在2013年表现最为抢眼的是黄金市场。国际金价由上年末的1670美元/盎司下降至目前的1200美元/盎司，跌幅达28%以上。不过很多人依然看好黄金后市，中国大妈在黄金下跌时的疯狂买入就很好地说明了这一点。但是认真分析后即可发现，黄金价格已经转入长期下跌行情。
2002年~2011年黄金长期上涨行情得以形成的根本原因是中国经济高速发展引发的整个大宗商品价格上涨周期。而现在中国经济将进入结构调整期，国际市场上暂时也不具备其他的热点，黄金上涨的基础已经不存在，价格规律的作用将使黄金价格在未来几年甚至十几年间表现为下跌行情。在1年半以内，黄金价格将可能跌至800美元/盎司一线。
回顾历史我们可以看到，在2002年初时国际市场黄金价格仅为270美元/盎司~280美元/盎司，但是在2011年9月~10月最高时达1920美元/盎司。10年时间里黄金价格上涨了将近600%。那么这波上涨得以形成的根本原因是什么呢？
实际上，其根本原因就是中国经济在2000年后进入高速增长期，对原材料的需求高速增长，引发国际市场上大宗商品价格大幅上涨。而大宗商品的强势引发人们对一切投资品的强烈看好，黄金价格也就从中受益而形成一波长期上涨行情。当然同期出现的美元指数下跌、投机力量疯狂等因素也助长了这一波牛市行情，最终共同作用形成了这样一波行情。但无论如何，中国经济高速增长是这一波黄金价格长期上涨形成的根本原因。
中国经济在本世纪初的10年时间里高速增长。在此期间中国进行以铁路、公路、高速公路、地铁建设为主要内容的大规模基础设施建设，同期的城镇化进程加快也使住房建筑业高速发展，而且中国成为世界工厂还使其加工业高速发展。以国内生产总值(GDP)增长率来看，这期间中国GDP年增长率多数时候在10%以上，增长最为迅猛的2007年达到14%。
实际上，这是中国改革开放以来长期发展不懈积累的能量在这一时期的集中释放，这也是中国作为后进国家融入国际经济大世界的过程。其特点就是中国从国际市场上大量引进成熟技术，利用人力成本低、环保要求低、资源效率要求低的特殊条件快速发展。
中国进入高速增长期使中国对原料的需求迅速膨胀，这种需求的强劲成就了国际市场上大宗商品价格的上涨。大宗商品价格上涨也迅速影响到黄金价格。人们在预期大宗商品价格上涨的同时，将黄金视为一种理想的保值商品，而且因为黄金的稀缺性，黄金价格将会涨得更好。人们纷纷买入黄金，黄金价格的上涨形成了。2008年美国次贷危机发生，黄金以及大宗商品价格都出现回落，但是中国的4万亿投资迅速地拯救了市场，黄金的上涨得以延续。
黄金长期牛市能够形成并且幅度如此之大也得益于这一时期国际投机力量对黄金的追捧。国际投机力量以对冲基金为主，它们中投资黄金最为有名的应该是鲍尔森和索罗斯，鲍尔森公司在2013年第一季度报中表现出的在SPDR黄金ETF的持股数达到2183.8万股。投机力量作为一个整体对金价的影响可以从SPDR黄金ETF的被追捧情况中看出来。在2004年底SPDR才被创建，但到2011年最高时其持有的黄金量已达1400吨，而世界黄金年产量仅为2500吨~2800吨。
黄金长期牛市的形成也得益于同期美元的下跌。美元指数在20世纪最后10年因东欧巨变而一度上涨至120点以上。但是21世纪初，美国网络科技股牛市破灭后美国经济缺乏明显增长点，欧洲以机械制造业为主的传统型经济在中国经济高速增长过程中受益更多而保持相对稳定，欧元、英镑得以走强，美元指数下降最低至70点一线。这也对黄金价格上涨形成了一定的作用。
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