新材料可开辟新的合格供方，但必须经过评审）→比价（质量、价格和交货期）→确定供方→签订合同→逐级签字审核→签章生效→催交货→货物交货验收→发票报销及付款。
（二）生产模式
金盛海洋海盐的生产根据季节的变化有所不同。春季生产期一般自二月下旬起至六月底止，是海盐生产的旺季，主要工作是：积极制卤、抓紧修滩、量卤灌池、搞好结晶管理，确保海盐优质高产，同时为盐化工储备充足原料——卤水。伏季生产期一般为七月初至八月底，是海盐生产的保量期，主要工作是：以保卤和塑苫池管理为主，同时进行相应的维修工作和制取高浓度卤水。秋季生产期自八月底起至十月底止，是海盐生产的旺季，主要工作是：以塑苫池秋季产盐为主，同时根据卤水情况做好越冬池，为明年产盐做准备。冬季生产期一般为十一月初至第二年二月下旬，是海盐生产的维修保养期，主要工作是：越冬池管理、保卤、制卤和设备检修、员工培训。
溴素和氯化钾生产部门则根据卤水的供应情况和销售部门的产品销售情况，制定相应生产计划，逐步落实到日常生产制造中，并协调和督促生产计划的完成，同时对产品的生产过程、工艺纪律、卫生规范等执行情况进行监督管理，由各生产车间负责具体产品的生产流程管理，切实做到管理的精细化。
（三）销售模式
为减少中间环节，降低销售费用，金盛海洋主要采取面向终端客户的直销模式。金盛海洋设有专门的营销管理部门和计划管理部门，根据实际生产成本，综合考虑市场供需情况及原材料价格标划预期，不定期开会讨论，确定具体产品价格和营销计划。营销管理部门定期编制营销计划，并从年度逐步细化至季度、月度，由分管营销部门的副总经理牵头推进实施，销售目标的完成会同时考核销售量以及销售效益两个指标。销售流程为：
第一步：销售人员与客户签订产品购销合同；
第二步：销售部根据批准的销售合同制定月度销售计划，生产单元根据月度销售计划安排装车、发货。
第三步：销售部业务人员做好货物销售过程中的衔接、产品的取样、化验、客户方入库、与客户方核对供货数量并向财务部申请开票。
第四步：财务部根据销售部的开票申请开具销售产品的发票，客户收到发票后，根据合同规定或双方结算惯例结算货款。
六、主要产品产销情况
（一）主要产品的产量及销量情况
单位：吨
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注：1、以上数据根据海盐、溴素和苦卤全业务合并口径编制，包含重整前埕口盐化相关业务数据。
2、原盐等产品有些年份出现了销量大于产量的情形是因为附近的其他中小盐场将产品卖给金盛海洋，借助其销售渠道进行对外销售。
（二）主要产品销售价格变化情况
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金盛海洋主要生产标准化产品，价格通常受产品供需情况、能源价格及运输费用影响。此影响在溴素价格上体现较为明显。从总体上看，近几年主要产品的价格受供需情况的影响呈现一定的波动。
（三）前五名客户情况
最近三年金盛海洋的主要客户及销售情况如下：
单位：万元
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报告期内，金盛海洋不存在向单一客户销售或受同一实际控制人控制的客户累计销售金额超过当期销售总额 50％的情形，也不存在严重依赖少数客户的情形。
七、成本构成及原材料采购情况
（一）主要原材料供应情况
金盛海洋的主要原材料包括液氯、硫磺、硫酸、盐酸，该等原材料的供应充足，市场竞争较为充分，不存在原材料受制于特定供应商的情形。
（二）主要原材料采购量及价格变化情况
单位：吨
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报告期内，金盛海洋的原材料价格与化工行业相关度高，由于整体经济下行、产能过剩等原因，近年大部分原材料价格呈现下行的走势。其中，属于危险化学品的液氯由于不易储存，其价格受市场因素影响较大。
（三）主要能源价格变化情况
金盛海洋主要能源为电力和动力煤，金盛海洋动力煤消耗较大，其最近三年生产用电和煤炭采购价格变化情况如下：
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（四）前五名供应商情况
最近三年金盛海洋前五名供应商情况如下：
单位：万元
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报告期内，金盛海洋采购的商品主要用于生产经营，不存在向单个供应商的采购比例超过采购总额50％的情况。金盛海洋根据供应商的报价情况以及产品的质量情况择优选择供应商。
八、产品质量控制情况
（一）执行的质量控制体系及标准
金盛海洋主要执行《中华人民共和国产品质量法》、《中华人民共和国计量法》、《中华人民共和国安全生产法》等相关质量安全规范和法规。
金盛海洋已建立了完善而有效的质量、职业健康、安全和环境等综合管理体系，并且一直按照管理体系和标准的要求运行良好，通过产品实现的过程控制、监督和持续改进，有效保证产品质量。
本次内部业务重整，埕口盐化海盐生产的设施、人员都转移到了金盛海洋，金盛海洋继承了埕口盐化相关的生产管理、质量控制制度和机制，相关证书正在申请中。埕口盐化获得并遵循执行的质量控制方面认证体系和标准情况如下：
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注：1、上述证书都明确此证书覆盖的分场所包括：制盐一厂、制盐二厂、金盛海洋和钾化公司（苦卤业务）。
2、职业健康安全管理体系认证证书正在续办中。
（二）质量控制措施
金盛海洋采取的过程质量控制措施主要包括：
1、严格实施检验岗位管理
金盛海洋从进厂检验、过程检验到最终检验都按ＩＳＯ9001标准建立了相关作业指导文件，并对检验人员进行了入职培训、再培训和考核，只有符合要求的人员才允许上岗。
2、严格过程检验
金盛海洋生产过程中的各工序岗位设置了中间控制项目和自检项目，加强中间品质量管理。
3、定期召开质量会议
金盛海洋定期召开生产调度会，由生产技术部门组织。总经理、生产副总、生产车间、质检中心等各部门的主管及相关人员参会，及时解决生产、销售中出现的问题，以不断改善、改进金盛海洋的生产工艺并提高产品质量，满足客户需求。
4、严格遵守质量管理体系
金盛海洋由质检部门监督产品的质量管理体系运作情况，不断完善质量管理体系并落实到位，不断改进产品质量。
（三）质量控制成果
金盛海洋建立了严格的客户意见和产品质量纠纷管理制度。通过《不合格控制管理》、《产品召回管理》、《质量检验管理》、《产成品质量管理》的制定和落实，在确保交付客户优质产品的同时，主动收集、认真分析、积极处理客户意见和投诉，及时答复和解决问题。
最近三年，金盛海洋实现产品出厂合格率100％，客户满意度均超过90％，与客户之间未出现重大产品质量纠纷。
九、安全生产及环保情况
金盛海洋高度重视安全生产和环保工作，通过规章制度、组织管理、基础设施建设、技术和教育培训的建立健全来不断强化安全、环保以及职业健康工作。金盛海洋始终坚持“安全第一，预防为主”的安全管理方针，高度重视安全生产，建立了完善的安全生产管理体系，成立了由主管生产的副总经理任负责人、安全、技术、生产和设备等部门的负责人组成的安全监督委员会，负责领导、协调公司安全生产工作。设立安全部门，负责公司日常安全生产管理，负责职工安全教育培训及事故应急救援等工作，在各生产车间设立安全管理专员。
（一）安全生产情况
1、安全生产相关制度和安排
（1）深入贯彻国家安全生产法规要求，建立并不断完善各项安全生产管理制度，相继制定了《安全生产操作规范》、《设备安全检查规定》、《安全监督管理办法》、《危险品安全管理办法》、《防火安全检查规定》、《防爆安全实施细则》、《职业危害监测管理办法》、《火灾预案管理规定》、《电气安全管理制度》、《车间生产计划管理》等各项规章制度，确保公司安全生产工作建立起标准化、规范化的管理模式。
（2）建立健全安全生产的管理组织机构，加强安全生产的管理与监督。公司成立了安全监督委员会（由由主管安全生产的副总经理担任负责人，其委员均为生产、技术、安全、设备等部门的主要负责人），对安全生产工作进行统一部署和协调指挥，从制定制度、督查制度落实、执行、安全教育开展、安全信息汇总分析等各个环节加强全公司安全生产的日常动态管理。明确了安全生产岗位职责，将安全生产职责细化分解，层层落实到岗位落实到个人，大大提高了安全生产工作的开展效率。
（3）金盛海洋的溴素、苦卤生产装置通过了公安消防部门建筑工程消防验收，取得了滨州市安全生产监督管理局的危险化学品建设项目安全生产许可。金盛海洋实行《特种作业人员管理制度》，对需要取得资格认证的岗位执行持证上岗制度，特种作业人员需取得《特种作业操作证》（安监部门发证）或《特种设备作业人员证》（质监部门发证）后方可独立作业。对职工实行“三级安全教育”，培训合格后再上岗。
（4）金盛海洋生产过程中使用的硫酸、盐酸和二氧化硫均属于危险化学品，使用时严格执行有关法律法规，其每次采购均到公安部门申请领取购买凭证，凭购买凭证购买。外部运输由有资质运输企业承担，严格按照相关规定储存，并对储存量和用途如实记录，同时采取必要的保安措施，防止被盗、丢失或者误用。上述化学品的购买、使用实行双人收发、双人保管制度。严格遵守相关规定将储存量、地点及管理人员等情况按时向当地公安部门和安监局备案。
