汤姆森路透黄金矿业公司(Thomson Reuters GFMS)周四(1月23日)在报告中指出，预计2014年黄金均价在1225美元/盎司，暗示上半年金价有望上探1330美元，但最后会重回下行，并可能下探1000美元。
GFMS表示，以当前情况来看，专业投资者还会继续看空黄金，但另一方面“草根”买家依旧会维持对实物金稳健的需求。不过，尽管实物金条的投资正处在历史高位，但黄金“失宠”已是不争的事实。
GFMS称，相对于其他资产，2014年黄金仍会坐上“冷板凳”，但强势的实物金需求可能帮助今年的黄金均价维持在1200美元以上水平。该机构分析师表示2014年一季度金价可能会上探1330美元/盎司。
GFMS指出，2013年上半年由于西方投资者大肆抛售黄金，导致金价全年下跌28%，并录得30多年来最大年度跌幅，然而下方众多亚洲和中东的买家都在疯狂的接盘。GFMS金属研究展望部门负责人Rhona O’Connell表示，“去年西方投资者抛售黄金主要是受到美联储缩减QE预期的带动，但东方投资者却没有这样的担忧，在去年二季度金价大跌的同时，东方的投资者开始纷纷走进市场。”
最终数据显示，2013年黄金ETF共抛售了880公吨黄金，而这期间东亚、印度及中东地区却囤积了1066公吨黄金(全球共囤积1338公吨)。综合来看，2013年净实物黄金投资达到458公吨，而2012年该数值为1285公吨。
GFMS强调，2014年专业投资人对黄金的投资情绪还会持续下降，这就意味着尽管今年一季度金价可能会因为空头回补而出现上扬，但绝不会出现2008-2011年末那样耀眼的涨幅。此外，经济基本面持续改善料将推升投资者的风险情绪，打压黄金市场。因此，即便今年早期金价出现上扬，这也不过是受季节性需求因素的带动，往年都是如此。
Connell对此称，“一旦二季度投资者开始撤离黄金市场，金价很有可能在下半年(三季度)跌向1000美元，不过届时实物金需求也将大幅走强，足以帮助金价从低位反弹，因此这样的下探仅仅是暂时。”
与此同时，Connell指出，“2014年黄金市场多多少少会受到基本面因素的影响，因此到四季度金价可能会再度上扬，但可能不会超过1300美元。因此我们将2014年的黄金均价定在1225美元/盎司，较2013年的预期下滑13%。”
GFMS报告还显示，中国作为全球最大的黄金首饰加工国，2013年该国黄金需求达724公吨，占据全球的33%。而印度方面需求却因为政府加强对黄金进口的管控而下滑1%，2013年印度黄金加工需求供给613公吨。这也表明仅仅中国印度这两个国家就占据了全球黄金首饰加工需求的51%。数据显示，2013年全球净黄金首饰加工需求同比增长48%。
此外，GFMS还称，2013年黄金矿业供应同比增长4%，因部分矿企开启新的业务，同时开采出的矿石金品位也较高。同时，2013年全球矿企的黄金账面对冲萎缩了50%，到去年年末仅为73公吨。
最后，GFMS补充道，2013年全球央行黄金储备购买速度小幅下滑，共计359公吨，今年有可能还会进一步下降。不过当前绝大多数央行还依然是黄金净买家。
