证券时报网（www.stcn.com）01月22日讯
继日前央视报道海尔U-home智能家居明日之家样板屋后，其再度用较大篇幅报道智能家居。上至智能电视、下至智能吸尘器，智能家居正被广泛关注。
工信部此前出台的《物联网“十二五”发展规划》，明确将智能家居列入9大重点领域应用示范工程之一，扶持意图明显。由于智能家居涵盖了智慧家庭、智慧社区等范畴，是科技创新的集大成者，机构预计到2020年，智能家居产业将形成千亿级市场规模。
拓邦股份主营电子智能控制器产品，主要用于电磁炉控制器、洗衣机电控板领域。公司表示，目前正在研发智能家居相关技术，配合客户推出相关智能家居控制器产品。值得注意的是，按照公司股权激励计划，一期行权条件为2013年净利增长90%以上，三季报预告全年业绩增长50-80%。公司将于2014年4月26日左右开始行权，行权价为6.07元，最新股价9.24元。
安居宝是国内楼宇对讲行业龙头，并通过控股广东奥迪安进军城市安防领域。目前公司主营产品是楼宇对讲及智能家居系统，是国内最主要的系统提供商之一。公司表示，智能家居是楼宇对讲延伸的高端产品，是未来重点发展方向。
东软载波是载波通信芯片提供商，主要为国家智能电网建设提供用电信息采集解决方案。公司研发的5代芯片智能家居产品全部开发完成，近期迎来机构密集调研；公司表示，智能家居产品开始小批量生产，其提供的智能家居解决方案，是通过电力线载波技术，改造成本较低，市场反馈良好。
四川长虹展出了基于家庭互联网战略的智能电视、智能空调、智能冰箱，以及手机、小家电、厨卫等产品，实现智能化互联互通互控，形成一个整体家庭互联网生活解决方案，从约2500家来自世界各地的品牌中脱颖而出，备受与会者关注，独揽CES年度大奖。同时，长虹还首次展出65英寸曲面电视、55英寸OLED电视等。
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四川长虹推出国内首款三网融合智能电视
四川长虹所预告的“1月18日大动作”在上周六晚揭开谜底：公司在“2014年春季长虹电视发布会”上，推出国内首款三网融合智能电视——CHiQ(启客)。这也是自去年10月四川长虹宣布向智能化、网络化、协同化转型以来发布的首个基于家庭互联网形态的市场化产品。
据上证报报道，发布会上，四川长虹董事长赵勇誓言以新标准、新门槛全新定义电视。与其他智能电视相比较，CHiQ电视，最突出的特点即在于解决了过去智能电视“人机交互体验差、电视无法移动、内容搜索不方便”等痼疾，以“多屏协同、云账户、智能服务”等一系列技术创新的系统解决方案，实现“电视带走看、直播随时看、节目分类看、便捷多屏看”，让观众扔掉邑器，实现以移动终端如智能手机或PAD来操控电视。
除了电视功能的“颠覆性创新”，CHiQ电视在“终端+数据”新模式方面也有探索。长虹相关技术负责人告诉记者，公司的云端平台不仅已能实现对智能设备的管控、对用户行为的统计分析及精准节目推送，而且能对智能设备的使用状况进行监控。“如CHiQ实现了国内首创的自动诊测功能，可以自动采样检测，并自动对用户进行健康、安全提示。这一功能，使今后的智能产品服务将从线下逐步转移到线上，这是大势所趋”。
此外，由于使用统一的开放式操作平台，CHiQ作为产品品类名称，未来也将用于长虹旗下基于家庭互联网形态下的一系列差异化新智能产品。其中，CHiQ电视能完全实现与长虹其他智能家电品种的协同。目前，CHiQ电视已实现监控和操作冰箱、空调等其他智能终端。四川长虹多媒体产业集团董事长叶洪林表示，“在家庭智能终端实现互联互通互控基础上，我们会通过一系列新智能终端实现协调分享，接下来的动作还将更大、更具影响力。”
市场销售方面，长虹宣布最新发布的两款CHiQ电视18日晚8时起在长虹官网，天猫、京东旗舰店同时接受预定。据了解，两款CHiQ电视标配均为4K，55吋的Q1R(无界4K)和55吋Q1C(曲面4K)。在目前各品牌推出的智能电视中，CHiQ的售价显得“偏贵”。对此，叶洪林非常坦率地表示，“CHiQ电视是长虹的差异化高端智能新品，不仅在操作系统、电视功能方面实现了颠覆性地创新，而且在硬件上全部使用4K标配，并且也是国内第一个规模化量产的曲面电视产品，因此我们采取了差异化的定价策略”。