2、最近三年的安全事故情况
金盛海洋近三年无重伤和死亡事故、重大火灾爆炸事故和重大设备事故，做到了安全生产，未因违反任何安全生产法律法规而受到处罚。滨州北海经济开发区安全生产监督管理局出具《证明》：金盛海洋生产经营活动符合国家关于安全生产方面的要求，自2010年1月1日至本证明出具之日，严格执行我国安全生产法律、行政法规，未发生违反国家法律、行政法规的情况，没有受到行政处罚。
（二）环境保护情况
1、环保总体工作安排
金盛海洋的环境保护工作由生产运营管理中心组织实施，其职责是贯彻执行环保方针、政策，制定、实施环保工作计划、规划，审查、监督建设项目的“三同时”（“三同时”是指建设项目中防治污染的措施，必须与主体工程同时设计、同时施工、同时投产使用）工作，组织全厂环保工作的实施、验收及考核，监督“三废”的达标排放及作业场所的劳动保护，指导和组织环境监测，负责事故的调查、分析和处理，编制环保统计报表及环保经济责任考核等。车间有环保专员负责本部门环境保护管理工作。
2、环保验收及无违规情况
金盛海洋严格按照国家法律法规的要求和《大气污染物综合排放标准》（ＧＢ13 297－1996）等国标进行监督完善，重点强化企业溴素生产管理，加强公司污染减排指标、监测和考核三大体系建设，不断完善各项规章制度，形成包括环境评价、风险控制、污染治理、清洁生产、事故应急等制度规范。从管理层到员工均自觉学习和严格遵守各项环保规章制度，全面推行清洁生产、创建环境友好型企业。
按照国家《建设项目环境保护管理条例的要求》，对金盛海洋的溴素项目和苦卤项目进行环境、安全、能源评估，坚持环境保护、安全配套项目同时设计、同时施工、同时投入使用。项目运行产生的废水、废气、噪声均达到排放标准，取得了环保部门的竣工环保验收核准文件。
2013年11月15日，滨州北海经济开发区环境保护局出具《证明》：金盛海洋能够按照国家环境保护管理法律、行政法规从事生产经营活动，至本证明出具之日，没有受到行政处罚。
3、最近三安全生产及环保支出情况
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注：1、公司每年发生的环保设备的维修费与其他设备维修费无法拆分，且金额不大，一并计入到修理费中。
2、2011年未发生环评支出，2012年和2013年发生的环保支出项目是环评支出。
第六章 交易标的评估情况
根据中威正信出具的中威正信评报字（2014）第1020号《资产评估报告》，中威正信根据标的资产的特性以及评估准则的要求，结合资料收集情况等相关条件，确定采用资产基础法和收益法两种方法对标的资产进行评估，资产基础法评估结果为73，209．77万元，收益法评估结果为74，399．91万元，差异1，190．14万元，最终确定以收益法评估结果作为本次交易标的最终评估结论。金盛海洋在评估基准日2013年8月31日的股东全部权益价值（净资产）为74，399．91万元，较其账面值55，383．65万元，增值19，016．26万元，增值率34．34％。
一、评估对象及范围
评估对象为金盛海洋股东全部权益，评估范围为金盛海洋于评估基准日2013年8月31日的全部资产及负债。
二、评估方法的选择
1、评估方法介绍
资产评估基本方法包括市场法、收益法和资产基础法。要根据评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析三种基本方法的适用性，恰当选择一种或多种资产评估基本方法。
资产基础法，是指在合理评估企业各项资产价值和负债的基础上确定评估对象价值的思路。资产基础法一般不作为企业价值评估的首选和惟一方法。
收益法是指将被评估企业的预期未来收益依一定折现率或资本化率折现成现值以确定其价值的评估方法。收益法以决定企业内在价值的根本依据——未来盈利能力为基础评价企业价值，反映了企业对于所有者具有价值的本质方面。但预测企业未来收益和选取折现率难度较大，采用收益法需要一定的市场基础条件。
市场法是指将被评估企业与可比较的参考企业即在市场上交易过的可比企业、股权、证券等权益性资产进行比较，以参考企业的交易价格为基础，加以调整修正后确定其价值的评估方法。常用的两种市场法是参考企业比较法和并购案例比较法。市场法以市场实际交易为参照来评价评估对象的现行公允市场价值，具有评估过程直观、评估数据取材于市场的特点。但运用市场法需要获得合适的市场交易参照物。
2、本次评估采用方法合理性分析
资产基础法选取分析：本次评估以持续使用和公开市场为前提，假设委估资产在今后生产经营中仍维持其原有用途并继续使用和获取收益。综合考虑上述各种影响因素，结合本项目评估目的，本次评估采用资产基础法对委估资产进行评估。
收益法选取分析：本次被评估单位金盛海洋为生产企业，考虑收益法是从企业的整个运营周期，并反映了企业未来的盈利能力来估算企业整体价值，能准确地反应所有者权益在企业中的价值，符合本次经济行为的目的，故本次资产评估采用收益法对委估资产进行评估。
市场法选取分析：常用的两种方法为参考企业比较法和并购案例比较法。无论采用哪种方法，均应收集一定数量的参考企业或交易案例并对相关财务报表进行分析调整，使其与被评估企业的财务报表具有可比性，在比较分析的基础上得出评估对象价值。本次被评估单位金盛海洋为海盐、盐化工等行业企业，在目前公开市场上较难找到足够且恰当的参考企业或交易案例，故本次未采用市场法进行评估。
综上，本次评估分别采用收益法和资产基础法两种方法进行总体评估，然后加以校核比较。考虑到各种影响因素对评估结果的影响及本次评估目的，本次选用收益法评估结果作为最终评估结论。
三、评估结论
1、资产基础法评估结果
金盛海洋于评估基准日2013年8月31日经审计后的资产总额为60，021．63万元，负债为4，637．98万元，净资产为55，383．65万元；经评估，资产总额为77，847．75万元，负债为4，637．98万元，净资产为73，209．77万元，净资产较账面价值增值17，826．12万元，增值率为32．19％。评估结果汇总表如下：
单位：万元
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资产基础法评估中，固定资产和无形资产增值较大。其中，固定资产中的房屋建筑物类资产评估增值14，397．20万元，增值率64．23％，是增值的主要原因。无形资产为土地使用权，因土地获取时间较长，同时所在区域由镇提升为市辖区，导致土地大幅增值。
2、收益法评估结果
采用收益法对金盛海洋的权益资本价值进行评估得出的评估基准日2013年8月31日的股东全部权益价值（净资产）为74，399．91万元，较其账面值55，383．65万元，增值19，016．26万元，增值率34．34％。
收益法评估对应的金盛海洋预测期间净利润情况如下：
单位：万元
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四、两种方法评估结果差异的分析
采用成本法和收益法得到金盛海洋在评估基准日的全部股东权益价值的公允市场价值分别为73，209．77万元和74，399．91万元。采用收益法评估的企业全部股东权益价值比采用资产基础法评估的企业全部股东权益价值高1，190．14万元，差异率的比例为1．63％。采用两种方法得到的评估结果存在差异的主要原因如下：
两种评估方法考虑的角度不同，收益法是从企业的未来获利能力角度考虑的；而资产基础法是从资产的再取得途径考虑的，主要是以评估基准日企业现有资产的完全重置成本为基础确定的，基本反映了企业资产的现行市场价格具有较高的可靠性。
金盛海洋主要从事制盐及相关化工产品的生产和销售，其行业特点是生产经营需要大量的土地及地上物、机器设备等固定资产投入。因此本次对金盛海洋采用资产基础法和收益法两种评估方法的评估结论差异较小。考虑到金盛海洋的账面成本不能完全反映企业的未来盈利能力，导致其账面成本无法完整体现企业价值。因此我们认为收益法评估结果更能公允反映金盛海洋股东全部权益价值。而且本次评估目的是股权收购，委托方及相关各方关注的不是企业现在拥有的资产的重置价值，而是企业未来的盈利能力和发展潜力。收益法是从企业整体获利能力的角度来反映其评估基准日股东全部权益的价值，符合评估目的要求。
五、最终评估结果的确定
本次评估目的是服务于山东鲁北化工股份有限公司非公开发行股份购买汇泰集团、鲁北集团和王建忠合计持有的金盛海洋100％股权的经济行为，资产基础法无法体现一个持续经营企业价值的整体性，也很难把握各个单项资产对企业的贡献及各单项资产间的有机组合因素可能产生出的整合效应；决定企业股东权益价值高低最重要的因素在于被评估单位的未来盈利能力。
结合本次评估目的，综合考虑资产基础法与收益法评估结果的准确性和适用性，本次以收益法评估结果作为最终评估结论，即金盛海洋股东全部权益价值为74，399．91万元。
六、收益法评估的相关说明
（一）本次评估采取收益法的评估计算及分析过程
本次评估采用收益法评估结果作为最终评估结论，收益法的评估思路是以未来若干年度内的自由现金流量作为依据，采用适当折现率折现后加总计算得出企业自由现金流量折现值，然后再加上溢余资产价值、非经营性资产价值、长期股权投资价值，减去有息债务得出股东全部权益价值。
现金流采用企业自由现金流，折现率采用加权平均资本成本（ＷＡＣＣ）。
1、收益模型的选取
