市场期待建立规范运行机制吸引长期资金
记者 李光磊
保监会接连放开险资涉猎成长股和增投蓝筹股，这被市场解读为保监会护市的“双重奏”。
在此利好刺激下，8日创业板指数大幅上涨3.90%，站上1405.02点，而沪深主板市场则弱势振荡小幅收跌。
优质行业龙头或是险资投资首选
一贯以稳健和精准抄底著称的保险资金，能够允许踏入创业板，这让创业板“乐开了花”。8日创业板高开高走，成交量创出天量水平。
对此新政，市场普遍持欢迎态度。对外经济贸易大学公共管理学院劳动与社会保障系主任李长安表示，险资投资创业板表明监管层希望引导更多的资金尤其是长线资金入市来提振市场信心。
“在新股发行放开初期，险资可投资创业板无论对险资还是创业板都是利好。对于险资而言，有利于进一步拓展险资投资范围，既可参与打新又可通过投资创业板，对冲大盘蓝筹股下跌风险；同时，有利于增加资本市场的流动性，创业板也有望引入长期大额投资资金。”有业内人士表示，从目前市场的现状来看，也是险资入市抄底的好机会。
就险资投资标的而言，优质行业龙头成为首选。“由于保监会明确规定了创业板几种不可投资的标的，其实就是规定只能投资绩优股，对于一批优质行业龙头股是一个重大利好，将会更加受资金追捧，稳固龙头的地位。”有业内人士表示。
不过，市场也有相对谨慎的观点。广发证券在8日发布的研报中表示，经历过近几年市场大跌的保险公司对股票投资仍保持着谨慎的态度，截至2013年中报，上市公司权益类资产仅占投资资产的6.4%-9.4%，远低于上限。
监管层积极推动长期资金入市
8日A股大盘表现较为平淡，显示出此消息对大盘的影响或许不大。“险资可投创业板，更多的只是对创业板会产生影响，但对整个A股市场影响不会太大。”有业内人士分析称，但如果未来证监会能够争取到更多的社保资金、住房公积金及企业年金入市，那其影响就会迅速发散。
事实上，证监会近年来一直在推进长期资金入市。证监会新闻发言人张晓军上周五表示：“多渠道引导境内外的长期资金投资我国资本市场，是资本市场长期的战略任务。目前证监会正在积极推进养老金、保险资金、公积金、QFII、RQFII等长期资金入市，各项工作进展顺利。”
除了保险资金之外，一系列有利于引入长期资金入市的宏观政策也在加紧出台。自今年1月1日起，我国开始实施企业年金、职业年金个人所得税递延纳税优惠政策。在业内人士看来，这一讨论多时的税收优惠政策的实施，意味着中国版“401K计划”正式启航，A股市场有望迎来更多长期稳定资金。
与此同时，近期召开的全国住房城乡建设工作会议也把加快修订《住房公积金管理条例》列入了2014年十大重点工作。此举必将有助于进一步规范住房公积金管理，进一步拓宽住房公积金的投资渠道。
而在引入境外长期资金方面，证监会加快了QFII和RQFII的引入步伐，基本做到资格审批与额度审批同步，并协调有关部门加快推动解决QFII税收政策问题。“2014年将成为一个真正的牛市起点，对于社保基金等长期资金来讲目前可谓迎来了一个入市的好时机。”有分析人士表示，2014年，优先股将进入试点阶段，这为长期资金提供了新的优质投资标的，同时也将吸引更多长期资金入市。
为市场引入“活水”与建立良好的治理机制相辅相成
政策允许入市和有多少资金入市是两回事。以保险资金为例，去年前11个月，保险资金运用余额74683.11亿元，其中，股票和证券投资基金占比10.12%。按照保监会的规定，险资还有接近15%的投资空间，理论上有万亿元左右的险资能入市。
近年来，入市资金规模和机构类型取得了很多突破，但总体进展相对缓慢。这其中涉及很多政策因素，但投资收益不稳定，也是长期资金入市缓慢的重要原因。
吸引长期资金入市和股市健康发展是相辅相成的，缺一不可。在海外成熟的资本市场上，长期资金占比达80%以上，是市场稳健发展的“中流砥柱”。基于此，监管层也在加快推动股票市场的市场化改革进程，为长期资金入市提供一个良好的环境。证监会去年改革了新股发行体制，向注册制迈出了第一步，并采取切实措施抑制新股发行的“三高”现象，再过几日，就可初步检验这次改革的效果。
