分析人士认为，目前，上证指数已逐渐接近2100点整数关口，故短期回调压力或加大
■主持人 张 颖 吴 珊
市场呈现三特征
主持人：昨日，沪深两市股指震荡整理，上证指数跌13.72点，跌幅0.67%；深证成指跌47.04点，跌幅0.58%；中小板指跌70.60点，跌幅1.41%；创业板指跌36.08点，跌幅2.98%。四大指数全线收绿，请问是什么原因导致市场出现回落调整？
招商证券：昨日，市场呈现出三大特征。
一是，创业板指大幅下挫近3%，从一定程度上拖累了原本表现较为强势的主板指数。从技术面上看，创业板指呈现出扩散喇叭型构筑顶部走势，且已出现两次顶背离信号，故未来继续回调概率较大。
二是，市场的放量下跌说明有资金离场且离场意愿较为坚决，量价配合不佳。
三是，近期冷门股的补涨，包括纺织服装等板块，市场各板块均已轮动一遍，积累了较多获利盘，且上证指数也已逐渐接近2100点整数关口，故短期回调压力或加大。另外，消息面上，监管层正酝酿相关细则，落实《国务院办公厅关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》提出的“逐步推进信贷资产证券化常规化发展”。细则出台后，银行的信贷资产可以作为资产证券化(ABS)基础资产向券商转让，券商设计的专项信贷资产管理计划产品初期可能会在上海证券交易所等地进行交易，该消息中长期利好券商板块，且券商板块半年报业绩普遍良好，故中线投资者可逢低布局中线参与，短线投资者把握波段操作机会。
长江证券：昨日，市场有四个方面值得关注。
第一，昨日招商地产公告因筹划发行股份停牌、宋都股份推出定增方案拟募资15亿元用于商品住房项目建设，冠城大通推出18亿元的可转债融资预案，这使得市场认为时隔近四年后房地产企业的再融资大门重新打开，这可能是昨日房地产股一度有所表现的原因之一。实际上，市场也确实将房地产股的融资行为理解成利多，这几家公司融资方案推出后其股价均以高开上涨应对。
第二，本周五，国家统计局将公布7月份居民消费价格指数(CPI)和工业生产者价格指数 (PPI)，预计上述数据对市场不构成较大影响。
第三，昨日市场早盘启动的房地产股、券商股，以及午后拉抬的煤炭股、有色股，均遭遇到市场的较大抛压，显示出一些板块的短线补涨性质。这些板块补涨过后可能失去进一步的上涨动力，市场回调压力加大。
第四，受日元兑美元走强施压，昨日，日本股市重挫，收盘时，日经指数下跌576点，跌幅达4%。由于其跌幅较大，也会对A股市场形成负面影响。
多头仍占优势
主持人：面对2100点整数关口以及上方60日均线的压力，市场出现了分歧，昨日股指形成冲高回落窄幅震荡走势。从技术面角度看，后市股指将如何演绎？
巨丰投顾：昨日，大盘再一次止步于2100点前。自7月11日沪指长阳攻击2100点无功而返后，市场陷入调整，并重新集聚上攻力量，股指本周2个交易日运行于2050点上方，昨日早盘发动一波攻势后，由于创业板大跌而诱发的获利盘出逃，再一次使得大盘功亏一篑。
从技术面看，目前短期均线正逐步呈多头排列，5日均线运行于20日均线上方，这意味着2025点一线的技术支撑得以加强，考虑到下方30日均线也已转头向上，所以仅从技术面来讲，顺应短期趋势积极做多是较为明智的选择。
对于8月份的行情，随着时间的推移，沪指MACD指标逐步浮出水面，若沪指及时放量站上60日均线，那么大盘有望复制2012年12月份的那轮反弹。这次的逻辑也许是，中国经济软着陆成功，强周期行业政策拐点和业绩拐点共振。
华讯投资：昨日，上证指数呈现出缩量下跌走势，日K线图来看，MACD红柱变大，黄线与白线开口继续向上，显示多头上涨量能仍占优势。KDJ指标形成金叉，后市反弹的概率极大。上证指数强压力位在2070点附近，在昨日缩量下跌后，上证指数后市需要关注2000点整数关口的支撑力度。
