《红周刊》作者 任育超
编者按：对于朗玛信息的经营风险，本刊曾经刊发文章进行了报道，但是面对移动互联网的冲击，朗玛信息不是认真思考如何做大做强主业，而是剑走偏锋，试图通过打“擦边球”来挽救摇摇欲坠的公司业绩。更让人寒心的是，拿着投资人的钱，朗玛信息不是踏踏实实做好份内之事，而是不断地搞噱头，通过追逐热点来做大市值。
如果不好好经营公司，仅仅大搞资本运作游戏，那么就是日本AV女优也挽救不了业绩，值得朗玛信息三思。
顶着“中国社交网络第一股”光环的朗玛信息（300288）自上市伊始，便不遗余力地追逐市场热点，导致股价接连暴涨，期间最高涨幅超过了340%。但是，靓丽的市值还是难以掩盖主业不振的事实。特别是公司新产品还存在“涉黄”等经营风险。
早在2013年下半年，《红周刊》曾经刊登《朗玛信息主营遇成长天花板 用户数据涉嫌造假》和《警惕朗玛信息变身“黑天鹅”》两篇文章对朗玛信息的主营业务经营和成长性进行过质疑。如今，朗玛信息主营业务经营和成长性的风险不仅没有减少，反而进一步放大。
移动互联冲击朗玛主业
“对对碰”难以为继
与昔日高歌猛进的辉煌业绩相比，朗玛信息2013年的成绩单明显不尽如人意。2011年、2012年，朗玛信息净利润增长率分别为58.58%、50.98%，而2012年中期的增长率则高达70.04%。但是，朗玛信息的增长从2013年一季度开始放缓，仅为22.45%，中报业绩则是公司上市以来的首次负增长，下滑7.89%。
朗玛信息2013年10月17日公布的三季报表明，公司所处的这一窘况继续加剧，资料显示，朗玛信息2013年前三季度净利润4439.48万元，相较上年同比下滑22.98%；而第三季度单季净利润仅1051.87万元，相较上年同比大幅下滑48.39%。
造成这种窘境，很大一部分原因是公司主营业务“电话对对碰”增速的放缓。
“电话对对碰”一直是朗玛信息业绩增长最主要原因，据朗玛信息2012年年报显示，“电话对对碰”业务营业收入为1.45亿元，为该公司贡献了96.51%的营业收入，毛利率高达88.91%。在这样的背景下，朗玛信息的净利润取得了强劲的增长，2012年净利润8778.59万元，同比上升50.98%。
不过，随着移动互联网和移动终端的普及，2013年这种情况很快发生了转变。三季报显示，2013年前三季度，由于电话对对碰业务“增速有所放缓”，第三季度净利润仅为1051.87万元，相较上年同比大幅下滑48.39%。“由于低端智能机的快速普及，部分潜在用户被分流，电话对对碰业务的收入增速进一步放缓，从而造成净利润的滑坡”。有熟悉移动通信的专业人士解释道，朗玛信息的电话对对碰业务就是“电话交友”社区，用户通过固话或手机接入的多人聊天室或一对一聊天社区，并获得一个唯一用户编号，采取“拨打免费，增值收费”的方式，朗玛信息则主要通过包月月费来获得盈利。
目前，随着智能手机飞速发展，手机社交方式更趋多元化，微信、陌陌等社交工具占领了大部分的即时社交市场，这些工具以其具有的功能体验度佳、服务人性化、使用门槛低、简单易操作和终身免费性等特点激烈地冲击着“电话对对碰”业务，抢占着“电话对对碰”的客户群。朗玛信息公开资料数据显示，朗玛信息2011年、2012年、2013年上半年的电话对对碰付费用户数量分别为194万、248万、269万，增长速度已明显放缓，传统业务将难以为继。
“啊噜哈”涉嫌色情 经营风险巨大