（1）基本模型
本次评估的基本模型为：
■（1）
Ｅ：评估对象的股东全部权益价值；
Ｐ：评估对象的经营性资产价值；
■ （2）
式中：
Ｒｉ：评估对象未来第ｉ年的预期收益（自由现金流量）；
ｒ：折现率；
ｎ：评估对象的未来经营期。
ΣＣｉ：评估对象基准日存在的非经营性或溢余性资产的价值。
■（3）
式中：
Ｃ1：基准日的现金类资产（负债）价值；
Ｃ2：其他非经营性或溢余性资产的价值；
Ｆ：预测期满后经营性资产的公允价值；
（2）收益指标
本次评估，使用企业的自由现金流量作为评估对象投资性资产的收益指标，其基本定义为：
Ｒ＝净利润＋折旧摊销－追加资本（4）
根据评估对象的经营历史以及未来市场发展等，估算其未来预期的自由现金流量。将未来经营期内的自由现金流量进行折现处理并加和，测算得到企业的经营性资产价值。
（3）折现率
本次评估采用资本资产加权平均成本模型（ＷＡＣＣ）确定折现率ｒ：
■（5）
式中：
Ｗｄ：评估对象的长期债务比率；
■（6）
Ｗｅ：评估对象的权益资本比率；
■ （7）
ｒｅ ：权益资本成本，按资本资产定价模型（ＣＡＰＭ）确定权益资本成本ｒｅ；
■（8）
式中：
ｒｆ：无风险报酬率；
ｒｍ：市场预期报酬率；
ε：评估对象的特性风险调整系数；
βｅ：评估对象权益资本的预期市场风险系数；
Ｄ：付息债务
2、收益年限的确定
金盛海洋生产经营总占地面积为17．30万亩，其中625．5亩为自有土地，其余土地均为租赁使用。根据金盛海洋与埕口盐化等单位签订的土地租赁合同，租赁期限为15年，自2013年9月1日起至2028年8月31日止。针对租赁土地存在被征用或收回后的风险，租赁协议规定了的租赁土地被征用或收回后的补偿条款。
根据土地租赁合同所约定的相关条款，在租赁期内，金盛海洋未来收益可预测，租赁期满后由于存在租赁土地被征用或被收回的风险，未来收益存在一定的不确定性，因此本次预测的期限为15年，起止日期为2013年9月1日至2028年8月31日。预测期满后其经营性资产以重置成本法确定其公允价值。
3、未来收益的确定
（1）生产经营模式与收益主体、口径的相关性
本次评估预测中假设企业保持现有生产经营模式不变，生产和收益主体为被评估单位本体。
（2）营业收入的预测
公司主要产品为原盐、溴素、苦卤化工产品，兼营出租水面养殖业务。其中钾化车间2013年9－12月停产，预计将于2014年开始正常生产经营，预计未来三年钾化厂的开工率分别为80％、90％、100％，并从2017年保持满负荷生产。同时，公司拥有与钾化车间配套的自备电厂，除厂用电外，生产的剩余电力一部分按照上网电价销售给电网，一部分销售给第三方企业，从而形成两部分发电收入。对于公司未来年度主营业务收入，以近年来的财务数据为基础，结合自身生产能力，市场覆盖率、未来发展规划等进行预测。
公司2013年受天气状况影响，卤水浓度偏低，1－8月原盐和溴素产销量同比去年均发生了大幅下滑。预计2014年公司生产能力将恢复正常。公司目前原盐的产能大约为100万吨。根据资产重组前埕口盐化原盐销量预测，预计原盐2013年9－12月销售12．2万吨，从2014年开始产销量开始稳步回升，未来三年原盐销量分别为58万吨、58．5万吨、59万吨，从2017年开始销量稳定在59万吨。预计溴素产品2013年9－12月销售360．00吨，2014年销售1，700．00吨，并在未来期间保持产量稳定。公司钾化车间根据设计的生产工艺，能够同时生产氯化钾、氯化镁、硫酸镁、精制盐等四种产品。产品间的产出量存在比例关系，每生产1吨氯化钾，能够同时产出10吨氯化镁及5吨硫酸镁。在开工率100％的情况下产品产量分别为氯化钾9，000．00吨、氯化镁9万吨、硫酸镁4万吨、精制盐6万吨。钾化厂将于2014年重新开工，未来三年的开工率预计为80％、90％、100％，从2017年起保持满负荷生产。同时在开工率100％的情况下，公司自备电厂对外售电量分别为：上网电15，000，000．00千瓦时、外售电28，000，000．00千瓦时。
苦卤化工相关产品根据公司产能设计情况，结合不同产品的产出比例予以预测，具体情况如下：
■
近年来国内原盐单价一直呈现平稳趋势，根据业务重组前埕口盐化前三年原盐的平均售价测算，预测期原盐不含税售价稳定在247．86元／吨。进入2013年，溴素下游需求发生一定变化，溴素产品含税价格在17000－19000之间波动，根据公司前三年产品的平均销售价格，结合山东省内溴产品的销售价格，预计预测期内溴素的不含税售价稳定在15，329．91元／吨。公司生产的苦卤化工产品均具有非常稳定的市场需求。其中氯化钾是国内主要的钾肥之一，目前我国钾肥供求缺口较大大，市场需求量稳定。氯化镁作为重要的工业原料，具有广泛的用途。用其可代替对公路腐蚀严重的盐，作为冬季公路及城市积雪的融雪剂，广泛应用于北方地区。结合目前各产品的前三年市场平均价格和公司的定价标准，预测各苦卤化工产品的不含税售价分别为：氯化钾2，455．37元／吨、氯化镁406．74元／吨、硫酸镁210．19元／吨、精制盐382．58元／吨。售电单价根据目前电价预测，上网电价为0．31元／千万时、工业用电单价为0．67元／千万时。未来各预测期产品售价预测情况具体如下：
■
公司自有水面对外出租并收取租赁费，预计2013年9－12月水面出租收入600万元。结合公司目前自有水面面积，预计未来年度公司将放大水面出租面积，每年将取得水面出租收入1800万元。未来各预测期产品收入情况如下：
单位：万元
■
（3）成本预测
公司主要产品分为三大类，分别按照产品大类对成本进行预测。
① 原盐成本
原盐成本中，辅助材料、燃油、电费、福利费、运输费、修理费等费用与原盐产量存在相关性，依据埕口盐化历史数据预测该类费用并假定在未来期间保持稳定。公司在正常生产经营情况下与制盐相关的生产人员约为470人，每年生产旺季还需外聘季节工400人，根据目前公司的薪酬标准，预测未来期间正式员工每人每月工资为2500元，公司为其缴纳五险一金费用约为每人每月650元，季节工全年为公司工作5个月，月工资为2500元，公司不为季节工缴纳五险一金。原盐成本中的折旧费用根据目前公司现有的与制盐相关的资产进行测算。预测期原盐营业成本预测情况如下：
单位：万元
■
②溴素成本
溴素成本中，材料成本、燃料动力、差旅运输费、通讯费、机物料消耗、周转材料摊销、修理检测费、安全保护费、隐患治理费、安全生产费等费用与溴素产量存在相关性，根据历史数据予以预测。公司目前在册合同工750人，其中与溴素生产相关的生产人员47人，根据目前公司的薪酬标准，预测未来期间正式员工每人每月工资为2500元，公司为其缴纳五险一金费用约为每人每月650元。溴素车间无需聘用季节工。溴素成本中的折旧费用根据目前公司现有的与溴素生产相关的资产进行测算。预测期溴素营业成本预测情况如下：
单位：万元
■
② 苦卤化工相关产品成本
苦卤化工车间属于新投产项目，产品成本无具有参考性的历史数据，且不能合理分摊至各产品。燃煤、燃油、辅助材料费用根据总消耗量和单位成本予以预测。入库、包装费与产品产量存在相关性，根据各产品产量、消耗量、单位成本予以预测。预计每年发生机物料消耗费用200万元，自备电厂发生的备网维护费220万元。公司目前在册合同工750人，其中苦卤化工相关生产人员184人，每年生产旺季还需外聘季节工100人，根据目前公司的工资标准，预测未来期间正式员工每人每月工资为2500元，公司为其缴纳五险一金费用约为每人每月650元，季节工全年为公司工作5个月，月工资为2500元，公司不为季节工缴纳五险一金。苦卤化工产品成本中的折旧费用根据目前公司现有的与苦卤化工产品相关的资产进行测算。预测期苦卤化工产品营业成本预测情况如下：
单位：万元
■
④总营业成本
根据各产品营业成本预测数，预测期各年总营业成本如下：
单位：万元
■
（4）主营业务税金及附加预测
公司原盐产品应缴纳资源税，税率为15元／吨，适用的增值税率为17％；水面出租业务应缴纳营业税，适用税率为5％；公司适用的城建税率为5％，教育费附加率为3％，地方教育费附加为2％；水利建设基金为1％。经测算，原盐、溴素、苦卤化工产品的增值税税负率分别为：54．01％、73．76％、52．81％。
（5）销售费用预测
销售费用中除工资、社保费用外，其他销售费用分产品大类分别进行预测。其中：原盐产品销售费用主要为装卸费，和产量存在相关性。根据历史数据预测约为每吨2．69元。溴素产品的销售费用主要有运输费、装卸费、汽车费、差旅费等，和产量存在相关性，依据历史数据进行预测。苦卤化工相关产品的销售费用主要为销售提成每吨9元。公司目前在册销售人员为9人，根据公司目前的薪酬标准，预测未来期间销售人员每人每月工资为2500元，公司为其缴纳五险一金费用约为每人每月650元。预测期各年销售费用情况如下：
单位：万元
■
（6）管理费用预测
管理费用中除工资、社保、折旧费用外，其他销售费用分产品大类分别进行预测。其中：原盐相关管理费用主要包括福利费、办公费、财产保险费、水电费、修理费、招待费、环境保护费等，上述费用和产量存在相关性，根据历史数据进行预测。公司因生产需要每年需支付土地租赁费1000万元，租金保持每五年10％的增长，即租赁期第6至10年租赁费为1100万元，第11至15年为1210万元，2028年租赁期为1－8月。溴素相关的管理费用主要包括水电费、修理费、汽车费、安全技术管理费、土地使用权摊销等费用，均与产量存在相关性，根据历史数据进行预测。溴素生产相关资产的折旧费用根据目前账面资产予以测算。苦卤化工相关管理费用无具有参考性的历史数据，预计每年发生的管理费用约为100万元，土地摊销费用约为6000元。预测期各年管理费用情况如下：
