2013年黄金市场应该不会延续过去十几年以来的辉煌了。从2011年的峰值每盎司1900美元至今，黄金价格已经下跌30%。
大宗商品基金经理Ronald St ferle总结了关于黄金牛市的五十张精华图表，帮助投资者迅速对黄金市场做一个了解。
四十多年以来，黄金的每年度平均价格变化如下图，2013年目前为止，黄金平均价格为每盎司1471美元，几乎不可能延续此前长达十多年的增长了(点击图片查看大图图集)：
对比2011年9月至今黄金价格的走势与上世纪70年代黄金价格大修正时期的走势：
1999年起开始的这一轮黄金牛市中，也经历了几次较大幅度的修正，如下图：
这一轮牛市对比上世纪70年代的牛市：
历史上的货币危机中，黄金以几种不同货币计价的走势图对比：
相比1968-1980年的那一轮牛市，目前黄金价格还没有出现类似的陡升走势：
黄金之所以具有货币地位，很重要的一个原因是其库存和流动的比率非常高：
黄金的年产量与总库存比率(以2012年数据为例)如下图所示：
此外，黄金还有其相对的稀缺性。下图显示黄金的供应量与M2货币供应量的对比：
不同时期内黄金供应量与M2货币供应量对比：
下图是黄金价格及其200日均线的走势对比，蓝色部分为金价与其200日均线的差额大小（点击图片查看大图）：
相比于法定货币来讲，黄金价格还相对“便宜”：
相比于股票市场（以MSCI美国指数和MSCI全球指数为例），黄金价格似乎也没有过高的估值：
下图显示1900年以来黄金与道琼斯指数的对比：
在历史上几个具有代表性的通货紧缩时期，黄金、白银以及大宗商品的表现对比：
1971年以来，实际利率与黄金价格的走势对比：
通胀水平变化与黄金价格变化的对比：
1971年以来，黄金、白银、石油等大宗商品以及部分股票指数的年度回报率与波动性的关系。不难看出，黄金的回报率非常高，但相比于白银、石油和新兴市场股票等资产，其波动性并不算太高：
未完待续
责任编辑：戴明 SF006