“啊噜哈”是由朗玛信息的一款产品“爱碰”改编而来。自从“啊噜哈”被推出以来，市场上该产品涉及色情的质疑声就不绝于耳。
早期在朗玛信息的介绍中，“啊噜哈”被介绍成“一款集视频展示，真实交友，无痕聊天、榜单选秀为一体的多功能社交软件”，要求客户“必须年满17周岁才能下载”，内容有“偶尔或轻微的性爱或裸体内容，频繁或强烈的成人或性暗示主题”，并且自称“能找到梦中情人，能看到真实女神，且信息阅读后即可销毁”。目前其官网上删除了关于17岁禁令和警示性文字，只留下了“啊噜哈是一款集视频展示、野球拳、无痕信息、随机邂逅等功能为一体的社交软件，摒除图片社交模式，采用游戏、视频、信息等全新模式展示真实的自己，建立相互的信任，让社交不再虚拟”的表述。
“啊噜哈”涉及色情的风险就没有了吗？记者通过体现“啊噜哈”的模式，发现这一风险不仅没有减小，反而愈加放大。
根据“啊噜哈”在手机App商店的描述，“啊噜哈”是在手机上做的一种美女经济，美女可在APP上分享6~12秒短视频，并且以图片为辅，展现身材以吸引人气，同时朗玛信息与电视台合作，通过电视平台推广“啊噜哈”上的优秀美女。美女在电视上展现光鲜的一面，而在手机端展示生活的一面。
按照目前朗玛信息对“啊噜哈”的介绍以及亲身试用，记者发现“啊噜哈”的盈利模式主要有三个：一个是“礼物系统”，上线用户可通过送礼物等方式与美女进行聊天互动，进行“无痕沟通”；第二是“野球拳”游戏，用户要付出一定的游戏币与美女参与游戏，赢到一定数额可以看美女的“私密视频”；第三则是与贵州卫视合作的“我要成名”，制作季播的综艺类选秀节目。
而这三个盈利模式，都有一个难以回避的风险——“涉黄”。
第一个盈利模式“礼物系统”，美女若想获得大量礼物则需要积聚人气，而作为“啊噜哈”这么一款主打美女社交的应用软件，“美色”则是最有效和最直接的手段。有投资者质问“用户为什么付出金钱与美女互动，想得到什么？美女凭什么吸引用户，美貌、身材还是性感？”“啊噜哈”这款应用本身就回答了疑问。在“啊噜哈”，“魅力榜”为按照用户收到礼物和人气的由高到低的排序而整理的榜单，在榜单的前几位，上传的视频和照片多为坦胸露乳搔首弄姿；并且，还有人在公开叫卖“原味内衣”与“私密照片”，并且宣称“没有做不到的相信我提要求即可”；另外，日本知名AV（成人电影）女优泷泽萝拉和波多野结衣也在榜中。
第二个盈利模式“野球拳”同样难以回避“色情”风险。通过记者体验发现，每位新注册用户系统会赠送200金币，用户先选择美女用户，然后每次付出几十金币不等的游戏币方能进入“野球拳”游戏，在赢到一定的程度之后，可以观看该美女的“私密视频”，根据人气的不同，人气越高的美女，进入游戏花费的游戏币越多，而衣着越暴露的美女，基本上人气就越高。至于私密视频是什么，记者用光了系统所赠金币也未能观看到，所以尚不了解。如果用户金币不足，需要进行充值，按人民币1元兑换游戏币100金币的比例进行充值。
第三个盈利模式是与贵州卫视合作的“我要成名”，“我要成名”即选出人气较高的用户参与贵州卫视的节目，而人气较高的用户与第一个盈利模式大同小异。
以这种打“擦边球”的方式制造的利润，是不是可以持续。如果相关部门监管加剧，朗玛信息的新产品经营是否还能继续？
大玩资本运作 募投项目恐难完工
作为应对主业的下滑之举，朗玛信息不是加紧建设募投项目，而是紧跟二级市场炒作热点大玩资本运作，主营业务的持续性更加难以得到保障。