单位：万元
■
（7）财务费用的预测
无。
（8）折旧与摊销的预测
委估企业固定资产主要为房屋建筑物、构筑物、机器设备等。固定资产按取得时的实际成本计价，以年限平均法计提折旧。本次评估中，按照企业执行的固定资产折旧政策，以基准日经审计的固定资产账面原值、预计使用期、加权折旧率等估算未来经营期的折旧额。折旧的预测结果见净现金流量预测表。
（9）资本性支出和资本更新预测
预计2014年资本性支出为500万元，主要为在建工程的后续支出。
按照收益预测的前提和基础，在维持现有资产规模和资产状况的前提下，资产更新只考虑为满足维持现有生产经营能力所必需的更新性投资支出。
根据本次评估假设，综合考虑企业固定资产折旧年限等相关因素，预测期15年内房屋建筑物类固定资产考虑了一定的维护费，无需进行资本更新。
机器设备类固定资产以固定资产的折旧回收维持现有的经营规模。评估对象未来资产更新改造支出的预测结果见净现金流量预测表。
（10）营运资金预测、营运资金增加额的确定
根据对历史有关资金营运指标的分析以及对企业未来经营情况的预测计算营运资金增加额，详见净现金流量预测表。
4、折现率的确定
（1）无风险收益率ｒｆ。本次评估参照国家当前已发行的全部10年期国债到期收益率的平均水平确定。通过查询Ｗｉｎｄ资讯数据系统，已发行的10年期国债到期收益率的平均值为3．73％，即ｒｆ为3．73％。
（2）市场预期报酬率ｒｍ。在本次评估中，我们借助Ｗｉｎｄ资讯的数据系统，采用沪深300指数中的成分股投资收益的指标来进行分析，年收益率的计算采用几何平均值的计算方法，对两市成分股的投资收益情况从1997年1月1日至2012年12月31日进行分析。得出市场预期报酬率为11．06％。
（3）β值。鉴于评估对象的主营业务属于化工类，参照沪深两市同类上市公司。我们借助Ｗｉｎｄ资讯的数据系统计算得到评估对象的权益资本市场风险系数的估计值βｅ＝0．8532。
（4）特定风险调整系数ε。
采用资本定价模型一般被认为是估算一个投资组合（Ｐｏｒｔｆｏｌｉｏ）的组合收益，对于单个公司的投资风险一般认为要高于一个投资组合的风险，因此，在考虑一个单个公司或股票的投资收益时应该考虑该公司的特有风险所产生的超额收益。公司的特有风险目前国际上比较多的是考虑公司的规模对投资风险大小的影响，公司资产规模小、投资风险就会增加，反之，公司资产规模大，投资风险就会相对减小，企业资产规模与投资风险这种关系已广泛被投资者接受。
在国际上有许多知名的研究机构发表过有关文章详细阐述了公司资产规模与投资回报率之间的关系。如美国的 Ｉｂｂｏｔｓｏｎ Ａｓｓｏｃｉａｔｅ 在其 ＳＢＢＩ 每年度研究报告中就有类似的论述。美国研究公司规模超额收益的另一个著名研究是 Ｇｒａｂｏｗｓｋｉ－Ｋｉｎｇ 研究，下表就是该研究的结论：
■
从上表可以看出公司规模超额收益率随着资产规模的降低由 4．2％逐步增加到12％左右。
参考Ｇｒａｂｏｗｓｋｉ－Ｋｉｎｇ 研究的思路，有关机构对沪、深两市的 1，000 多家上市公司1999～2008 年的数据进行了分析研究，得出以下结论：
我们将样本点按调整后净资产账面价值进行排序并分组，得到下表数据：
■
■
从上表和图中可以看出规模超额收益率在净资产规模低于 10 亿时呈现下降趋势，当净资产规模超过 10亿后不再符合下降趋势。根据上表中的数据，我们可以采用线性回归分析的方式得出超额收益率与净资产之间的回归方程如下：
Ｒｓ ＝ 3．139％－0．2485％×ＮＡ（R2＝ 90．89％）
其中：Ｒｓ为公司规模超额收益率；ＮＡ为公司净资产账面值（ＮＡ＜＝10 亿）同时，以上研究还得出结论：当公司规模达到一定程度后，公司规模再增加，对于投资者来说承担的投资风险不会有进一步的加大。因此，采用10 亿元估算超过10亿元公司超额收益率也是合理的。
据被评估单位提供的资料，被评估企业在评估基准日的净资产规模为5．53亿元。根据以上回归方程，可得出评估对象的资产规模超额收益率Ｒｓ 的值。
Ｒｓ ＝3．139％－0．2485％×5．53
＝ 1．76％
则企业特定的风险调整系数ε为1．76％。
（5）权益资本成本ｒｅ，最终由式（8）得到评估对象的权益资本成本ｒｅ：
ｒｅ ＝ ｒｆ＋βｅ×（ｒｍ－ｒｆ）＋ε
＝0．0373＋ 0．8532×（0．1106－0．0373）＋0．0176＝0．1175
（6）公司无付息债务，ｒｄ＝0。
（7）折现率ｒ，将上述各值分别代入式（5）即有：
ｒ ＝ ｒｄ×ｗｄ＋ｒｅ×ｗｅ
＝11．75 ％
（二）经营性资产评估值测算过程与结果
本次评估中对未来收益的估算，主要是在评估对象报表揭示的历史营业收入、成本和财务数据的核实以及对行业的市场调研、分析的基础上，根据其经营历史、市场未来的发展等综合情况作出的一种专业判断。估算时不考虑营业外收支、补贴收入以及其它非经常性经营等所产生的损益。
本次评估模型中
Ｐ：评估对象的经营性资产价值
评估公式为：
■
根据未来收益预测测算过程，未来净现金流量预测表见下表：
净现金流量预测表
单位：万元
■
将折现额加总得到经营性资产价值为为60，564．55万元。
（三）其他资产和负债的评估（非收益性／经营性资产和负债）价值
（1）非经营性资产或溢余性资产价值
经核实，在评估基准日2013年8月31日，金盛海洋账面有如下一些资产（负债）的价值在本次估算的净现金流量中未予考虑，应属本次评估所估算现金流之外的非经营性或溢余性资产，在估算企业价值时应予另行单独估算其价值。
ａ．基准日现金类资产的价值Ｃ1
在本次评估中，有如下一些现金类的资产（负债）的价值在现金流预测中未予考虑：
1．1根据审计后报表披露，在评估基准日账面货币资金余额228．34万元。经评估人员核实无误，确认该资金存在。鉴于在现金流估算中已考虑了未来经营所需的现金投入，该基准日存在的货币资金属现金流之外的溢余性资产。
1．2根据审计后报表披露，在评估基准日其他应收款中应收汇泰投资集团有限公司股权转让款6，413．41万元；应付账款中应付工程款等共计370．36万元；其它应付款中应付埕口盐化、金盛水产往来款等合计2，536．46万元。经评估师核实无误，确认该等应收应付款项存在。
Ｃ1＝228．34＋6，413．41－ 370．36 －2，536．46 ＝ 3，734．94（万元）
∑Ｃｉ ＝ Ｃ1 ＋ Ｃ2 ＝ 3，734．94（万元）
（2）预测期满后的经营性资产的公允价值
2．1房屋建筑物类固定资产的公允价值：
金盛海洋委估房屋建筑物类资产主要为制盐类构筑物和钾化厂房等，评估中考虑了一定的维护费用，预测期满后预计使用情况良好，因此对其公允价值的预测采用“重置成本法”进行评估，计算公式如下。
评估值＝重置价值×成新率
经测算，房屋建筑物类固定资产预测期满的公允价值为21，000．00万元。
2．2机器设备类固定资产公允价值预测
评估中机器设备类固定资产以固定资产的折旧回收维持现有的经营规模。因此预测期满后机器设备类固定资产预计保持现有规模，在不考虑通货膨胀的假设下，以本次评估值作为预测期满后的公允价值。
经测算，机器设备类固定资产预测期满的公允价值为18，860．00万元。
2．3土地的公允价值预测：
1）评估思路
①计算委估宗地于评估基准日的价格
②确定自评估基准日至预测期满的各项修正系数
③计算委估宗地预测期满的价格。
2）计算评估基准日总地价
分别运用成本逼近法和市场比较法对委估三宗土地进行评估测算，从目前山东省滨州市发展现状及评估人员所掌握的资料来看，以上两种方法各有其自身的特点，它们分别从不同的角度反映出地价水平的高低，计算结果差异不大，故本次评估采用算术平均数计算终确定评估对象评估结果，委估三宗土地的评估结果分别为162．09万元、236．91万元、5，089．95万元，合计为5，488．95万元。
3）计算修正系数
①期日修正系数
根据山东省滨州市近年地价指数变化趋势，及评估人员掌握的市场信息，确定滨州市工业用地地价水平平均每年环比增长0．1％。自评估基准日至2028年8月31日，共15年。
期日修正系数＝（1＋Ｒ）ｎ
＝（1＋0．1％）15
＝1．0151
②年期修正系数
上述地价为待估三宗土地自2013年8月31日，剩余年期分别为42．43年、42．1年、42．4年的地价，自2028年8月31日，土地剩余使用年期分别为27．42年、27．09年、27．39年，需要修正到待估三宗土地剩余27．42年、27．09年、27．39年使用年期条件下的地价水平。
土地使用年期修正系数＝［1－1／（1＋ Ｒ）ｎ ］／ ［1－1／（1＋ Ｒ）ｍ ］
Ｒ——土地还原利率（按一年期贷款利率6％，加一定的风险值取9％）。
ｎ——自2028年8月31日起宗地剩余使用年期，委估三宗土地剩余土地使用年期自2028年8月31日起分别为27．42年、27．09年、27．39年。
ｍ——自2013年8月31日起宗地剩余使用年期，委估三宗土地剩余土地使用年期自2013年8月31日起分别为42．43年、42．1年、42．4年。
将数据代入公式，经计算：
委估三宗土地的年期修正系数分别为0．9299、0．9278、0．9297。