据了解，18日晚间发布会后第一个小时，长虹CHiQ电视已经接受网上预定超过1000台。公司称，到今年3月前，CHiQ电视将陆续量产从40吋至65吋，包括平面电视和曲面电视在内的全系列产品。
另外，2014年作为四川长虹向家庭互联网战略转型，实现全面市场化落地的关键年，公司将不断会有基于家庭互联网形态的一系列差异化新智能产品上市。“长虹希望基于自身的产业链优势和价值链创新所形成的差异化特质，能在新一轮互联网浪潮中成功抢夺产业发展的主动权，并释放出全新的发展活力和竞争动力，引领着整个消费电子产业的发展方向。”叶洪林的表态信心满满。
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青岛海尔：与阿里的战略合作进一步强化公司在大件物流领域的江湖地位
研究机构：兴业证券日期：2013.12.12
事件：
近日，海尔集团与阿里巴巴集团联合宣布达成战略合作。合作内容包括：（1）阿里以现金向目标公司出资5.41亿港元持有9.9%股权；（2）海尔电器以现金向目标公司增资13.16 亿港元（实际为阿里巴巴认购可换股及可转换债券的资金）；（3）以每股18.413 港元的价格向阿里巴巴定增（总额9.65 亿港元），定增后阿里持有海尔电器2%股权；（4）阿里巴巴认购海尔电器发行的本金额为13.16 亿港元的可换股及可转换债券，阿里巴巴有权在一年后通过换股获得目标公司24.10%的股权（总持股上升为34%），或者通过转换最终持有海尔电器4.59%的股权。（目标公司指青岛海尔物流有限公司）
点评：
阿里战略投入意在突破大件商品业务
由于大件物流的末端运送方式不同于小件，物流一直是制约大家电等大件线上发展的主要因素。相应，物流已成为品牌背书的京东，在大家电市场要较天猫强势（图1）。阿里选择入股（并派驻董事）这种相对激进的方式参与大件物流建设，目标也正是希望通过物流服务体验升级，在大件市场取得进一步的突破。
高估值战略投资体现海尔物流价值
按5.41 亿港元收购青岛海尔物流有限公司9.9%股权计，阿里给出的估值约54.65 亿港元，按最新汇率约合42.79 亿人民币。根据公司公布的最新半年报数据，阿里此次增资对应PE 约29 倍，PB 约5 倍，给予了较高的估值。
高估值体现了海尔物流的价值。公司从1996 年就开始布局网络，网络累计投资几百个亿，包括人员开发、市场推广、信息建设等。目前，子公司海尔电器已经在家电及大件商品配送安装服务领域有着深度布局，在全国串成一张家电及大件商品的仓储、物流、配送、安装一体的服务网络。除了新疆、西藏、内蒙、青海四地之外，其他区域日日顺都已经能够配送到乡镇甚至农村。
根据研报的整理，目前主要大家电企业在淘宝商城上的业务选择天猫物流宝的比例很高（表1）。而海尔物流作为物流宝的合作伙伴承接业务占比较高，“双11”该比例一度达到80%。海尔物流在大件物流领域的竞争力凸显。
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安居宝：一体多翼齐发展，社区安防是核心
研究机构：华融证券日期：12月5日
楼宇对讲需求良好，市场占有率继续提升
当前国内新开工与在施工住宅面积的同比正增长，是未来几年楼宇对讲系统需求持续的重要保证，这也为公司社区安防业务提供了良好的发展空间，每年以5%递增的市场占有率能够直接带动公司楼宇对讲系统的出货量50-60 万套。公司通过与房开商合作关系的巩固，楼宇对讲系统在2014 年的商品房竣工中的配套建设中放量。
向产业链上游延伸，有效降低产品成本
利用超募资金设立控股子公司，能够有效降低安居宝的液晶模组采购成本，并通过快速的沟通反馈能力保证母公司产品质量与性能处于较高水平。多余的LCM 产能还可能独立形成销售，贡献利润。
智能家居市场开拓具备先天优势
由于具备广阔的客户基础和稳定的房开商合作关系，在产品、技术优良的情况下，以安居宝为代表的安防厂商，在智能家居的市场竞争中胜出的概率较大。
入股奥迪安，安防工程业务启动
奥迪安目标市场在商务楼宇、室外监控，是对社区安防业务的补充，凭借显著的本土优势，奥迪安有望在广州市视频监控工程和广东省的“慧眼”工程招标中有所收获。
智能家居市场开拓具备先天优势
公司第一个咪表项目有望近期落地，后续有望在广东省内推广开来，由于其能够为公司提供稳定的现金流，且回报率较高，在较长的运营周期内，有望成为公司又一个新的利润增长点。