重庆东金：昨日沪深两市股指下跌，沪指结束6日连涨，但收盘仍站在短期均线之上，创业板指单边大跌，有资金出逃迹象。从技术指标看，MACD指标显示涨势趋缓；KDJ指标走平，卖盘力量将释放；布林线开口缓慢缩窄，下轨继续抬升，风向仍偏于向上。
逢低关注绩优成长股
主持人：昨日，沪深两市板块之间的分化比较剧烈，近期活跃的互联网、软件、传媒娱乐等板块跌幅均超过3%，而最近表现低调的房地产板块则展开技术性反弹。请问，有哪些板块值得持续关注？
金证顾问：目前而言，股指主要是在相对的底部区域运行，进一步以时间换空间积蓄做多的力量，等待市场呈现更多的明确信息，为冲关做准备。操作上建议规避高位运行个股，逢低关注绩优成长股。
巨丰投顾：目前市场正在进行2100点冲关前的蓄势，投资者可以继续逢低挖掘低价、低估、低流通盘个股的补涨机会。
倍新咨询：后市方面，前期高涨的板块均在调整，目前市场缺乏聚集人气且有持续性的热点，上证指数虽然在低位，但无持续反弹品种，接下来沪深两市股指还要震荡调整。建议稳健的投资者继续观望，激进的投资者可关注光伏、金改等题材股。118家公司抢发三季报预告 嘉应制药业绩暴增10倍拔头筹
■本报见习记者 牛仲逸
中报行情还未进入最激动人心的时刻，三季报预告就开始登场“抢镜”。截至昨日收盘，沪深两市共有118家上市公司发布了三季报业绩预告，业绩预喜公司家数达到88家，占比约为75%，此外，有28家公司三季报业绩同比下滑，2家公司业绩尚不能确定。
在88家业绩预喜公司中，有25家公司三季报业绩“预增”，12家公司“续盈”，11家公司“扭亏”，40家公司“略增”。其中，22家公司三季度业绩有望翻倍，嘉应制药(1084.13%)、华峰氨纶(771.25%)、士兰微(350%)、高新兴(322%)、爱施德(267.86%)、滨江集团(250%)、新大新材(231.13%)、山河智能(200%)等公司三季报业绩增幅更是有望超200%。
在所有三季报业绩预告中，业绩增幅暂列第一的是半年报刚刚同比扭亏的中小板公司嘉应制药，该公司三季报业绩“预增”，公司预计2013年1月份至9月份净利润变动区间为1100万元至1200万元，同比增长985.45%至1084.13%，公司同时表示，为实现业绩持续增长，未来将凭借自身优势，进一步加大对二、三级经销商、终端客户和农村、社区市场的开拓。
三季报业绩预计下滑最严重的则是深市主板公司南天信息，公司主营专注于金融信息行业，继去年全年仅盈利638.83万元后，今年一季度更是出现了5756.62万元的巨大亏损，日前发布的半年报虽然亏损情况有所好转，但同比降幅扩大到了1275.48%。
公司三季报业绩预告显示，预计公司2013年1月份至9月份净利润为-5500万元至-3500万元(上年同期为42万元)，每股收益为-0.2375元至-0.1511元(上年同期为0.0018元)，同比由盈转亏。对此，公司解释称，受到整个宏观经营环境的不利影响，公司金融业务销售规模增幅下降；公司主要产品的毛利率有所下降，利润被进一步压缩；员工人数及相应用工成本的增加，导致销售费用及管理费用上升；此外，公司的资金需求也在逐步增加，导致报告期内财务费用的增长。
而从盈亏方面看，目前已公布三季报预告的公司业绩情况普遍较好，以预告净利润金额下限来计，仅新都酒店(-800万元)、南天信息(-5500万元)、宏达新材(-22000万元)3家公司净利润亏损。资金面忧虑制约多头信心 调整不改成长股投资价值策者，出谋划策也。面对变幻莫测的资本市场，投资者尤其是小投资者非常需要权威专家的资本策。■李泓灏