4）计算预测期满土地的总地价
宗地一地价＝评估基准日宗地一地价×期日修正系数×年期修正系数
＝162．09×1．0151×0．9299
＝153．00（万元）
宗地二地价＝评估基准日宗地二地价×期日修正系数×年期修正系数
＝236．91×1．0151×0．9278
＝223．12（万元）
宗地三地价＝评估基准日宗地三地价×期日修正系数×年期修正系数
＝5，089．95×1．0151×0．9297
＝4，803．58（万元）
经测算，土地预测期满的公允价值为5，179．70万元。
2．4营运资金的公允价值
经计算，预测期满营运资金为8，423．21万元，则其公允价值为8，423．21万元。
2．5预测期满后经营性资产的公允价值
Ｆ＝（21，000．00 ＋ 18，860．00＋5，179．70＋ 8，423．21）×0．1889（折现系数）
＝ 10，100．42万元。
（四）评估结果
将得到的经营性资产的价值Ｐ ＝ 60，564．55万元，基准日的非经营性或溢余性资产的价值∑Ｃｉ ＝3，734．94万元，预测期满后经营性资产的公允价值Ｆ＝10，100．42代入式（2），即得到金盛海洋权益资本价值为：
Ｅ＝ Ｐ ＋∑Ｃｉ ＋Ｆ
＝60，564．55＋3，734．94＋10，100．42
＝74，399．91（万元）
七、拟购买资产最近三年评估、增资或交易的情况
1、最近三年的增资情况
（1）2013年3月21日，金盛化工召开股东会同意埕口盐化将其所持的对金盛化工3，100万元出资转让给汇泰集团，转让价格为3，100万元，并同意汇泰集团以货币形式增资。此次汇泰集团向金盛化工增资6，900万元，其中900万元计入注册资本金，6，000万元计入资本公积金。增资完成后，金盛化工的注册资本由3，100万元增加至4，000万元。2013年3月22日，滨州市东泽会计师事务所出具滨东泽会验字［2013］第2－028号验资报告。滨州市北海新区工商行政管理局对此股权变化进行了变更登记。
■
（2）2013年8月25日，金盛海洋召开股东会，会议表决通过同意经营范围变更和埕口盐化以海水制盐业务的土地上的构筑物、附着物和实际以及苦卤项目相关的所有在建工程、机器设备和土地使用权等实物资产以账面价值增资6，000万元的议案，增资完成后金盛海洋注册资本变更为10，000万元，其中汇泰集团出资4，000万元，埕口盐化出资6，000万元。2013年8月12日，滨州市正兴资产评估有限公司出具了滨州正兴评咨字［2013］第020号、第023号资产评估报告，评估价值为56，433．98万元，全体股东确认资产增资价值为账面价值40，946．60万元。其中，6，000万元计入注册资本，34，946．60万元计入资本公积。本次增资由滨州正兴有限责任会计师事务所于2013年8月26日出具《验资报告》（滨正兴会验字［2013］044号）予以审验。滨州市北海新区工商行政管理局对此注册资本、股权变化进行了变更登记。
(下转A21版)
项目
2013年
2012年
2011年
金 额
占主营业务收入百分比
金 额
占主营业务收入百分比
金 额
占主营业务收入百分比
海盐
11，692．63
75．61％
13，635．56
73．50％
17，537．30
82．33％
溴素
2，103．38
13．60％
2，667．26
14．38％
3，762．83
17．67％
精制工业盐
205．66
1．33％
590．00
3．18％
－
－
氯化镁
820．58
5．31％
1，023．13
5．51％
－
－
氯化钾
479．14
3．10％
525．73
2．83％
－
－
硫酸镁
66．77
0．43％
43．56
0．23％
－
－
硫酸钾镁肥
96．72
0．63％
67．00
0．36％
－
－
主营业务
收入合计
15，464．88
100．00％
18，552．24
100．00％
21，300．13
100％
项目
原盐
（万吨）
溴素
氯化镁
氯化钾
精制工业盐
硫酸镁
硫酸钾镁肥
2011年
产量
69．30
1，801．53
－
－
－
－
－
销量
72．39
1，625．80
－
－
－
－
－
2012年
产量
58．70
1，565．10
32，683．48
3，802．35
18，965．05
5，624．88
1，836．70
销量
57．20
1，622．64
22，232．98
2，136．00
18，735．00
2，963．52
421．00
2013年
产量
39．83
1，109．00
18，156．55
1，665．15
7，422．45
15，604．39
－
销量
40．61
1，152．82
15，048．60
2，000．38
5，627．89
4638．74
751．28
项目
原盐
（／万吨）
溴素（／吨）
氯化镁
（／吨）
氯化钾
（／吨）
精制工业盐（／吨）
硫酸镁
（／吨）
硫酸钾镁肥（／吨）
2011年
销售收入（万元）
17，537．30
3，762．83
－
－
－
－
－
平均销售单价（元）
242．27
23，144．46
－
－
－
－
－
2012年
销售收入（万元）
13，635．56
2，667．26
1，023．13
525．73
590．00
43．56
67．00
平均销售单价（元）
238．37
16，437．80
460．18
2，461．30
314．92
147．00
1，591．34
2013年
销售收入（万元）
11，692．63
2，013．38
820．58
479．14
205．66
66．77
96．72
平均销售单价（元）
267．52
15，222．69
392．05
2，395．24
365．43
143．94
1，287．4
年份
客户名称
产品名称
销售金额
占营业收入比例
2013年
天津渤化盐业经销有限公司
原盐
2，010．93
13．07％
唐山三友化工股份有限公司
原盐
1，945．85
12．65％
德州实华化工有限公司
原盐
1，893．10
12．30％
河北盛华化工有限公司
原盐
1，879．02
12．21％
河北冀衡化学股份有限公司
原盐
1，490．85
9．69％
合计
9，219．75
59．92％
2012年
唐山三友化工股份有限公司
原盐
3，889．24
18．43％
德州实华化工有限公司
原盐
3，391．49
16．07％
石家庄双联化工有限责任公司
原盐
2，376．36
11．26％
新浦化学（泰兴）有限公司
原盐
1，705．37
8．08％
河北盛华化工有限公司
原盐
1，499．15
7．10％
合计
12，861．61
60．95％
2011年
唐山三友化工股份有限公司
原盐
5，930．70
25．67％
内蒙古伊利化学股份有限公司
原盐
2，494．81
10．80％
石家庄双联化工有限责任公司
原盐
2，461．36
10．66％
新浦化学（泰兴）有限公司
原盐
2，241．63
9．70％
天津渤化化工有限公司
原盐
2，223．62
9．63％
合计
15，352．13
66．46％
原材料类别
2013年度
2012年度
2011年度
采购量
采购均价（元）
采购量
采购均价（元）
采购量
采购均价（元）
液氯
1，917．00
873．845
2，292．00
438．28
2，537．00
1，018．58
硫磺
493．80
1，135．47
516．46
1，625．32
646．40
1，689．27
硫酸
1，982．74
286．99
1，532．44
510．19
1，255．64
661．64
盐酸
314．18
154．55
747．00
193．51
1，201．92
416．21
能源类别
2013年度
2012年度
2011年
采购量
采购均价（元）
采购量
采购均价（元）
采购量
采购均价（元）
电（度）
10，845，838
0．73
5，090，508
0．67
4，494，902
0．68
动力煤（吨）
1，167．83
584．43
1，457．11
669．04
1，529．02
761．55
年份
供应商名称
采购商品种类
采购金额
占当期／当年采购比例
2013年度
黄骅市利丰化工有限公司
氯气
78．46
14．97％
沧州渤海新区宏盛达煤炭经销有限公司
煤
36．20
6．90％
无棣万福达物流有限公司
硫酸
31．82
6．10％
淄博柳青经贸有限公司
硫磺
21．16
4．00％
滨州市华天化工有限公司
盐酸
3．75
0．70％
合计
171．39
32．67％
2012年度
黄骅市利丰化工有限公司
氯气
89．20
18．06％
淄博柳青经贸有限公司
硫磺
81．90
16．58％
无棣天利商贸有限公司
煤
76．41
15．47％
无棣万福达物流有限公司
硫酸
59．90
12．13％
滨州天煜化工有限公司
硫酸
41．20
8．34％
合计
348．61
70．57％
2011年度
黄骅市利丰化工有限公司
氯气
238．81
28．00％
黄骅鑫盛化工有限公司
硫酸
131．33
15．4％
阜城县隆鑫煤炭销售有限公司
煤
57．18
6．7％
淄博金竹经贸有限公司
硫磺
51．93
6．1％
淄博冠峤经贸有限公司
硫磺
46．46
5．5％
合计
525．71
61．63％
序号