盈利预测、估值和投资建议
研报测算，公司2013-2015 年的营业收入分别为5.34 亿元、8.63亿元、13.64 亿元，归属上市公司股东的净利润分别为1.10 亿元、1.58 亿元、1.99 亿元，摊薄每股收益分别为0.60 元、0.86 元、1.09元，当前股价20.90 元，对应2014 年动态PE 24.30 倍，继续维持公司“推荐”的评级。
风险提示
广东省“慧眼”工程低于预期；
房地产行业受政策影响较大，楼宇对讲产品低于预期；
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东软载波：PLC应用领域拓展，芯片需求大幅扩张
研究机构：浙商证券日期：11月16日
投资要点
股价短期扰动因素消逝
公司近期股权激励行权对公司股价产生短期扰动，研报预计经过一周的交易已经基本消化，短期扰动因素消失。
品牌家电企业力拱PLC 在智能家电应用
品牌家电大厂海信电器持续推进智能家电产业，公司采取光纤到户+PLC 的通信方案，海信自从推出PLC 通信方案智能电视、智能空调，充分体验了PLC 解决方案的便利性，公司预计从2014 年起，所有的智能家电采用PLC 方案。研报认为，品牌终端厂商应用PLC 通信方案有利于行业应用空间的开拓以及普及，海信电器的智能化方案具备示范效应，预计更多的家电企业将采用PLC 方案推广智能家电，从而推动PLC 应用领域拓展，大家电智能化对PLC 芯片潜在市场需求超50 亿人民币，小家电智能化对PLC 芯片潜在市场需求超100 亿人民币。
运营商有动力推动PLC 产业发展
目前我国运营商只做到光纤到户，随着家庭智能化以及智慧城市发展，运营商有动力抢占家庭网络，例如IPTV、OTT 多房间方案、智能家居等等， 西欧国家运营商已经采用PLC 方案抢占家庭网络，研报认为国内运营商同样有动力通过PLC 方案提供家庭网络一揽子解决方案，中兴通讯2014 年即将为运营商提供相关产品。
行业应用拓展推动PLC 芯片需求
随着越来越多的终端应用企业采用PLC 解决家庭内部通信，市场需求空间逐步打开，行业应用范畴预计大幅超出研报的预期，东软载波将充分受益于PLC 应用领域拓展。
维持买入建议
预计公司未来三年营业收入为5.35、9.91、18.21 亿元，YOY 为21.2%、85.15%、83.75%，净利润分别为2.82、4.15、5.9 亿元，YOY 分别为8.75%、47.54%、41.99%，EPS 为1.28、1.89、2.68 元，PE 分别为27、18、13 倍， 研报认为，智能家居正式产业化，同时外延式扩张预期依然存在，未来几年公司将享受高估值水平，维持"买入"的建议。
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拓邦股份锂动力电池项目已验收
2014年1月16日晚间，拓邦股份（002139）公告称，公司“纳米磷酸铁锂动力电池及电池管理系统项目”成功通过深圳市科技创新委员会验收。2012年6月公司收到深圳科技创新委员会对“锂动力电池项目”的250万元资助资金，并计入递延收益。鉴于该项目已验收，从2014年开始公司将收到的250万元政府资助资金按项目资产使用年限逐期转入营业外收入。
拓邦股份修正2013年度业绩预告 调低利润预期
拓邦股份（002139）1月9日晚间公告，公司在业绩预告期间2013年1月1月——2013年12月31日归属于上市公司股东的净利润比上年同期上升10%—40%，预计盈利3676.46万元—4679.14万元，上年同期这一数据为3342.24万元。
公司表示，业绩修正原因一是公司的主营业务智能控制器外销占比较大，且新兴市场份额较高，受美国QE退出预期影响，新兴市场货币贬值，购买力和需求下降，订单未达预期。二是年度公司实施大客户战略，引入的一批优质大客户订单启动时间晚于公司预期。三是公司战略产业新能源项目---锂动力电池招标延期。四是人民币持续升值，公司外汇损失同比增加较多。
此次关于2013年度业绩预告的修正是拓邦股份财务部门初步测算的结果，公司2013年度业绩的具体财务数据以公司披露的2013年度报告为准。
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