随着宋都股份公布再融资预案，时隔近四年，房地产企业的再融资大门再度开启。尽管房地产板块集体走强，但各大指数却应声而跌。近期政府频繁出台各类稳定经济增长预期的措施，在此刺激下，沪深两市股指缓慢向上推升，但困扰市场人士的是市场量能迟迟不见放大，资金面的忧虑逐渐成为短、中期市场多头必须面对的重要承压点。
资金流动性不容乐观。上周央行重新开启逆回购操作，向市场释放流动性，安抚市场情绪，但从逆回购中标利率透露的信号来看，未来市场资金利率中枢还有上行趋势。同时，由于国内经济增速存在放缓压力，人民币汇率升值预期减弱，都将降低对国际资本的吸引力，热钱的快速流出趋势将使外汇占款预期变得更加悲观，而此前1949点的反弹动力被市场认为是对冲外汇占款而投放的基础货币流动性。另外，在目前“GDP不滑出下限，CPI不超出上限”的“稳增长”政策要求下，货币政策很难出现松动，而在优化增量、盘活存量的方针下，央行轻易不会动用总量工具。
股市上资金面也不容乐观。近期招商银行A股285亿元配股、京东方A拟募资460亿元的消息再度引发市场对再融资抽血的忧虑。同花顺数据显示，今年以来上市公司已经公布定向增发方案而尚未实施的再融资金额为3869.84亿元，同时专家测算2014年、2015年银行业存在4500亿元左右资本缺口，随着招行的配股方案获得通过，银行再融资需求已让市场忧虑更重。而近日房地产企业再融资大门的开启，必将导致市场对庞大的再融资需求更加担忧。
雪上加霜的是，A股IPO暂停时间已达9个月，历史上IPO暂停的最长时间为一年。一旦IPO开闸，对于市场偏紧的流动性又将是一个巨大考验。此外，创业板8月份、9月份将面临上市以来最大的集中解禁高峰，市值分别为474.70亿元和391.02亿元。而相对于庞大的资金需求，数据显示近4周市场资金流入非常有限，分别为-66亿元、-52亿元、139亿元和31亿元，累计净流入资金52亿元。另外需注意的是，按中金所推广进度，8月份中旬国债期货的推出可能性较大，其对短期资金的分流作用也将显现。
尽管资金面并不宽松，中小成长股票却明显吸引了场内的存量资金。根据基金公布的二季报数据，公募基金对创业板个股进行了大幅度加仓，买入力度远超以往，截至二季度末，多数主动偏股型基金已重仓创业板股票，且二季报中前十大重仓股中有5只以上创业板股票的基金也非罕见，但7月份以来市场对创业板的高估值产生争议，并进而对成长股的投资价值产生怀疑。
高估值并不是成长股的问题，短期的高估值存在合理的投资逻辑。在目前经济转型阶段，新技术、新产业和新经济模式在逐步露出端倪，在大的技术创新框架下，必将产生新的伟大企业，而耐心持有伟大企业会比普通企业带来更多回报。
那么，如何寻找可持续高成长股？首先，选对真正具有广阔发展前景的行业。从技术创新及产品生命周期上，选择目前正处于发展早期，但即将进入爆发性成长期的行业，如移动互联网应用、互联网金融、机器替代人工等新兴技术领域；从人口结构周期上，选择与人口金字塔失衡相吻合的行业，如目前我国80后新消费群体的形成及60岁老龄化人口的增多，逐渐形成新的消费理念及消费取向，金融消费、文化娱乐、医疗保健等行业孕育高成长的可能性较大。其次，在选中的细分领域中寻找真正具备核心竞争力的行业龙头。观察标的公司相对于同行是否具有显著的竞争优势，能否在技术上、模式上或管理上建立起相对于同行们较宽的护城河，以确保能最大程度的受益于所处行业的高成长。最后，公司是否拥有具有高瞻远瞩、雄心勃勃和雷厉风行的管理层也至关重要，这决定了公司是否具有强烈的内生成长动力。
投资大师科布里克认为，一旦寻找到大牛股，就应该牢牢抓住。面对当前的市场，尽管成长股在整体高估值的情况下，中短期或面临风险，但只要公司的核心竞争力并未改变，那么调整就将是投资者买入的良机。
(作者系民族证券财富中心总经理助理)
责任编辑：魏钦涛 SF098