证书名称／标准
证书号／注册号
颁发对象
发证机关
颁证日期
有效期
1
ＧＢ／Ｔ 19001－2008
ＧＢ／Ｔ 50430－2007
证书号：00212Ｑ11343Ｒ0Ｍ
埕口盐化
方圆标志认证集团有限公司
2013－2－1
2016－1－31
2
职业健康安全管理体系认证证书及附件
ＧＢ／Ｔ28001－2001注1
注册号：
ＣＱＭ12Ｓ10314Ｒ0Ｍ
埕口盐化
方圆标志认证集团有限公司
2012－3－19
2013－12－31
3
环境管理体系认证证书及附件
ＧＢ／Ｔ24001－2004
注册号：
00212Ｅ20456Ｒ0Ｍ
埕口盐化
方圆标志认证集团有限公司
2013－2－1
2016－1－31
单位：万元
序号
项目
2013年
2012年
2011年
1
安全生产提取／支出
48．90
95．26
83．91
2
环保支出
7．00
30．7
－
项目
账面价值
评估价值
增减值
增值率％
Ａ
Ｂ
Ｃ＝Ｂ－Ａ
Ｄ＝Ｃ／Ａ×100％
流动资产
14，039．08
14，790．49
751．41
5．35
非流动资产
45，982．55
63，057．26
17，074．71
37．13
其中：固定资产
43，103．38
55，092．84
11，989．46
27．82
在建工程
2，407．79
2，407．79
0．00
0．00
无形资产
403．70
5，488．95
5，085．24
1，259．64
递延所得税资产
67．68
67．68
0．00
0．00
资产总计
60，021．63
77，847．75
17，826．12
29．70
流动负债
4，637．98
4，637．98
0．00
0．00
负债合计
4，637．98
4，637．98
0．00
0．00
净资产（所有者权益）
55，383．65
73，209．77
17，826．12
32．19
主体／年份
2013年9－12月
2014年
2015年
2016年
2017年
2018年
2019年
2020年
金盛海洋
791．22
7，244．13
7，652．01
8，073．34
8，073．34
8，073．34
7，998．34
7，998．34
主体／年份
2021年
2022年
2023年
2024年
2025年
2026年
2027年
2028年1－8月
金盛海洋
7，998．34
7，998．34
7，998．34
7，915．84
7，915．84
7，915．84
7，915．84
6，510．24
产品
2013年9－12
2014年
2015年
2016年
2017年－2027年
2028年1－8月
原盐（吨）
122，000．00
580，000．00
585，000．00
590，000．00
590，000．00
393，333．33
溴素（吨）
360．00
1，700．00
1，700．00
1，700．00
1，700．00
1，133．33
精制盐（吨）
48，000．00
54，000．00
60，000．00
60，000．00
40，000．00
氯化钾（吨）
7，200．00
8，100．00
9，000．00
9，000．00
6，000．00
氯化镁（吨）
72，000．00
81，000．00
90，000．00
90，000．00
60，000．00
硫酸镁（吨）
32，000．00
36，000．00
40，000．00
40，000．00
26，666．67
外送电（千瓦时）
12，000，000．00
13，500，000．00
15，000，000．00
15，000，000．00
10，000，000．00
上网电（千瓦时）
22，400，000．00
25，200，000．00
28，000，000．00
28，000，000．00
18，666，666．67
单价
2013年9－12月
2014年
2015年
2016年－2027年
2028年1－8月
原盐（元／吨）
247．86
247．86
247．86
247．86
247．86
溴素（元／吨）
15，329．91
15，329．91
15，329．91
15，329．91
15，329．91
精制盐（元／吨）
382．58
382．58
382．58
382．58
382．58
氯化钾（元／吨）
2，455．37
2，455．37
2，455．37
2，455．37
2，455．37
氯化镁（元／吨）
406．74
406．74
406．74
406．74
406．74
硫酸镁（元／吨）
210．19
210．19
210．19
210．19
210．19
外送电（元／千瓦时）
0．67
0．67
0．67
0．67
0．67
上网电（元／千瓦时）
0．31
0．31
0．31
0．31
0．31
产品
2013年9－12月
2014年
2015年
2016年
2017年－2027年
2028年1－8月
原盐
3，023．93
14，376．07
14，500．00
14，623．93
14，623．93
12，713．04
溴素
551．88
2，606．09
2，606．09
2，606．09
2，606．09
1，986．27
精制盐
－
1，836．40
2，065．95
2，295．50
2，295．50
1，530．34
氯化钾
－
1，767．87
1，988．85
2，209．83
2，209．83
1，473．22
氯化镁
－
2，928．54
3，294．61
3，660．67
3，660．67
2，440．45
硫酸镁
－
672．60
756．67
840．75
840．75
560．50
外送电
－
806．05
906．81
1，007．56
1，007．56
671．71
上网电
－
684．44
770．00
855．56
855．56
570．37
水面出租
600．00
1，800．00
1，800．00
1，800．00
1，800．00
1，200．00
收入合计
4，175．81
27，478．05
28，688．97
29，899．89
29，899．89
23，145．89
成本类型
2013年9－12月
2014年
2015年
2016年
2017年－2027年
2028年1－8月
辅助材料
15．35
72．96
73．59
74．22
74．22
64．52
燃油
12．58
59．82
60．33
60．85
60．85
52．90
电费
97．22
462．20
466．18
470．17
470．17
408．73
福利费
46．48
220．98
222．89
224．79
224．79
195．42
运输费
5．90
28．07
28．31
28．55
28．55
24．82
修理费
193．71
920．93
928．87
936．81
936．81
814．40
其他
3．70
17．57
17．72
17．87
17．87
15．54
合同工工资
296．59
1，410．00
1，410．00
1，410．00
1，410．00
1，225．76
季节工工资
105．17
500．00
500．00
500．00
500．00
500．00
社会保险
77．11
366．60
366．60
366．60
366．60
318．70
折旧费
584．89
1，917．69
1，917．69
1，917．69
1，917．69
1，667．10
合计
1，438．71
5，976．81
5，992．18
6，007．54
6，007．54
5，287．88
成本类型
2013年9－12月
2014年
2015年
2016年
2017年－2027年
2028年1－8月
原材料
69．13
326．45
326．45
326．45
326．45
248．81
燃料动力
100．54
474．77
474．77
474．77
474．77
361．85
差旅运输费
0．06
0．28
0．28
0．28
0．28
0．21
通讯费
0．07
0．35
0．35
0．35
0．35
0．26
机物料消耗
2．66
12．58
12．58
12．58
12．58
9．59
周转材料摊销
0．08
0．38
0．38
0．38
0．38
0．29
修理检测费
14．31
67．56
67．56
67．56
67．56
51．49
安全保护费
0．99
4．67
4．67
4．67
4．67
3．56
隐患治理费
13．07
61．74
61．74
61．74
61．74
47．06
安全生产费
21．91
103．47
103．47
103．47
103．47
78．86
其他
1．12
5．27
5．27
5．27
5．27
4．02
工资费用
29．86
141．00
141．00
141．00
141．00
107．47
社会保险
7．76
36．66
36．66
36．66
36．66
27．94
折旧费
41．92
197．97
197．97
197．97
197．97
150．89
合计
303．49
1，433．13
1，433．13
1，433．13
1，433．13
1，092．29
成本类型
2013年9－12月
2014年
2015年
2016年
2017年－2027年
2028年1－8月
