编者按：7月份，多空双方围绕沪指2000点关口进行了一场攻守大战。期间不但有“暴力哥”连续拉抬，还有创业板指数的连续走高，多空双方对着2000点反复进攻，沪指三上三下，不过最终仍没脱离1时代，最终以1993.80点收官。
在低估值的背景下，7月份A股中上涨的个股逾七成，为8月份的上涨奠定基础。同时，历史数据表明，8月份红盘概率较大。总体来看，红8月值得期待。本版从技术面、政策面、行业面等角度对7月份行情进行回顾解读，同时，综合业内人士对8月份行情的客观研判，以飨读者。
三因素主导七月行情 中报业绩或左右八月走势
■本报记者 孔瑞敏
在刚刚过去的7月份，国内A股没让投资者失望，打了一个翻身仗。数据显示，7月份上证指数报收于1993.80点，单月涨幅为0.74%，成交总额为18193亿元；深证成指报收于7765.40点，上涨0.92%，成交额为的23731亿元相。比于6月份，指数有所反弹，且成交量放大约四成。
证券日报记者采访多位业内人士，综合来看，股市资金面紧张状况较6月份有所松动、李克强总理讲话强调宏观经济“上限”和“下限”以及将对政府性债进行审计等三因素主导了7月份行情。而在8月份，上市公司中期业绩报告进入密集发布期，业绩好坏对于股指走势有非常重要的影响。
一是市场资金流动性较6月份有所缓解，但仍然难言宽裕。金百临投资分析师秦洪认为，整体来看，7月份A股市场资金面较6月份略微宽松。6月份受多种因素的影响，金融系统流动性骤然降低，给股市重重一击。但是进入7月份，随着银行中期考核的结束，银行调整头寸高潮谁退，以及部分央票到期为市场注入流动性，市场资金面紧张的状况有所缓解。7月末，由于财政缴款和大银行分红等原因，银行间市场资金再度吃紧，本月末银行间市场短期利率全线上扬。7月30日，央行开启170亿元逆回购操作。西南证券分析师申明亮认为，央行重启逆回购，是央行对目前资金状况采取微调的措施，表明其维持资金市场稳定的意愿；但逆回购规模小，且中标利率高之于之前的3.4%，也显示出央行较为谨慎，不轻易释放流动性的态度，预计资金面将继续呈现平衡态势。
二是市场对于温和刺激经济政策的预期落空。7月9日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强在广西主持召开部分省区经济形势座谈会。李克强强调，要增强调控的针对性和预见性，做到稳中有为，完成全年经济社会发展的主要任务。他同时表示，宏观调控要立足当前、着眼长远，使经济运行处于合理区间，经济增长率、就业水平等不滑出“下限”，物价涨幅等不超出“上限”。在这样一个合理区间内，要着力调结构、促改革，推动经济转型升级。对于此番讲话，市场普遍预期，为保证经济平稳增长，温和的经济刺激政策可能出台。考虑到未来政策的转向，短期内A股市场房地产、基建、建材等板块受到追捧。当日，股指开始反弹，并且上证指数连续3日上涨，最高达到2092.87点。但是随着上半年经济数据的发布，GDP增速回落至7.5%，温和刺激经济的政策也并未出台，使得市场预期落空，股指下探。
三是审计署将组织全国审计机关对政府性债务进行审计的消息造成市场资金抽离行动。7月28日，审计署网站发布消息称，根据国务院要求，审计署将组织全国审计机关对政府性债务进行审计。虽然政府性债务审计还未启动，但是消息一出，立即对A股市场造成打击。7月29日(周一)，沪深两市股指低开低走，与地方融资平台有千丝万缕联系的房地产、金融等权重板块应声下跌，基建、公共事业等板块相关行业也以绿盘报收。当日，上证指数跌破2000点，跌幅为1.72%，深证成指下跌2.23%。此消息对7月份股指的走势可谓是当头棒喝，成为月末决定股指走势的重要力量。
进入8月份，市场对于资金面的预期不甚乐观。国泰君安证券研究院时伟翔认为，6月份钱荒推进了社会风险认识上升，但新的外部冲击下非典型钱荒可能还会重来，特别是近期银行间市场价格再次出现反常上升，非典型钱荒出现的可能性加大。八月中旬是敏感时点，如果非典型钱荒再袭，A股整体和成长板块都将在八月中旬之后面临进一步向下调整压力。
在资金面不乐观的预期之下，8月份中报行情或有望成为新的市场亮点。金百临投资分析师秦洪认为，即将密集发布的上市公司中报业绩对A股走势有重大影响。
