金学伟
连续3期以浦发银行为例介绍约翰·聂夫式的价值投资，就是想通过它，让大家一边学习、理解约翰·聂夫的价值投资法，一边通过现实的股价表现来感受这一体系的魅力，通过一次立竿见影式的成功案例，激发对这一方法的兴趣，从此不再陷入价值投资迷宫。价值投资，从来都是一种方法，不是理念。整天讲理念的都是空谈。空谈误国，也误投资。
现在，浦发银行既创下过历史最低市盈率，也突破过去年最高市盈率，并重新回到了去年平均市盈率的水平，标志着浦发银行的价值定位任务已经完成，我也想趁机离开“道”与“术”系列，谈另外一个话题。
一
有一位股民近期迷上了江恩理论，先后发了十几封邮件，表达他对江恩理论的膜拜，以及对我的失望，希望我能重新了解并接受江恩理论，修正我曾经讲过的“江恩理论是少数天才思想和一大堆糟粕的混合物”的观点。他认为，如果我能接受江恩理论并加以发扬，江恩理论定能在中国重放异彩，成为千百万股民战胜市场的利器。
根据他的推荐，我花了几天时间，上某论坛阅读了上百份帖子，由此想到了一些问题：为什么江恩理论在时隔一个世纪后仍有这么大的诱惑力？我们的读者中是否也会有“江米”或潜在的“江米”？于是就想借此专栏，谈点看法。
江恩理论确实是一种神奇理论。其思想神奇：东西方神秘主义、占星术、圣经、数学……宇宙奥秘，尽在其中。方法神奇：九宫格、四方图、轮中轮、角度线……万般秩序，一网打尽。事实也神奇：不管大周期、小周期、大转折、小转折，全在江恩的法网之内。有此三者，江恩理论是很容易让人神魂颠倒的。
但是，这一神奇的事实是如何做到的？让我们从江恩的时间序列说起。二
在时间周期的测算上，九宫格、四方图、轮中轮，是江恩理论的三种主要工具。
九宫格：相传为唐代书法家欧阳询所创，原用于练习书法，后演变为一种数字游戏，现在的“数独”游戏便由此而来。江恩九宫格就是在纵横各9个格子的正方形中，循环往复，顺序填入1到81数字，然后纵横对分，各画一条直线，再加2条对角线，线与线之间呈45度角。
江恩认为，落在米字线上的数字就是重要的时间窗口，价格运行到这个时点就会出现波动和转折。由此，以日为单位，81天中，可能出现转折的时点有23个，去掉1后为22个，占比27.5%。它们间隔的天数最小为2，最大为5。也就是每2~5天就有一个会出现转折的时点。这种江恩时间序列现在许多行情软件上都有。
四方图：与九宫格限定九九八十一个数字不同，四方图可以无限扩展。填数的方法也不同，是以1居中心一格，然后以螺旋方式，依次填入2、3、4、5……直到无穷大。但应用方法相同，也是纵横各一直线，再画2条对角线，将四方图八等分，线与线之间呈45度角，凡在线上的数字都是重要时点。为提高它的使用效率和预测成功率，也可将45度角再一切为二，变成22.5度角，将四方图由八等分变为十六等分。
如此分割的结果，以1到441的四方图来说，总共441天，经十六等分后，产生出152个时间窗口，占总数的34%。它们之间，最小相隔1天，最大5天，也就是每1到5天就有一个重要时点。
轮中轮：轮，就是圆环。轮中轮，就是圆环中的圆环。小圆环外套大圆环，中间的圆心不算，总共15圈。再用12条直径线，将它们24等分，这样，每一圈都有24格，中间最小一圈依次填入1到24，第二圈依次填入25到48……，填满360个数字，然后再通过各数字间的角度关系预测走势。
最重要的仍是90度、180度、270度、360度，其次是45度、135度、225度、315度。按90度计算，轮中轮中的每一个数字都会有60个数字和它构成重要的角度关系，占360的16.66%。按45度计算，则有120个数字，占360的33.33%。超过了360，就减360或它的整倍数，减到余数小于360，再参加到角度考量中。
在九宫格和四方图上，小于81的重要数字有：5、6、7、8、9、11、13、14、15、17、19、21、23、25、28、31、32、34、37、40、41、43、45、46、49、50、53、57、59、61、65、68、69、71、73、77、81。它们都处在重要角度线上，都有可能构成转折关系。如再加上轮中轮，能构成转折关系的数字又将达到多少？
但事情并没完。江恩还强调7和7的倍数，强调农历节气，还有其他如2小时、3小时、4小时、30天、60天等这样的周期说法。我粗略统计过，将这些东西全部加上，就时间跨度而言，5到81天之内，可能构成转折关系的时点超过了75%！