原煤
0．00
3，300．00
3，712．50
4，125．00
4，125．00
2，750．00
块煤
0．00
192．00
216．00
240．00
240．00
160．00
柴油
0．00
58．40
65．70
73．00
73．00
48．67
辅助材料
0．00
0．00
0．00
0．00
0．00
0．00
其中： 盐酸
0．00
1．25
1．40
1．56
1．56
1．04
液碱
0．00
4．31
4．85
5．39
5．39
3．59
阻垢剂
0．00
10．80
12．15
13．50
13．50
9．00
缓蚀阻垢剂
0．00
7．92
8．91
9．90
9．90
6．60
杀菌灭藻剂
0．00
3．12
3．51
3．90
3．90
2．60
粘泥剥离剂
0．00
3．22
3．62
4．02
4．02
2．68
消泡剂
0．00
14．00
15．75
17．50
17．50
11．67
备网维护费
0．00
176．00
198．00
220．00
220．00
146．67
机物料消耗
0．00
160．00
180．00
200．00
200．00
133．33
入库费
0．00
0．00
0．00
0．00
0．00
0．00
其中：精制盐
0．00
52．80
59．40
66．00
66．00
44．00
氯化钾
0．00
15．12
17．01
18．90
18．90
12．60
氯化镁
0．00
79．20
89．10
99．00
99．00
66．00
硫酸镁
0．00
35．20
39．60
44．00
44．00
29．33
包装费
0．00
0．00
0．00
0．00
0．00
0．00
其中：精制盐
0．00
100．92
113．54
126．15
126．15
84．10
氯化钾
0．00
29．02
32．64
36．27
36．27
24．18
氯化镁
0．00
290．15
326．42
362．69
362．69
241．79
硫酸镁
0．00
128．96
145．08
161．20
161．20
107．46
工资费用
0．00
0．00
0．00
0．00
0．00
0．00
其中：合同工
50．00
552．00
552．00
552．00
552．00
368．00
季节工
0．00
125．00
125．00
125．00
125．00
125．00
社会保险
13．00
143．52
143．52
143．52
143．52
95．68
折旧费
451．65
1，354．96
1，354．96
1，354．96
1，354．96
903．30
合计
514．65
6，837．86
7，420．66
8，003．46
8，003．46
5，377．31
产品成本
2013年9－12月
2014年
2015年
2016年
2017年－2027年
2028年1－8月
原盐
1，438．71
5，976．81
5，992．18
6，007．54
6，007．54
5，287．88
溴素
303．49
1，433．13
1，433．13
1，433．13
1，433．13
1，092．29
苦卤化工相关产品
514．65
6，837．86
7，420．66
8，003．46
8，003．46
5，377．31
合计
2，256．85
14，247．81
14，845．97
15，444．14
15，444．14
11，757．47
产品
2013年9－12月
2014年
2015年
2016年
2017年－2027年
2028年1－8月
原盐销售费用
装卸费
67．22
166．72
169．41
172．10
172．10
114．73
溴素销售费用
2013年9－12月
2014年
2015年
2016年
2017年－2027年
2028年1－8月
福利费
0．05
0．21
0．21
0．21
0．21
0．14
办公费
0．14
0．60
0．60
0．60
0．60
0．40
差旅费
0．28
1．19
1．19
1．19
1．19
0．80
运输费
0．37
1．56
1．56
1．56
1．56
1．04
汽车费
0．05
0．21
0．21
0．21
0．21
0．14
装卸费
0．03
0．12
0．12
0．12
0．12
0．08
业务招待费
0．53
2．23
2．23
2．23
2．23
1．49
其它
0．01
0．04
0．04
0．04
0．04
0．03
合计
1．45
6．16
6．16
6．16
6．16
4．11
苦卤产品销售费用
2013年9－12月
2014年
2015年
2016年
2017年－2027年
2028年1－8月
销售提成
0．00
131．34
161．19
179．10
179．10
119．40
全体销售人员工资
9．00
27．00
27．00
27．00
27．00
18．00
全体销售人员社保
2．34
7．02
7．02
7．02
7．02
4．68
销售费用合计
80．01
338．24
370．78
391．38
391．38
260．92
原盐管理费用
2013年9－12月
2014年
2015年
2016年
2017年
2018年
2019－2023年
2024－2027年
2028年1－8月
福利费
44．58
110．56
112．34
114．13
114．13
114．13
114．13
114．13
76．08
办公费
5．99
14．86
15．10
15．34
15．34
15．34
15．34
15．34
10．23
财产保险费
7．41
18．39
18．68
18．98
18．98
18．98
18．98
18．98
12．65
水电费
9．67
23．99
24．38
24．76
24．76
24．76
24．76
24．76
16．51
修理费
21．37
53．00
53．85
54．71
54．71
54．71
54．71
54．71
36．47
汽车费
45．24
124．25
124．25
124．25
124．25
124．25
124．25
124．25
72．11
业务招待费
19．11
47．39
48．16
48．92
48．92
48．92
48．92
48．92
32．61
环境保护费
11．66
28．92
29．39
29．85
29．85
29．85
29．85
29．85
19．90
土地租赁费
333．33
1，000．00
1，000．00
1，000．00
1，000．00
1，000．00
1，100．00
1，210．00
806．67
工会经费
6．37
15．80
16．06
16．31
16．31
16．31
16．31
16．31
10．88
职工教育经费
3．27
8．12
8．25
8．38
8．38
8．38
8．38
8．38
5．59
其它
32．25
79．98
81．27
82．56
82．56
82．56
82．56
82．56
55．04
合计
540．27
1，525．26
1，531．73
1，538．20
1，538．20
1，538．20
1，638．20
1，748．20
1，154．74
溴素管理费用
2013年9－12月
2014年
2015年
2016年
2017年
2018年
2019－2023年
2024－2027年
2028年1－8月
差旅费
0．37
1．58
1．58
1．58
1．58
1．58
1．58
1．58
1．05
通讯费
0．38
1．61
1．61
1．61
1．61
1．61
1．61
1．61
1．07
周转材料摊销
0．01
0．02
0．02
0．02
0．02
0．02
0．02
0．02
0．02
劳动保护费
0．11
0．45
0．45
0．45
0．45
0．45
0．45
0．45
0．30
水电费
0．23
0．97
0．97
0．97
0．97
0．97
0．97
0．97
0．65
修理费
0．46
1．94
1．94
1．94
1．94
1．94
1．94
1．94
1．29
汽车费
2．99
12．71
12．71
12．71
12．71
12．71
12．71
12．71
8．47
业务招待费
0．82
3．50
3．50
3．50
3．50
3．50
3．50
3．50
2．33
税金
2．21
9．41
9．41
9．41
9．41
9．41
9．41
9．41
6．27
劳动保险费
0．60
2．54
2．54
2．54
2．54
2．54
2．54
2．54
1．69
会议费
0．26
1．09
1．09
1．09
1．09
1．09
1．09
1．09
0．73
其它
5．47
23．25
23．25
23．25
23．25
23．25
23．25
23．25
15．50
工会经费
0．02
0．07
0．07
0．07
0．07
0．07
0．07
0．07
0．05
职工教育经费
0．01
0．06
0．06
0．06
0．06
0．06
0．06
0．06
0．04
土地摊销
2．98
8．94
8．94
8．94
8．94
8．94
8．94
8．94
5．96
安全技术管理费
0．51
2．17
2．17
2．17