四特征泄露股指动向 八月红盘几率过半
■本报记者 赵子强
“五穷六绝七翻身”，A股7月份以0.74%的涨幅弱弱地实现了翻身，虽然指数仅仅震荡小阳，但A股各板块的表现却异常红火，多个板块的整体月涨幅超过10%。
业内分析师表示，7月份A股市场出现明显分化，“暴力哥”的护盘和小中盘股活跃为“七翻身”提供了支撑。对于8月份行情的走势，从历史上看，8月份红绿盘次数相当，2011年和2012年8月份均为绿盘，在A股历史上尚未出现连续三年绿盘的情况，而且从7月份与8月份联动的角度来看，7月份红盘之后8月份红盘几率应在半数之上。
“暴力哥”护盘
中小盘股表演
回顾整个7月份市场走势，整体以震荡为主。上证指数月内最高涨至2092.87点，最低下探1946.37点，月内波动点位146.5点，振幅为7.40%，上证指数月K线以上影长下影短的阳十字星报收，月累计涨幅0.74%；深证成指月K线形态与上证指数相似，收报7765.40点，月累计涨幅略高于沪指，达0.92%。
尽管7月份大盘表现为震荡整理，但个股和板块表现活跃，有1742只个股跑赢大盘，占7月份有交易A股的72.95%。
个股走势方面，月度涨幅超10%的个股有764只，其中有21只股票月涨幅超过50%，月涨幅前十名的个股为：上海钢联(114.20%)、中京电子(89.75%)、金浦钛业(85.32%)、鸿博股份(85.20%)、证通电子(81.33%)、盛和资源(73.59%)、美都控股(67.86%)、华数传媒(65.40%)、瑞凌股份(64.64%)、冠农股份(63.10%)。
值得一提的是，“暴力哥”无疑是7月份最绚丽的一道风景。随着大盘下跌至1849.65点阶段低点，中国石油开始于6月27日绝地反击，带领大盘走稳，连续11个交易日走阳，同时委买与委卖单中不断出现神秘资金。在中国石油连阳拉升的过程中，“9900手”及“4444手”超级买单不断涌现，成交额也在最后一天的阳线处创出近5个月的顶峰3.58亿元。
板块方面，149个大智慧的板块指数中，上涨的达到132个，下跌的15个，持平的2个，上涨指数占比88.59%，即近九成的板块指数出现上涨。涨幅超过上证指数的板块有121个，7月份板块指数涨幅前十位分别是：影视动漫(19.79%)、教育传媒(18.99%)、计算机(18.47%)、云计算(17.11%)、手游(16.64%)、智能机器(16.61%)、大数据(15.86%)、电子支付(15.10%)、网络游戏(14.91%)、海南开发(13.52%)。
分析人士表示，7月份在权重股给力护盘的背景下，创业板和中小盘股走强是A股一大特色，之所以形成这样的格局主要来自两方面因素：其一是国家加快产业升级转型，扶持中小企业政策不断出台，让相关公司受益；其二是创业板股票成长性好，盘子小，易受主力资金青睐。
四特征表明
红八月几率过半
据《证券日报》市场研究中心统计，自1991年以来的22年A股8月份历史交易数据中，沪指月K线8月份收阳的次数为11次，占比为50%。
上涨年份分别为：1991年(24.08%)、1993年(1.66%)、1994年(135.19%)、1995年(4.07%)、1997年(2.63%)、1999年(1.60%)、2002年(0.91%)、2005年(7.37%)、2006年(2.85%)、2007年(16.73%)、2010年(0.05%)。
下跌年份分别为：1992年(-21.75%)、1996年(-1.53%)、1998年(-12.66%)、2000年(-0.12%)、2001年(-4.49%)、2003年(-3.71%)、2004年(-3.18%)、2008年(-13.63%)、2009年(-21.81%)、2011年(-4.97%)、2012年(-2.67%)。
分析人士表示，从以上的历史数据可以发现，8月份行情具有四个特征，这些特征与今年的相关数据叠加，进一步提示今年8月份收阳的概率高于五成。
首先，22年间8月份的上涨与下跌概率持平，上涨月与下跌月各11个。