事情还没完，还有交易日和自然日的区分，许多时点用交易日来算，并不在90度和90度的整倍数线上，但用自然日计算刚刚好。反过来，用自然日计算不合的，用交易日一算就精准无比。于是，不管哪一天出现转折，我们都可说：喏，这就是江恩的时间窗口！
事情仍未结束。四方图、轮中轮中的数字不仅可代表时间，还可代表价格，代表高点-低点、低点-高点、高点-高点、低点-低点之间的差，还可代表价格落差减去时间后的差，而计算的起点可以变，以1849点来说，我们可以1949点、2444点、2161点、2334点为起点，计算它们的时间跨度、价格落差、价格差减时间差，只要能得出符合90度、180度、270度、360度的要求，就能证明江恩理论的神奇和精准了。
三
这是一张天罗地网，有这样一张天罗地网，不管哪个时间、哪个价位出现转折，都难逃江恩法网。问题是，这样的计算会产生多少种组合？绝对是个天文数字！如果把它们变成程序，输入到一个大型计算机上，进行毫无遗漏的计算，肯定能得出这样的结果：每一个时刻、每一个点位，都有可能成为江恩转折点。
但事情还是没完。还有直接画在K线图上的角度线：从一个低点或高点开始，画出9条角度线。画角度线的起点也是可以选择的。
比如，我们可以2444点为起点画角度线，以2334点开始画角度线，从1849点开始画角度线，或者把这三组角度线一起放在K线图上，形成纵横交错的27条线，让股价在这张网中挣扎，碰到哪条线回头就是哪条线都对！即使没碰到角度线也没关系，因为2条角度线交叉的时点也是重要时点，价格也有可能在这出现转折。
而且画角度线也有讲究，那就是中间最核心的1×1线，以平均每一条K线下降或上升点为斜率即所谓波动率来确定，也是有多种变化的，每变化一下，都影响到这9条线是否能刚刚好挡住价格，迫使它回头！
对江恩理论的第一次接触是20年前，深圳的一位同道来电说他们成立了一个江恩俱乐部，并郑重地告诫我：你一定要学习江恩理论，这是博大精深的理论。但“卷地风来忽吹散，望湖楼下水如天”，20年来，眼见一批批的股民进入江恩迷宫，短则数月，多则几年又“弃暗投明”。
那位同道也早已抛弃了江恩理论，询问我的价值中枢理论和价值线的计算方法（我不是鼓吹这些东西，而且我也不希望大家去学，因为它是战略和策略性方法，不是其人，难以理解其中的奥妙）。只有极少数分外执着的人，才会十几年如一日，孜孜不倦地钻研其间，每一次成功都让他信心倍增，每一次失败又让他觉得其中奥秘无限，江恩大师肯定有什么东西没有透露，还有什么核心奥秘没找到。
四
只有一个事实是显而易见的：全世界没有一个人靠江恩理论成为成功的投资者和交易者。原因就在，他的方法太芜杂，选项太多，变化太多。整天在这样的迷宫里转，时时面对今天是否是个好日子，就会五心不定，且很容易沦为昆虫一族，视草丛为原始森林，视一株株小草为参天大树，视一个个土坷垃为崇山峻岭。
江恩是个天才，他天才地发现了价格波动的奥秘，并揭示了价格波动的最高法则：时间与空间的统一。但江恩的时代，社会科学的绝大多数领域，还是一片蛮荒地，没有现成的理论，没有合理的工具可资借鉴。作为拓荒者，他只能向东西方神秘主义求助。
而且可以想见，江恩是个百折不回的人。他所处的年代，每天都会有数以百计的人向报刊投稿，声称找到了一劳永逸解决价格预测的方法，报纸也几乎每天都会有新的股神和他的惊人预测的报道，对江恩惊人预测的报道，只是其中的一件。但是，其他人都像过眼烟云，很快销声匿迹，连发明了波浪理论的艾略特，也只是票友，客串一下。
而江恩能走得如此长远，不能不说和2个因素有关。一是江恩所发现的东西，除了艾略特的波浪理论可与之比肩，其他都等而下之，无法比拟。二是他总是在不断弥补已有方法的缺漏，发明新的方法来充实自己的体系。
只是囿于学识、素养、理论的不足和其思想体系的先天不足，最终把自己的体系变成了一种芜杂的、天才思想与一大堆糟粕、客观规律和主观臆想的混合物。对这样的理论，我们不仅要得其心，忘其言，还得取其精华，去其糟粕，跳出其现有的方法体系，才能真正有所得。
（作者为金证导航技术暨运营总监，邮箱：1392756984@qq.com）
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