2．17
2．17
2．17
2．17
1．45
合计
17．42
70．31
70．31
70．31
70．31
70．31
70．31
70．31
46．88
苦卤产品管理费用
2013年9－12月
2014年
2015年
2016年
2017年
2018年
2019－2023年
2024－2027年
2028年1－8月
管理费用
－
100．00
100．00
100．00
100．00
100．00
100．00
100．00
66．67
土地摊销
0．21
0．64
0．64
0．64
0．64
0．64
0．64
0．64
0．43
合计
0．21
100．64
100．64
100．64
100．64
100．64
100．64
100．64
67．09
综合性管理费用
2013年9－12月
2014年
2015年
2016年
2017年
2018年
2019－2023年
2024－2027年
2028年1－8月
管理用资产折旧
40．02
119．47
119．47
119．47
119．47
119．47
119．47
119．47
79．65
管理人员工资
40．00
120．00
120．00
120．00
120．00
120．00
120．00
120．00
80．00
管理人员社保
10．40
31．20
31．20
31．20
31．20
31．20
31．20
31．20
20．80
合计
90．42
270．67
270．67
270．67
270．67
270．67
270．67
270．67
270．67
管理费用合计
648．32
1，966．88
1，973．35
1，979．82
1，979．82
1，979．82
2，079．82
2，189．82
1，539．38
组别
净资产账面价值（百万美元）
规模超额收益率
算术平均值
规模超额收益率平滑处理后算术平均值
1
16884
5．70％
4．20％
2
6691
4．90％
5．40％
3
4578
7．10％
5．80％
－－
－－
－－
－－
20
205
10．30％
9．80％
21
176
10．90％
10．00％
22
149
10．70％
10．20％
23
119
10．40％
10．50％
24
84
10．50％
11．00％
25
37
13．20％
12．00％
组别
样本点数量
规模指标范围（亿元）
规模超额收益率（原始 Ｂｅｔａ）
股东权益（亿元）
1
7
0－0．5
3．22％
2
2
20
0．5－1．0
2．79％
2
3
28
1．0－1．5
2．49％
2
4
98
1．5－2．0
2．27％
3
5
47
2．0－2．5
2．02％
3
6
53
2，5－3．0
1．78％
4
7
88
3．0－4．0
1．49％
5
8
83
4．0－5．0
1．31％
6
9
57
5．0－6．0
0．99％
8
10
47
6．0－7．0
0．84％
1
11
34
7．0－8．0
0．64％
1
12
41
8．0－10．0
0．54％
1
13
79
10．0－15．0
5．05％
1
14
35
15．0－20．0
5．90％
2
15
35
20．0－
7．41％
6
项目名称
2013年9－12月
2014年
2015年
2016年
2017年
2018年
2019年
2020年
营业收入
4，175．81
27，478．05
28，688．97
29，899．89
29，899．89
29，899．89
29，899．89
29，899．89
减：营业成本
2，256．85
14，247．81
14，845．97
15，444．14
15，444．14
15，444．14
15，444．14
15，444．14
营运税金及附加
254．45
1，302．92
1，337．40
1，365．89
1，365．89
1，365．89
1，365．89
1，365．89
营业费用
45．45
327．48
358．68
377．93
377．93
377．93
377．93
377．93
管理费用
564．09
1，941．01
1，944．25
1，947．48
1，947．48
1，947．48
2，047．48
2，047．48
财务费用
0．00
0．00
0．00
0．00
0．00
0．00
0．00
0．00
营业利润
1，054．97
9，658．84
10，202．67
10，764．45
10，764．45
10，764．45
10，664．45
10，664．45
利润总额
1，054．97
9，658．84
10，202．67
10，764．45
10，764．45
10，764．45
10，664．45
10，664．45
所得税
263．74
2，414．71
2，550．67
2，691．11
2，691．11
2，691．11
2，666．11
2，666．11
净利润
791．22
7，244．13
7，652．01
8，073．34
8，073．34
8，073．34
7，998．34
7，998．34
折旧
1，118．49
3，590．08
3，590．08
3，590．08
3，590．08
3，590．08
3，590．08
3，590．08
摊销
3．19
9．58
9．58
9．58
9．58
9．58
9．58
9．58
资本性支出
500．00
资本更新
853．02
2，559．06
2，559．06
2，559．06
2，559．06
2，559．06
2，559．06
2，559．06
营运资金追加额
779．58
1，268．05
346．46
345．46
0．00
0．00
8．33
0．00
净现金流量
280．31
6，516．68
8，346．15
8，768．48
9，113．94
9，113．94
9，030．61
9，038．94
折现系数
0．9817
0．9116
0．8158
0．7300
0．6533
0．5846
0．5231
0．4682
折现额
275．16
5，940．59
6，808．53
6，401．11
5，953．90
5，328．01
4，724．33
4，231．60
项目名称
2021年
2022年
2023年
2024年
2025年
2026年
2027年
2028年1－8月
营业收入
29，899．89
29，899．89
29，899．89
29，899．89
29，899．89
29，899．89
29，899．89
23，145．89
减：营业成本
15，444．14
15，444．14
15，444．14
15，444．14
15，444．14
15，444．14
15，444．14
11，757．47
营运税金及附加
1，365．89
1，365．89
1，365．89
1，365．89
1，365．89
1，365．89
1，365．89
943．96
营业费用
377．93
377．93
377．93
377．93
377．93
377．93
377．93
251．95
管理费用
2，047．48
2，047．48
2，047．48
2，157．48
2，157．48
2，157．48
2，157．48
1，512．18
财务费用
0．00
0．00
0．00
0．00
0．00
0．00
0．00
0．00
营业利润
10，664．45
10，664．45
10，664．45
10，554．45
10，554．45
10，554．45
10，554．45
8，680．32
利润总额
10，664．45
10，664．45
10，664．45
10，554．45
10，554．45
10，554．45
10，554．45
8，680．32
所得税
2，666．11
2，666．11
2，666．11
2，638．61
2，638．61
2，638．61
2，638．61
2，170．08
净利润
7，998．34
7，998．34
7，998．34
7，915．84
7，915．84
7，915．84
7，915．84
6，510．24
折旧
3，590．08
3，590．08
3，590．08
3，590．08
3，590．08
3，590．08
3，590．08
2，800．94
摊销
9．58
9．58
9．58
9．58
9．58
9．58
9．58
6．39
资本性支出
资本更新
2，559．06
2，559．06
2，559．06
2，559．06
2，559．06
2，559．06
2，559．06
1，706．04
营运资金追加额
0．00
0．00
0．00
9．17
0．00
0．00
0．00
0．00
净现金流量
9，038．94
9，038．94
9，038．94
8，947．28
8，956．44
8，956．44
8，956．44
7，611．53
折现系数
0．4189
0．3749
0．3355
0．3002
0．2687
0．2404
0．2151
0．1998
折现额
3，786．76
3，388．69
3，032．47
2，686．17
2，406．26
2，153．31
1，926．95
1，520．72
工商登记事项
变更前
变更后
注册资本
3，100万元
4，000万元