其次，连续2个绿8月后往往会出现红8月。从过去22年的数据来看，沪指出现过4次连续两个绿8月的情况，分别是：2000年和2001年、2003年和2004年、2008年和2009年以及2010年和2012年，在前面3个连续两年出现绿8月的下一个年份的8月份，上证指数均以红盘报收。值得一提的是，虽然，历史数据中没有出现连续三年绿8月，但在1993年至1995年以及2005年至2007年出现了两次连续三年的红8月。
第三，整体来看，22年中8月份沪指是上涨的，平均每年月涨幅达4.86%。其中，11个上涨年份的年平均涨幅为17.92%，下跌年份的年平均涨幅为8.23%。
最后，在7月份与8月份的连续对比中，7月份与8月份的联动效应明显。历史数据中，8月份涨跌与7月份保持一致的年份达12个，占比54.55%，今年7月份沪指以0.74的涨幅收阳，从上述数据中可以推断出，今年8月份沪指收阳的机率远高于五成。
7月份信息服务业领涨
节能环保等三行业有望接棒
■本报见习记者 乔川川
昨日，7月份行情已经收官。上证指数自6月份大跌13.97%后，7月份开始止跌，小幅反弹0.74%。虽然上证指数7月份表现不佳，但市场内板块结构分化仍较明显。
据wind统计数据显示，信息服务行业(申万一级行业流通市值加权平均法计算)7月份累计涨幅18.17%，在23个申万一级行业中排名第一，累计成交额5814.40亿元，累计换手率150.94%；信息设备行业7月份累计涨幅11.52%，在23个申万一级行业中排名第二，累计成交额2021.86亿元，累计换手率104.78%；医药生物行业7月份累计涨幅10.11%，在23个申万一级行业中排名第三，累计成交额3270.07亿元，累计换手率48.50%；家用电器行业7月份累计涨幅7.68%，在23个申万一级行业中排名第四，累计成交额730.33亿元，累计换手率55.85%；餐饮旅游行业7月份累计涨幅7.27%，在23个申万一级行业中排名第五，累计成交额295.23亿元，累计换手率47.39%。
分析人士表示，7月份信息服务、信息设备、医药生物等行业领涨整个大市主要受以下四个因素的影响。一是7月份中报已纷纷披露，医药生物，信息服务等行业中报业绩较好超预期；二是部分热点概念个股引领板块走强，例如电子商务概念的上海钢联、抗癌概念恒瑞医药，机器人概念瑞凌股份等；三是政策性利好频出使行业发展基础较好，例如传媒行业受益“营改增”试点扩围；医药行业受益推进基药制度、完善药品价格形成机制，提升中药发展为国家战略角度等政策；四是在经济发展相对疲软，且A股市场表现不尽如人意的背景下，医药生物行业作为防御性行业，容易受到资金的青睐。
7月份已然过去，对于8月份哪些行业能够跑赢大市，机构众说纷纭。
6月底机械行业触底反弹，渤海证券表示，8月份继续看好铁路机械、高端装备等相关机械行业走势。7月份铁路投融资体制改革、七年四万亿元城轨建设投资带动了机械行业展现出周期性行业的高弹性和爆发力。自6月底行业展开低位反弹以来，机械行业的运行态势即呈现出由单一个股的事件性题材驱动、逐渐向由同一产业链或细分市场中的个股共同驱动转变，即行业中的投资热点呈现板块化和集中化的特征，这一趋势有望催生出结构性的主题投资机会。维持对铁路设备、化石能源机械的“看好”评级，推荐中国南车、富瑞特装、机器人、长荣股份、巨星科技、开山股份。
上半年，整个房地产业盈利继续回暖，对此广发证券表示，二季度以后，预计以房地产为代表的传统行业的盈利开始触底回升，因此对市场的观点由防御转向进攻。盈利改善的趋势在不断确认，预计市场上涨驱动力会再次回归盈利本源。随着8月份中报密集公布期的到来，盈利改善的趋势会得到进一步确认；而从流动性、政策预期和估值的角度综合来看，市场风险溢价在接下来进一步上行的动力在趋弱。8月份对市场继续维持积极观点，从行业投资策略上，主要关注房地产产业链(地产+中游+建筑装饰)和铁路产业链。
近日中央政治局会议上明确下半年要加大节能环保产业投入。对此，中投证券表示，8月份看好节能环保板块投资机会。政策面持续利好和该产业未来广阔前景是支撑该板块8月份走牛的主要因素。7月30日召开的中央政治局会议上，明确提出下半年要大力发展节能环保和新能源产业。此外，中国家发展改革委副主任解振华表示，为积极应对气候变化，中国将进一步优化产业结构和能源结构，坚持走新型工业化道路，到2015年我国节能环保产业总产值达4.5万亿元，年均增长15%以上。
责任编辑：刘万明 SF054