自从2012年2月上市以来，朗玛信息的每一个动作都精准地追逐着A股市场上爆炒的热点。当市场上爆炒社交网络的时候，朗玛信息的互联网语音社交娱乐社区“捧我网”顺势上线；当市场上爆炒即时通讯工具的时候，朗玛信息的多方通话软件“Phone+”上市推广；当市场爆炒文化传媒的时候，朗玛信息的社交产品“啊噜哈”与贵州卫视牵上了线；当市场上爆炒手游概念的时候，朗玛信息果断多次出手收购手游公司，搭上“手游概念股”的快车。最近，随着1月6日在我国实行了长达13年之久“游戏机禁售令”的解除，朗玛信息又将“炒作”的目标精准地投向了“电视游戏”领域，迅速收购了一家“电视游戏”公司。
而与之形成鲜明的对比，朗玛信息的募投项目进展近几年基本没有变化（见附表）。其中，“电话对对碰三网融合技术改造项目”和“朗玛网语音互联网社区项目”的计划完成日期均为2014年2月1日，不过，截至2013年三季报披露，“电话对对碰三网融合技术改造项目”完工程度只为30.04%，“朗玛网语音互联网社区项目”完工程度也只为8.92%，按照这个建设程度，能否按时完成存有很大疑问，而且在移动互联网的冲击下有没有必要再进行这样的项目建设？
虽然募投项目进展缓慢，但是，朗玛信息好像对追逐市场热点更感兴趣。不过，这次朗玛信息收购“电视游戏”公司——贵阳动视云科技有限公司（以下简称“动视云科技”），却精准得像是事先谋划好的。
1月13日，朗玛信息发布公告称，朗玛信息与动视云科技股东张鹤翔、解锐，在贵州省贵阳市签署了《股权转让协议书》，朗玛信息以自有资金收购张鹤翔持有的动视云科技51%股权，股权转让价为人民币510万元。公告显示，动视云科技是以基于云计算架构的电视游戏开发及以运营为主的科技企业，其发起人及工作团队曾供职于微软亚洲工程院、搜狐等国内外主流IT与互联网企业，长期从事云计算及电视游戏的开发与运营工作，掌握了云计算架构电视游戏的核心技术，并具备很强的运营经验，是国内相关领域的顶尖团队。
在“游戏机禁售令”的解除、电视游戏概念受到市场追捧时，以510万元的对价收购了一个掌握云计算架构电视游戏核心技术的顶级团队，从表面上看来，朗玛信息做了一笔“及时又合理”的买卖。但是，仔细分析了朗玛信息的收购细节后，这桩买卖却是有些诡异。
据贵阳市工商红盾信息网资料显示，动视云科技法定代表人张鹤翔，注册资本1000万元，成立日期为1月6日，注册地址为贵州贵阳国家高新区金阳科技产业园创业大厦B253室（见附图）。
通过动视云科技的注册资料分析，记者发现了一个很有趣的现象，动视云科技成立日期为2014年1月6日，核准日期为1月20日，而朗玛信息的收购日期为1月13日。一般来说，收购一家公司，都会经过长时间的尽职调查、论证以及谈判过程，7天时间似乎不是那么宽裕。那么，朗玛信息收购动视云科技极大可能是早于动视云科技成立之前。换一种说法就是，动视云科技很可能就是为了朗玛信息的收购而生，如果是这样的话，那么一个为了被朗玛信息收购而生的公司，收购资金是否是公允的？
如果动视云科技是为了朗玛信息收购而生的话，那么其中还存在法律风险，在1月6日之前，“游戏机禁售令”还在实行中，“游戏机禁售令”规定“任何企业、个人不得再从事面向国内的电子游戏设备及其零、附件的生产、销售活动”，而动视云科技“长期从事云计算及电视游戏的开发与运营工作”，朗玛信息为了“电视游戏”而“收购”是否合规合法？
责任编辑：程祖灏 SF097
